个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务试点(diǎn)落地半(bàn)年，你(nǐ)参与了吗(ma)？

　　自去年11月27日开始，个人养老金开始进入(rù)为期一(yī)年的(de)试点(diǎn)，在(zài)全国选取了36个试点城(chéng)市(shì)和地区进行推进。据人力资源(yuán)和社会保障(zhàng)部数据显示，截至今年3月末，个人养(yǎng)老金(jīn)开户数量达到3324万，市场空(kōng)间(jiān)初(chū)步(bù)打开。

　　作为个人养(yǎng)老金(jīn)业务的代销主渠道之一，证券(quàn)公司凭借其(qí)与权益(yì)产品的紧密联系和与(yǔ)投资者的深度了解，在养老(lǎo)基金(jīn)销售方面(miàn)已有多方实践(jiàn)。时值个人养(yǎng)老金业(yè)务试点推行半年之际(jì)，中国基金报记者(zhě)深(shēn)入多家券商，了解个(gè)人养(yǎng)老金代销中的“苦与乐”。

　　发(fā)挥财富管(guǎn)理(lǐ)优势

　　券商深(shēn)耕个(gè)人养老(lǎo)金市场

　　中国基金报(bào)记者 闫(yán)晶(jīng)滢

　　试点(diǎn)半(bàn)年以(yǐ)来，个人养老金业务正(zhèng)在获得更(gèng)多证券公司的重视。

　　早(zǎo)在去(qù)年11月个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金试点落地，14家券商获得代(dài)销(xiāo)资格(gé)。截至今年(nián)3月(yuè)31日(rì)，证监会更新名录中个人养老金基金数量增加至143只，券商数(shù)量扩容至18家，平安(ān)证(zhèng)券、安信(xìn)证(zhèng)券及中信证(zhèng)券(quàn)（山(shān)东）、中信证券华南新增获(huò)批。

　　作为(wèi)公(gōng)募基金最(zuì)主要(yào)的代销(xiāo)方之一，证券公司在个人养老(lǎo)金(jīn)业务试点的铺(pù)开和推(tuī)广中(zhōng)持续发(fā)力，个人养老金(jīn)业(yè)务也成(chéng)为大型券商们财富管理转(zhuǎn)型(xíng)的重(zhòng)要抓(zhuā)手。通过精(jīng)心布局产品(pǐn)及渠道(dào)，与基金(jīn)投顾服务结合，试点券商(shāng)充(chōng)分发挥财富管理优势，做“精”养老基(jī)金销售。

　　产品布(bù)局(jú)：要全更要精(jīng)

　　投顾大(dà)有(yǒu)可为

　　目前，个人养老(lǎo)金可投资(zī)的产品主要(yào)有四类：银(yín)行理财、储蓄存款(kuǎn)、养老保险(xiǎn)、公募基金。据人社(shè)部个(gè)人养老金产品名录显示，当前上线个人养老金产品(pǐn)共有652只(zhǐ)，其(qí)中储蓄类产品、理财类产品、基金类产品(pǐn)、保险类产品分别为465只(zhǐ)、18只(zhǐ)、137只(zhǐ)、32只(zhǐ)。

　　相比之下(xià)，证券公司代销(xiāo)个(gè)人养老金产品资格受到明显(xiǎn)限制，仅部(bù)分具备保(bǎo)险(xiǎn)兼业代理牌照的证(zhèng)券公司可销售(shòu)养老保险，大多数试点券商将视线聚焦于(yú)公募(mù)基金上进行重点开拓(tuò)，发力“全布(bù)局”。

　　例如(rú)，海(hǎi)通证券在2022年(nián)年报中(zhōng)表示，其顺利获得(dé)首(shǒu)批个人养老金基金销售资格，完成全部40家基金管理公司(sī)共计(jì)126只(zhǐ)个人养(yǎng)老(lǎo)金基金产品的(de)上线，基本实(shí)现个人养老金公(gōng)募基金产(chǎn)品全覆盖。

