本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是制(zhì)约北交(jiāo)所发(fā)展的首要因素，不过随着(zhe)公(gōng)募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题(tí)有望持续改善(shàn)；同时，当前北(běi)交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，正是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招募说明书(shū)，该(gāi)基(jī)金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式基金，认购金额(é)满1000万元即(jí)可成立，认(rèn)购期为(wèi)5月(yuè)8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数(shù)基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信(xìn)基(jī)金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博(bó)时基(jī)金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万(wàn)家基(jī)金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在(zài)发行外，其(qí)余3只产品(pǐn)均(jūn)已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估(gū)值(zhí)普遍显著低(dī)于其他上(shàng)市板(bǎn)块中业(yè)务相(xiāng)关度较高的(de)同类股票，具有较大(dà)估值提(tí)升空(kōng)间。随着市场流(liú)动(dòng)性的增强和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估(gū)值(zhí)双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内(nèi)加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首批(pī)8只北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内(nèi)回报(bào)、成立(lì)以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获(huò)正(zhèng)收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数(shù)、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金(jīn)相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流动性有所改善(shàn)。从中观维度(dù)来看，北(běi)交(jiāo)所很(hěn)多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动(dòng)性逐(zhú)步改善，以及(jí)公司业(yè)绩(jì)持续释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持(chí)续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一(yī)大型(xíng)公募基(jī)金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公(gōng)司全年共实现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实(shí)现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续(xù)三(sān)年(nián)实(shí)现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市(shì)公司业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北(běi)交所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益(yì)为负外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定(dìng)开、嘉实(shí)北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良(liáng)机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交(jiāo)所市场上，制约其发(fā)展的依然(rán)是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值(zhí)表现差(chà)异(yì)较大。除了继续降(jiàng)低投资者(zhě)门(mén)槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市企业(yè)数量外，后续北(běi)交(jiāo)所市场有(yǒu)必要完(wán)善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一(yī)个角度(dù)上讲，目前的(de)北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低估，也是(shì)长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的(de)位置，对于北交(jiāo)所的后续表(biǎo)现充满(mǎn)信心(xīn)，信心来(lái)源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交所(suǒ)公司(sī)目(mù)前估(gū)值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估值水平对于具备专精特(tè)新特性的(de)中小成长型企业而言是(shì)非常具有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现(xiàn)来看，他们发(fā)现很多(duō)北交所公司今年以来依(yī)然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看，去年四(sì)季度以来北交所出(chū)了(le)不(bù)少政策利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业(yè)务细则(zé)》和《北(běi)京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务指引(yǐn)》，下调部分(fēn)交易费(fèi)率，北交所(suǒ)股票将纳入(rù)中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上(shàng)线等政策(cè)的密集发(fā)布，kind用法固定搭配，kind用法总结可以(yǐ)说对这个市场是加大(dà)了呵护的(de)力(lì)度，政策的暖风对整个市场构成中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来(lái)了(le)，给他们增加了(le)筛选(xuǎn)的(de)范围，尽(jǐn)管短期可能(néng)由于供(gōng)给(gěi)增加对整个市场的流动性造成(chéngkind用法固定搭配，kind用法总结)一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质(zhì)中(zhōng)小专(zhuān)精特新(xīnkind用法固定搭配，kind用法总结)企业的(de)难度(dù)是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北(běi)交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创(chuàng)期，上市股票数(shù)量还(hái)不够多(duō)，市场关(guān)注度还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易(yì)所明(míng)显低估。随(suí)着宏(hóng)观经济(jì)触底回升，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特估”组成部分(fēn)之一(yī)，或有望随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升逐(zhú)渐得到(dào)估值体系修复。从(cóng)2023年一(yī)季度(dù)的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部(bù)分(fēn)专精特(tè)新次(cì)新股及北证50中高权重(zhòng)、低估(gū)值公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的(de)，未来随着北交(jiāo)所改(gǎi)革(gé)的不断推(tuī)进(jìn)和投资(zī)者关注度提(tí)升，北交(jiāo)所流动性随之(zhī)改善(shàn)，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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