看看(kàn)周末有哪(nǎ)些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重回(huí)荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中的分(fēn)项指(zhǐ)数(shù)释放价(jià)格(gé)压力再(zài)度升温(wēn)的警报信号：4月购进(jìn)价(jià)格创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时(shí)警告(gào)，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据(jù)公布后(hòu)，美股(gǔ)承压下(xià)行，主要(yào)美股指盘中集体下跌；美国(guó)国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债收益率一度较日内(nèi)低位(wèi)回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所(suǒ)创一年来低谷的美元指数迅速(sù)抹平(píng)日内跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美联储(chǔ)官员最(zuì)近一再(zài)表态支持(chí)继(jì)续加息后，黄金大(dà)幅(fú)回落，本月内首(shǒu)次收盘失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司心理(lǐ)关口(kǒu)，连续(xù)第二周因周(zhōu)五回落而全周(zhōu)累计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工(gōng)业金属总体继续(xù)下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济(jì)增长(zhǎng)前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借(jiè)周(zhōu)一大(dà)涨，全周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油(yóu)周五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧(yōu)压顶，未能延续一个(gè)月(yuè)来累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大(dà)，其(qí)受到美国能源部公布上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四(sì)（4月20日(rì)），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基(jī)准利率(lǜ)由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基(jī)点，高于此(cǐ)前市场预(yù)期的200个基(jī)点。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷央(yāng)行今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同(tóng)样(yàng)加息了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在去(qù)年，这(zhè)家央行也已(yǐ)经经(jīng)历了多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声明中表示(shì)，此次加息主要是由于(yú)3月该国通胀加剧(jù)，央行未来(lái)将继(jì)续(xù)监测物价(jià)水(shuǐ)平(píng)、外汇市场和货(huò)币总量变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数(shù)据显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月(yuè)环(huán)比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年(nián)来的最(zuì)高(gāo)环比增速；同(tóng)比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服务(wù)中，餐(cān)厅(tīng)酒店消费、服(fú)装鞋(xié)履和烟酒(jiǔ)等同(tóng)比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过(guò)100％；通信、教育(yù)和(hé)交(jiāo)通运雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁输(shū)等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根廷总(zǒng)统(tǒng)府发(fā)言人加(jiā)芙列拉(lā)·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商(shāng)品价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等(děng)。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率(lǜ)将达(dá)110％，而(ér)摩根大通认为这(zhè)一数字(zì)可能会达(dá)到130％。

　　美国多地(dì)遭恶(è)劣天气(qì)袭(xí)击，超(chāo)1500万(wàn)人(rén)面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时(shí)间4月21日(rì)，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严(yán)重雷暴(bào)的风险。风暴预测(cè)中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气状况，得州沿海(hǎi)地(dì)区到密西西(xī)比河谷地(dì)区，以(yǐ)及俄亥(hài)俄河上游到五(wǔ)大湖(hú)地(dì)区将受到影响，部分地区(qū)的洪水威胁增(zēng)加(jiā)。得(dé)州圣安东尼(ní)奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日(rì)晚上因天气状况而临(lín)时停飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成(chéng)3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区进入紧急状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日(rì)，中(zhōng)新网援引(yǐn)美联社报道，当地时间20日(rì)，美国保守(shǒu)派电台主(zhǔ)持人(rén)拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔德(dé)一直(zhí)在媒体行(xíng)业(yè)工(gōng)作，1993年(nián)，他(tā)开始主持自己的广播节(jié)目(mù)“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广播节目在保(bǎo)守派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日(rì)，油脂期货(huò)继续下(xià)挫，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前(qián)低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低(dī)。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师(shī)聂波表示，一(yī)方面(miàn)，原油下跌较多(duō)，市场(chǎng)重(zhòng)回原油需求(qiú)逻辑，美国(guó)经济数据较差，市(shì)场预期经(jīng)济衰退，另外5月可能(néng)再度(dù)加息。另(lìng)一方(fāng)面，国内(nèi)经(jīng)济(jì)处于弱复苏状态(tài)，油脂实际(jì)消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼(ní)棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅(fú)低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历(lì)史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是(shì)由(yóu)于2月(yuè)工作(zuò)日(rì)少，假期多(duō)，最(zuì)终数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油表观消费略(lüè)增至181万(wàn)吨。其中(zhōng)，生物柴油消(xiāo)耗82万(wàn)吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费增加(jiā)2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生物柴油(yóu)生产(chǎn)需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱动(dòng)暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月产地报(bào)价(jià)相对内盘偏强，近(jìn)月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万(wàn)吨，数量(liàng)少，国内(nèi)持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘(pán)压力更大(dà)，豆棕2309价差(chà)也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季(jì)明显，4月下旬印(yìn)尼(ní)部分地区降雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢(huī)复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄(è)尔尼诺的出现助(zhù)于提高产量，国际豆(dòu)棕价差(chà)跌入负值，印度还(hái)有(yǒu)毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的(de)免税额度，斋月后(hòu)通常(cháng)是需求(qiú)淡季，最近印度也(yě)取消了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈(lǘ)油(yóu)低(dī)库存支撑(chēng)价格(gé)，但中长(zhǎng)期产地累库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期(qī)货油脂(zhī)油料(liào)分(fēn)析师陈(chén)界正告诉期货(huò)日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及马来(lái)的MPOB数据的超预(yù)期(qī)去(qù)库继续支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产量位于历史(shǐ)同期最高位(wèi)，且(qiě)未来产区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢(huī)复以及出口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将不(bù)断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美(měi)元以(yǐ)上(shàng)，巴西大(dà)豆(dòu)的集(jí)中出口，使得国际豆油的供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印度消费暂(zàn)无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远端(duān)继续(xù)维持逢高空配思(sī)路。