　　中信建投个人养老金业(yè)务(wù)负(fù)责人(rén)向(xiàng)中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报记者(zhě)介(jiè)绍(shào)称，中(zhōng)信建投已引(yǐn)进华夏基金等发(fā)行养老基金管理人(rén)的137只Y份额产品，后续将不(bù)断(duàn)完善产品池(chí)。东方证(zhèng)券(quàn)亦表示(shì)，目(mù)前已基本实现(xiàn)了养老公(gōng)募基金的(de)全覆盖(gài)。

　　银(yín)河(hé)证券相(xiāng)关业务负责人指(zhǐ)出(chū)，从客户(hù)服务办理的(de)角度看，大部分客(kè)户更(gèng)愿意(yì)在产品货架丰富(fù)的机构办理个人养老金业务。因此在(zài)服务体系的基础架构上，风格(gé)多样、风险收益(yì)多元的产品(pǐn)货架能够带给(gěi)客户更好(hǎo)的服务(wù)办理体验(yàn)，产品布局的“全面”是个人养(yǎng)老金业务的(de)基(jī)础。

　　与此(cǐ)同时，从客户投资选择(zé)的角度讲，大七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图部分客户对于金融产品的(de)特(tè)征和(hé)策略(lüè)的认知、对自身投资(zī)能力(lì)、投资(zī)意愿(yuàn)、投(tóu)资目(mù)的(de)的认知(zhī)较为模糊(hú)。帮(bāng)助(zhù)客户做(zuò)好“养老规划(huà)”、协助客户筛(shāi)选“合(hé)适(shì)的产品”，就(jiù)成为服(fú)务机构的“核心竞争力”。在全面引入个人养老金可投资的(de)产品类型的基础(chǔ)上(shàng)，各家(jiā)机构需要深(shēn)入、充(chōng)分、严谨地(dì)研(yán)究每类(lèi)产(chǎn)品的特性(xìng)；结合存量客户的(de)个性(xìng)化画像和客户特点，为(wèi)客户提供切实可行的产品评估体系和养老(lǎo)规(guī)划方案(àn)。

　　实际上，对于(yú)个人投资者来说，当前阶(jiē)段认可并开通个(gè)人养老金账户的理由，一是来自开户(hù)渠道的多(duō)重(zhòng)福(fú)利(lì)动员，二是个人(rén)养老金带来的个(gè)税抵扣优惠。但不可(kě)否认的是，虽(suī)然开户数量众多，但缴存比率(lǜ)仍不理想。

　　由(yóu)于(yú)个人养老(lǎo)金退休后才能取出(chū)，这每(měi)年12000元自然是需要在账户内充分利用长期投资(zī)，但(dàn)如何(hé)投资也(yě)令不少投资(zī)者犯难：买什(shén)么(me)、买多少，在哪买、怎么(me)买，选择越多，困难越多。现有养老(lǎo)产(chǎn)品的选(xuǎn)择已令投资者目不暇接(jiē)，如何让(ràng)投资(zī)者选择(zé)到适合(hé)自己的产品，证券公司的投顾力量大(dà)有可为。

　　“中信建投拥有近万名高(gāo)素(sù)质的投资顾问，帮助客户(hù)甄选(xuǎn)适合自身的养老产品，做好养(yǎng)老(lǎo)规划和资产配置，做到客户的‘好医生(shēng)’。”前述负责人(rén)称，中(zhōng)信(xìn)建投采取线上线(xiàn)下(xià)相结合的(de)方(fāng)式，注重交流(liú)和体(tǐ)验，为客户(hù)提供(gōng)有温(wēn)度的(de)专业服务。

　　国泰(tài)君安在推广个(gè)人养老(lǎo)金业务时曾介绍，其(qí)结合个人养老金基金特点，细化形成(chéng)“甄选100个(gè)人养老(lǎo)金基(jī)金评价标准”，综合基金公(gōng)司(sī)治理水(shuǐ)平、投研能力、业绩(jì)评价、风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)、声誉口碑量化评价，优选(xuǎn)值(zhí)得(dé)信赖的养(yǎng)老金基金；选(xuǎn)出“综合优选”、“养老(lǎo)专(zhuān)家(jiā)”、“投研大(dà)咖(kā)”、“风险收益(yì)性价(jià)比(bǐ)”、“聚焦股息”等(děng)特色养老金基金产品(pǐn)清单，满足养老金客户个性(xìng)化(huà)养老(lǎo)需求。

