财联社4月21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社(shè)记者从(cóng)业内获悉，近(jìn)期监管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司开会，主(zhǔ)要内容是(shì)进(jìn)行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿(shòu)险公(gōng)司调整新开发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近(jìn)日监管部(bù)门(mén)陆续召集(jí)了(le)多家(jiā)寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品(pǐn)利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险(xiǎn)企进(jìn)行调(diào)研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险(xiǎn)业降低负债成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银保监(jiān)会人身险部(bù)组织保险行业协会以及多家(jiā)保(bǎo)险公司开(kāi)展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定(dìng)利率和分红水平等(děng)公司负债(zhài)成(chéng)本(běn)情况，以及(jí)降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利率对公司和行(xíng)业的影响，包(bāo)括(kuò)对新产品定价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京参会的保险公司包(bāo)括中(zhōng)国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司(sī)有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉参会的(de)保险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时(shí)参会的(de)一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金(jīn)评估利率达(dá)成共(gòng)识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶段(duàn)调整，比如普通型(xíng)长期年金(jīn)的责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具(jù)体的(de)调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人(rén)士对财联社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也(yě)有业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往的产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比例(lì)稳步提升，其(qí)他资产(chǎn)以非标资(zī)产为主、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投(tóu)资比(bǐ)例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券和优质非标(biāo)资产供(gōng)给有(yǒu)限，保(bǎo)险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年(nián)监管(guǎn)按(àn)产品类型调整评估(gū)利率(lǜ)、防范化解利差损(sǔn)风(f楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人ēng)险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证(zh楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人èng)券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期(qī)来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公(gōng)司分(fēn)红险占比提(tí)升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债(zhài)成(chéng)本压力，寿(shòu)险产品本身保本(běn)属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历(lì)史(shǐ)上有过(guò)多次调整评估利率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定(dìng)利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调整(zhěng)寿险保单(dān)预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面(miàn)叫停(tíng)高预定利(lì)率产品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将(jiāng)寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率(lǜ)调(diào)整(zhěng)为(wèi)不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下行，投资承(chéng)压，据美国审计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿(shòu)和健康保险公(gōng)司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的(de)低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，参(cān)考海外，低利率环境下，负债端主要通过(guò)调整(zhěng)寿险产品结构、下调预(yù)定(dìng)利率的方(fāng)式来避(bì)免利差(chà)损风险。近年来，我国(guó)长端利率地位(wèi)震荡、权(quán)益(yì)市场波(bō)动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承压。保(bǎo)险监管趋(qū)严(yán)，通过发布产品负(fù)面(miàn)清(qīng)单(dān)、下(xià)调演示利率、分产品调整评估利率等降低(dī)负债端成(chéng)本。

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