　　国(guó)内方面(miàn)，陈界(jiè)正分(fēn)析称(chēng)，当前国(guó)内库存较(jiào)高，产(雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁chǎn)区库存较低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此(cǐ)马盘(pán)涨幅明显大(dà)于国内，远月进(jìn)口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预(yù)期(qī)，终端(duān)消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去(qù)库，但未来(lái)产区压(yā)力逐(zhú)步体现，预计进口利润将会逐(zhú)步(bù)修复(fù)，国内也(yě)将会不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人(rén)气一般(bān)，成交不多(duō)，但是到船(chuán)迟滞，令港口去(qù)库存加(jiā)快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港口库存继(jì)续小(xiǎo)幅去库(kù)，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续去库。后(hòu)续(xù)需(xū)继续关注实(shí)际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺(quē)乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油(yóu)价格再度开启(qǐ)反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出(chū)口粮食(shí)，价格(gé)冲(chōng)击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现(xiàn)货(huò)价(jià)差也扩大至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右，但是自从(cóng)菜豆油现(xiàn)货价(jià)差由负(fù)转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期(qī)货农产品(pǐn)分析师傅博表(biǎo)示，目(mù)前(qián)来看，菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨的驱(qū)动(dòng)。随着菜油现货(huò)价格跌至(zhì)比豆(dòu)油便宜(yí)，以及目前菜油(yóu)的(de)累库程度还算正常，菜(cài)油(yóu)的(de)利空阶段性算(suàn)是交易充分了。但是，菜油的(de)基(jī)本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物柴油政策执行不及预期，对于植物(wù)油消费增速不(bù)会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口(kǒu)开始(shǐ)增多(duō)，增(zēng)产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的(de)情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨(zhà)量为10万吨(dūn)，预计(jì)后续继续维(wéi)持高(gāo)位(wèi)运行(xíng)。因为(wèi)进口(kǒu)菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未(wèi)来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上(shàng)周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计(jì)下周将会(huì)继续(xù)累库。

　　“从现在的采(cǎi)购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是每个月维持在24万吨(dūn)以上的水平，而且(qiě)菜油进口量预计会维持高位，特(tè)别(bié)是(shì)6—7月份的菜(cài)油进(jìn)口量预计偏(piān)大。此(cǐ)外，澳洲菜(cài)籽的进(jìn)口仍然(rán)是(shì)个未知(zhī)数，总体来看，菜油的供应并没(méi)有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和(hé)豆油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，陈(chén)界正认为，前(qián)期菜油的(de)进口盘(pán)面利润打开，未来(lái)菜油将不断到(dào)港。欧洲受到(dào)菜(cài)油供应压力的影响，现(xiàn)货价格(gé)维(wéi)持弱势，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较为明确(què)，后期(qī)国内的供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛(pāo)空(kōng)的(de)思路。后(hòu)续需要(yào)重点关注加拿大(dà)新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面(miàn)，要关注国际市场的(de)菜籽和菜油供(gōng)应(yīng)情况，关注是否会有新增(zēng)供应或者(zhě)上游成(chéng)本端的变化因素的影(yǐng)响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆(dòu)油的(de)价格，预计(jì)接下来一段(duàn)时间，国内菜(cài)油价格会(huì)跟随(suí)豆油(yóu)价(jià)格(gé)波(bō)动(dòng)。

　　供(gōng)需格局(jú)变化致豆(dòu)油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周开(kāi)始周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬(xún)，预(yù)计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎(hū)是历(lì)史同期最高的进口量，所(suǒ)以(yǐ)预(yù)计大豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的(de)豆油(yóu)供应(yīng)量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且(qiě)可(kě)能将(jiāng)持续2个月(yuè)以上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆(dòu)不断过关，部(bù)分工厂(chǎng)预(yù)计逐步(bù)恢复(fù)开机。当(dāng)前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提升(shēng)较多。由于(yú)部(bù)分(fēn)工厂仍(réng)处于缺豆停机(jī)状态(tài)，预(yù)计短期开(kāi)机继续位于低位，下周开机(jī)预计将会(huì)继续恢复提升。上周库存小幅累库(kù)，现为60.17万(wàn)吨，维持在历(lì)史同期低位，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继(jì)续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧(jǐn)张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需(xū)求并不乐观(guān)。傅(fù)博(bó)表示，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵(guì)，随着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕(zōng)榈油(yóu)对豆油的消费替(tì)代(dài)增加，西南(nán)地区菜油对豆油的替代正在(zài)发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域的豆油需求也会(huì)因为豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮(liàng)点，下游(yóu)节前备货不积极(jí)，贸易商采(cǎi)购心态(tài)谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后期需(xū)要重点关注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新一季美豆的(de)播种生长情况将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需(xū)求偏弱，再加上(shàng)进口大豆成(chéng)本下行，豆油基本面从(cóng)目前的低库存、高基差，转变(biàn)为(wèi)累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差。而同(tóng)时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前期已经对自身(shēn)的供(gōng)应压力(lì)进行(xíng)了一波交易，目前走势(shì)跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供(gōng)应(yīng)的边际变化(huà)和需求预期(qī)都预示豆(dòu)油可(kě)能(néng)是未来一段(duàn)时间(jiān)三大油(yóu)脂(zhī)中最弱的(de)。

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