　　渠道：打造“一站(zhàn)式(shì)”养(yǎng)老

　　拓展“上(shàng)门服(fú)务”企业员工

　　不(bù)得不(bù)承(chéng)认(rèn)的是，虽然证券公司(sī)营业网点(diǎn)数量在“金融圈”内并不(bù)算少(shǎo)，但远难以与大型商业(yè)银(yín)行(xíng)的优势(shì)相匹敌。

　　此前兴业银行召(zhào)开的(de)2022年报发(fā)布会上，该行高管透(tòu)露，截至2022年末，该行已经累(lèi)计开立个人养(yǎng)老金账户229.16万户，位列全行(xíng)业第三位，市场占有率超10％，仅次于建(jiàn)设银行(xíng)和工商银行。相比之下，鲜(xiān)有券商愿意公布投资者通过其(qí)渠道开(kāi)通个人养(yǎng)老金账户的(de)情况(kuàng)。

　　产品(pǐn)方面，国家社(shè)会(huì)保险公共服务平台(tái)上(shàng)仅可查询商业银行个人养老(lǎo)金业务开办情况(kuàng)。其中显(xiǎn)示(shì)，23家获(huò)准开(kāi)办个人(rén)养老金业务的银行中，有22家开(kāi)设了资金账(zhàng)户和储蓄交易业务，8家同(tóng)时开(kāi)展了基金交易业(yè)务、保险交易业(yè)务和(hé)理财交易业务。

　　与大型商(shāng)业银行所拥有的产(chǎn)品和渠道优势相(xiāng)比，证券公(gōng)司(sī)个人(rén)养(yǎng)老金业务(wù)的规模(mó)相对有限，仍处(chù)于(yú)积极开拓阶(jiē)段。

　　不过，虽(suī)然网点(diǎn)数量(liàng)难以比(bǐ)拼，但券商(shāng)发力个(gè)人养老金业务，自有其独(dú)特“打法”。记者注(zhù)意(yì)到，多家券商在推(tuī)广个(gè)人养老(lǎo)金业务时，将(jiāng)“一站(zhàn)式”服务作为宣(xuān)传重(zhòng)点(diǎn)。

　　例如(rú)，国泰君安此(cǐ)前(qián)表示，其个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业务从引导(dǎo)客户形成科学养老理(lǐ)财观念的(de)长远视(shì)角(jiǎo)出发，为客户提(tí)供从产品(pǐn)策略、到产品优选(xuǎn)、再(zài)到组合配(pèi)置的全周期专业资配服务和一站(zhàn)式的产品选择。中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)亦推出个人养老(lǎo)金投资一站式解决方(fāng)案“信养(yǎng)计划”，为客(kè)户提供含(hán)账户管理、资产(chǎn)配置、服(fú)务陪(péi)伴于一体(tǐ)的个人养(yǎng)老(lǎo)金投资综合服务。

　　除了“引进(jìn)来(lái)”并全方位服务(wù)投资者外，“走出去(qù)”也(yě)是部分(fēn)券商(shāng)开拓(tuò)个人养老金业务的解决(jué)方(fāng)案。东方证券副总裁徐(xú)海(hǎi)宁向记者介绍(shào)，东方证券基于对个(gè)人养老金目标客群的深入研(yán)究，将开发大中型(xíng)企业作为个人养老金客户拓展的重点方向，制(zhì)定了“上(shàng)海深度、全国广度(dù)”的推广计划。

　　具体而言，东方证券(quàn)协同系统(tǒng)内成员(yuán)公司(sī)开(kāi)展(zhǎn)走进(jìn)企业推(tuī)广个人(rén)养老金活动，为企业单位员工提供(gōng)个人养老金上门服务(wù)，免去客户前往营业厅办(bàn)理(lǐ)业(yè)务(wù)路上(shàng)花费的时(shí)间，提(tí)高服(fú)务效率(lǜ)，节约客户(hù)时间。展(zhǎn)业初期(qī)组织了超过100场(chǎng)的个人养老金走进企业服(fú)务活动，覆盖企业员工近万人。

　　个人养老(lǎo)金制度试点半年

　　持有体验(yàn)成(chéng)产品胜负手

　　中国基金(jīn)报(bào)记者曹雯璟(jǐng)

　　去年11月下旬，券商代销个人(rén)养老金(jīn)业务(wù)“开闸(zhá)”，多家(jiā)获(huò)资质的机构(gòu)正式展(zhǎn)业(yè)，逐鹿(lù)个人养老(lǎo)金市场。如今(jīn)，个人养老(lǎo)金制度实施已(yǐ)有半(bàn)年，相关产(chǎn)品的收益率和(hé)回撤(chè)情况(kuàng)、产品能否真正满足养老(lǎo)诉求等(děng)问题(tí)，持续成为市(shì)场关注焦点。

　　多(duō)位(wèi)券商业内人士表示，由于资(zī)金(jīn)“只进(jìn)不出”，认购的产品又(yòu)是(shì)为了满足养老(lǎo)需求，投(tóu)资者更希望(wàng)能(néng)实现(xiàn)低波动、低回撤。如(rú)何做到从中长期保值(zhí)增值同时又让(ràng)客户体验良好是个(gè)人养老产(chǎn)品(pǐn)成败的关(guān)键(jiàn)。

　　提供更匹配的养老产品

　　同时服(fú)务上寻求创新突(tū)破

　　眼下，个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务已(yǐ)然(rán)成为券商财(cái)富管理转型的核心方向之一。通过不断完善(shàn)客户(hù)服务体系，满足客(kè)户多层(céng)次金融需求，促进(jìn)财富管理业务高质量发展，券商在业务内(nèi)涵上正不(bù)断(duàn)挖潜(qián)。

　　多名(míng)券商业内人(rén)士表示，在客户分类服(fú)务方面，会(huì)根据国(guó)家政策选(xuǎn)择社保关系在先(xiān)行(xíng)城市（地区）、能享受税优(yōu)且对税(shuì)优敏感(gǎn)、对(duì)理财(cái)有初(chū)步认知(zhī)的客户进行(xíng)第一(yī)阶段的重(zhòng)点服务，对其他客户会随着(zhe)试点(diǎn)扩大和(hé)客户(hù)画(huà)像的覆盖进行(xíng)后续服务(wù)。

　　东方证券副总裁徐海(hǎi)宁表示，证(zhèng)券公司可重点关注企事业单位员工，特(tè)别是大(dà)中(zhōng)型城(chéng)市具有(yǒu)一定经营规(guī)模的(de)企(qǐ)业(yè)员工，他们能(néng)够享受个税抵扣(kòu)的优(yōu)势，具备一定投(tóu)资意识和财务认知(zhī)；这(zhè)类人群(qún)对未来退休有(yǒu)一定的规划(huà)和想(xiǎng)法。

　　同时，由于(yú)个人养(yǎng)老金是(shì)一个增量市(shì)场(chǎng)，对证券(quàn)公司而言，针对潜在客群可以全市场覆盖(gài)。证(zhèng)券公司可以通过投研(yán)优(yōu)势和专业投顾队伍，创造更多养(yǎng)老投资(zī)场景，跟踪了解(jiě)客户(hù)的风险偏(piān)好，结合稳健、平衡、积极等不同(tóng)风险类(lèi)型的养老基金，帮助客户建立个人养(yǎng)老(lǎo)金投(tóu)资计划(huà)。此(cǐ)外(wài)，证券(quàn)公司可以通过加强顾问服务，帮(bāng)助客户(hù)有效应对投资组合净值的(de)波(bō)动(dòng)，引导客(kè)户持续参与养老金投资，提升客户养(yǎng)老(lǎo)投资(zī)的获得感、体验(yàn)感。

　　银河证券(quàn)相关业务负责人(rén)表示，会针(zhēn)对不同风险承受能力、不同年龄结构和不同资金体量制定个性化养老策略。比如对每年享税优的1.2万个人养老金，为(wèi)居(jū)民（无需(xū)开户）提(tí)供符合(hé)监(jiān)管部门(mén)要求的(de)金融机构和(hé)金融产(chǎn)品清单、通(tōng)俗易懂的“养老(lǎo)看隔壁”理财案(àn)例(lì)、养老讲堂(táng)等信息(xī)和交易服务；对1.2万(wàn)之外的资金，提供更丰富的“安养计划plus”养老金融服(fú)务(wù)，包括(kuò)养老计算器、个性化的补充(chōng)养老(lǎo)解决方案、定期的(de)养(yǎng)老方案跟踪报告以及养老直(zhí)播(bō)服务，做好“老百姓身边(biān)的养老专家”。

　　在服务创新方面，徐海(hǎi)宁(níng)认(rèn)为(wèi)，证券(quàn)公司(sī)需要有长远眼光，打造(zào)增(zēng)量(liàng)市场，承担起构建养老金第(dì)三支(zhī)柱的重要使命。

　　第(dì)一，在(zài)获(huò)客及(jí)投教(jiào)方面，应加大资(zī)源(yuán)投(tóu)入(rù)，通过教(jiào)育和陪伴，提高客户(hù)对个(gè)人养老(lǎo)金的认知。走进企(qǐ)事业单位，通过上门服务(wù)的(de)方式触达企业和客户，举办专题讲座、在线(xiàn)研讨会和(hé)投资(zī)教育活动，帮助客户了解个(gè)人(rén)养老金的重要(yào)性、投资策略和长期规划(huà)，激发客户对个人养老(lǎo)金产品的兴趣和参与度。

　　第二，在(zài)App服务(wù)功能优化方面，建立内(nèi)容(róng)丰富的(de)一站(zhàn)式(shì)个人养老金专区，既包括产品购买、定(dìng)投、持仓(cāng)查(chá)询(xún)等基础功能，提供丰富的(de)养(yǎng)老资讯和七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图实用(yòng)养老(lǎo)工具（如节税计算器），加强与(yǔ)客户的(de)深(shēn)度互动。

　　第三，在金(jīn)融科技(jì)应用方面，引入智能科技和人(rén)工智(zhì)能技术，通过数据(jù)分析和(hé)算(suàn)法(fǎ)模型，根据(jù)客(kè)户的风险承受(shòu)能力(lì)、资产(chǎn)状况和目标(biāo)退休年限，定制化推(tuī)荐养(yǎng)老金产品(pǐn)组合，并提供(gōng)实时(shí)投资组合跟踪和风险(xiǎn)管理工具，帮助客(kè)户(hù)更好地实(shí)现养老(lǎo)投资保值增值。

　　中(zhōng)信(xìn)建投个人(rén)养老金相关业务负责(zé)人(rén)则表示，可(kě)以通过“人+科(kē)技”，在大(dà)数(shù)据智能客户(hù)分析系统的基础上，可以针对不同(tóng)养老诉求的客户达成“千人千面(miàn)”的个性化服务(wù)，人(rén)是“1”，科技（线上(shàng)与(yǔ)线下(xià)结(jié)合）是后面的“0”，二者(zhě)有机结合(hé)，为不(bù)同(tóng)生命周(zhōu)期和年龄(líng)阶段的客户(hù)提(tí)供专业的(de)、一对一(yī)的养老配(pèi)置服务。

　　运行半年(nián)七(qī)成收益告负(fù)

　　客户体验成产品胜负手

　　个人养老(lǎo)金制(zhì)度实(shí)施(shī)已有半(bàn)年(nián)，产品收益(yì)和(hé)回撤率大不大？产品能不(bù)能满足真正的养老诉(sù)求？这些问(wèn)题都是投(tóu)资者的重要关(guān)注(zhù)点。

　　记者(zhě)注意到，目前养(yǎng)老(lǎo)目标基金的整体收益水平并不乐观。Wind数据显示，全(quán)市场149只公募养(yǎng)老基金产品，近(jìn)七成收(shōu)益告负(fù)。其中，业绩(jì)垫底的一只个人养老目标基(jī)金自成(chéng)立以来回报为-7.27％，此(cǐ)外，还有超20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩(jì)表现较好的(de)有平安稳健养老一(yī)年Y、中(zhōng)欧预见养(yǎng)老(lǎo)2025一(yī)年持有（FOF）Y自(zì)去(qù)年11月成(chéng)立以来回报均为3.15％，紧随其后的是(shì)兴(xīng)全(quán)安泰稳健养(yǎng)老(lǎo)一年持有Y，自成立以来(lái)回报为2％，另有(yǒu)富国、万家、华(huá)宝、景(jǐng)顺长城(chéng)、南方、华夏等旗下超10只养老目标(biāo)基金收益在(zài)1％以(yǐ)上。

　　多位(wèi)券商(shāng)业内人士表示，由于(yú)资金(jīn)“只进(jìn)不出”，认(rèn)购的(de)产品又是为了满(mǎn)足养老需求，投资者更希(xī)望能实现低波动、低回撤。如何做到从中长期保值(zhí)增值同时(shí)又让客户体验(yàn)良(liáng)好(hǎo)是个人养老产品成败的(de)核心。

　　“养老(lǎo)属性的产品应(yīng)力争为客户(hù)保值增值，否则将违背(bèi)客户通过投资达到‘养(yǎng)老(lǎo)目的’的初衷。”银(yín)河证券(quàn)相关业务负责人介绍，目前(qián)个人养老金(jīn)可投资的(de)4类产品(pǐn)风险收益特(tè)点明显，有的类(lèi)别更(gèng)侧重本金安(ān)全、有的(de)类(lèi)别更侧重资产增值；但(dàn)同时，每个类别很难做到在保证其特点达到的同时又规避(bì)掉(diào)该(gāi)类(lèi)产品的风险或缺陷。“从(cóng)不同客群情况(kuàng)来(lái)看，低波低回撤对于离(lí)退(tuì)休时点较(jiào)近的(de)投资者(zhě)比较合适，性价(jià)比高的中波动中(zhōng)回撤、高波(bō)动高回撤特征(zhēng)产品(pǐn)对于还有20-30年才退(tuì)休的投资者也(yě)是可(kě)以选择的，拉长周期看(kàn)也(yě)能满足客户养(yǎng)老类资金(jīn)的保值增值效果(guǒ)。”

　　为达到(dào)上述(shù)两个目的，前提是有(yǒu)一套(tào)完(wán)整、自洽、适用、有效且动态(tài)适配(pèi)的产品评(píng)价(jià)体系，通过(guò)该体系的评价，能较为清晰地区(qū)分出产品(pǐn)的“性价比”（如(rú)风(fēng)险收益(yì)比(bǐ)等）、能(néng)公平、公正地(dì)对同类或者同策略产品(pǐn)进行综(zōng)合评(píng)判(pàn)。如此(cǐ)，才能真正将好的(de)产品、合适的产(chǎn)品推荐给合适(shì)的客户群体。

　　“养老组合基(jī)金(jīn)分为(wèi)目标风险型和目标日期(qī)型(xíng)两大类，投(tóu)资者(zhě)可以根据自身(shēn)投资(zī)目标和风险(xiǎn)承(chéng)受能力选(xuǎn)择具体的产品。比如低风险偏好的客户可选择目标(biāo)日期(qī)型中的稳健(jiàn)类产品(pǐn)，通过严(yán)格控制股票资(zī)产仓位降(jiàng)低产品(pǐn)波动(dòng)，带给客户相(xiāng)对稳健(jiàn)的收益(yì)。”徐(xú)海宁表示，目前我国城镇职(zhí)工养老金替代率尚有不足，根据(jù)国际经(jīng)验(yàn)，如果退休后的养老金替(tì)代率大于70％，即(jí)可(kě)维持(chí)退休前的生活水平，养老金投资(zī)的增(zēng)值(zhí)功能也是一(yī)个(gè)重要考量。由于个(gè)人养老金取用(yòng)需(xū)要达到年(nián)龄等条件(jiàn)，投资资金(jīn)具有(yǒu)长(zhǎng)期性，可以达到几十年(nián)，能够承受一定(dìng)的短(duǎn)期波(bō)动，对于追求长期投资收益的客(kè)户，可以配置(zhì)一定高比例资金在权益(yì)型(xíng)资产上，实现养老投资的(de)保值增(zēng)值目标。

　　中信建投个人养老金相关(guān)业务负责人也认为，个人(rén)养老金产品具有一定的(de)普惠金融属性，需要(yào)关注老(lǎo)百姓长期(qī)保值(zhí)增(zēng)值的养老需求(qiú)。站在资产(chǎn)角(jiǎo)度(dù)，想要实现长期(qī)资金的(de)稳健投(tóu)资回报，资(zī)产配置不(bù)可(kě)或缺(quē)。通过(guò)投资不同品种、不同收益特(tè)征、低(dī)相(xiāng)关性(xìng)的金融(róng)资产，有助于实现风险分散、降(jiàng)低总体波动(dòng)，从而更好地满(mǎn)足(zú)投(tóu)资者的养(yǎng)老投(tóu)资目标。

　　推(tuī)动(dòng)个人养老金业务高质量(liàng)发(fā)展

　　道阻且长

　　在个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务(wù)积极发展的同时(shí)，与渠道网点和客户(hù)众多的银行等(děng)机(jī)构相比，券商如何突破自身瓶颈(jǐng)，实现差异化的发展(zhǎn)，可以说是“道阻且长”。

　　银河证券相关业务负(fù)责人表示，银行、券(quàn)商、基金独立销售机构都可参与到(dào)为客户提供(gōng)个人养老基金服(fú)务，几类机构(gòu)优势(shì)互补，严格意义(yì)上说(shuō)是竞合而非竞(jìng)争更(gèng)非“相(xiāng)杀”关系(xì)，每类(lèi)机构或者每家机构可(kě)以根(gēn)据自己的资(zī)源(yuán)禀赋，充(chōng)分发挥自(zì)身优势，服务好有养老投资需求的投资者。

　　“在(zài)政(zhèng)策上，未来还有以下三方(fāng)面诉求：一(yī)是(shì)增(zēng)强(qiáng)基础设施建(jiàn)设，能在服务时效性上与银行拉平(píng)，提供(gōng)7×24小时的开户、下单服务(wù)；二是增加产(chǎn)品销售范围(wéi)，在养老品类上更加丰(fēng)富，除特(tè)殊产(chǎn)品(pǐn)外，增加可为(wèi)客户提(tí)供的养老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)（如养老理财）；三是明确(què)养老(lǎo)规划业务合规(guī)性，为不(bù)同的客户提供基于客(kè)户需求和画像的养老规划(huà)方案。”上(shàng)述负(fù)责(zé)人(rén)提(tí)到。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投个人(rén)养老(lǎo)金相关业务(wù)负责(zé)人提出，当前的政策要求下，客户如果想在券商端参与个人养老金投资，需要分(fēn)别在银行端、个税端进行一系列前序操(cāo)作步骤，对于尚(shàng)不熟悉业务流程的(de)投(tóu)资者来讲，体验不太(tài)友好。

　　“此外，由于政(zhèng)策对代(dài)销个(gè)人养老金产品(pǐn)的管理要(yào)求，券商暂时无(wú)法上线(xiàn)储(chǔ)蓄类、理(lǐ)财类、保险类产品，可供投资者(zhě)选择(zé)的产品种(zhǒng)类较(jiào)为单(dān)一，难以进一步(bù)为投(tóu)资者提供更丰富的个人养老金配置方案。未来期待(dài)能(néng)够从(cóng)政策(cè)端进一步(bù)简化投资者(zhě)的(de)办理流程(chéng)，提升(shēng)客户体验；给予券商在多(duō)样(yàng)化个(gè)人养老金品(pǐn)种(zhǒng)的引入和研发上(shàng)的政(zhèng)策支(zhī)持，丰富客户多元化(huà)的投(tóu)资选择。”该负责人称。

　　开户热(rè)投(tóu)资冷(lěng)

　　券(quàn)商发力个人养老第二(èr)曲线

　　中(zhōng)国基金报记者 莫(mò)琳

　　随着(zhe)个人所(suǒ)得(dé)税退税的(de)开(kāi)始，不少人发现自(zì)己的退税比去年多了(le)不少，仔(zǎi)细询问之下才发现，是因为去年底开通了个人养老金(jīn)业务(wù)，并(bìng)入(rù)了金。这一消息大大刺激了不少本来(lái)不想开户的年轻人。

　　根据人(rén)社部披(pī)露的数(shù)据，截至今年3月底(dǐ)，个人养老金参(cān)加人数达3324万(wàn)人。与3月初的2817万人(rén)相比(bǐ)，短短的一个月的时间(jiān)里，增加了500万户，开户速度明显(xiǎn)提升。

　　虽然开户(hù)数快速(sù)攀升，但是(shì)个人养(yǎng)老(lǎo)金累计(jì)缴费约200亿元，人均缴(jiǎo)费(fèi)低于(yú)1000元。此外，据中(zhōng)国保险资管业协会执行副会长兼秘书长曹德云透(tòu)露，在截(jié)至2023年3月开立个人养老(lǎo)金(jīn)账户的三(sān)千(qiān)多万人中，仅(jǐn)900多万人(rén)完成了资金储存。

　　从(cóng)记者走访的(de)结果来看(kàn)，个人养老金产品的收益率远低于预期，是大多(duō)人(rén)不(bù)愿(yuàn)意入金的(de)主(zhǔ)要原因。而选择开(kāi)户(hù)的原(yuán)因主要是为了(le)“薅(hāo)羊毛”（金融机构出台了不(bù)少吸引客户开(kāi)户的优惠(huì)政策）。

　　如何解决“开户(hù)热投资冷”的问题？银河(hé)证(zhèng)券相(xiāng)关业务负(fù)责人认为，这是一个专业(yè)活，既需要(yào)了解客(kè)户(hù)的经济(jì)状(zhuàng)况、风险偏好和养老(lǎo)规划，也(yě)需(xū)要业务人员及其所在机构有比较(jiào)专业且综(zōng)合的(de)服务能(néng)力。

　　也有(yǒu)部分投资者认(rèn)为，个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)产(chǎn)品每年封(fēng)顶12000元(yuán)，难以充分(fēn)满(mǎn)足个人或家庭养老的全面需求(qiú)，还需要结合其(qí)他商(shāng)业产(chǎn)品等(děng)综合考虑(lǜ)；大多数产品流动性差(chà)，难以预防到(dào)退(tuì)休前的(de)应急资金需求。

　　从产品端改(gǎi)善“开户热(rè)投资冷”

　　虽然近半(bàn)年来，个人养老金产(chǎn)品正(zhèng)在逐渐丰富，但是“开户热投资冷”的现象没有随之发(fā)生(shēng)改(gǎi)变(biàn)。

　　中国保险资(zī)管业(yè)协会执(zhí)行副会长兼秘书(shū)长曹德云在近期举办的2023清(qīng)华五道口全球(qiú)金融(róng)论坛上表示(shì)，目前个人(rén)养老金试点效果呈“两低三(sān)不”漏斗状(zhuàng)，即建立账户人(rén)数占基本养老保险参保人数比例低(dī)、已缴费人数占建立账户人数比例低；产品(pǐn)供应不均衡、选购渠道(dào)不畅、民(mín)众参保意愿(yuàn)不强。

　　针对(duì)产品供应(yīng)不均衡的问题(tí)，国家(jiā)金融(róng)监督管理总局出手，率先增加养老保(bǎo)险产品的(de)供给。近日，国家金融监督管理总(zǒng)局已(yǐ)向业内就(jiù)关于促进(jìn)专属(shǔ)商业养老保险发展有关事项征求意见。根据(jù)征求意见(jiàn)稿，专属商业养老保险拟(nǐ)由(yóu)试点业(yè)务转为(wèi)常态化业务。

　　业内人士表示，随着(zhe)专属商业养老保险转为常态化业务(wù)，参与该项(xiàng)业务(wù)的险企(qǐ)数量将增加不少。此外(wài)，专属商业养老保险是(shì)对(duì)接个人养老(lǎo)金制度的主要(yào)保险产品，这(zhè)意(yì)味(wèi)着个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)保险产品名单(dān)也将扩容。

　　据了解，专(zhuān)属商业(yè)养老(lǎo)保险采(cǎi)取“保证(zhèng)+浮动”的收益模式，提供稳健(jiàn)型、进取型两种风格账(zhàng)户供客(kè)户(hù)选(xuǎn)择。据各家(jiā)保险公司(sī)披(pī)露的专属(shǔ)商业(yè)养老保险产品2022年结算利率，稳健账户结算利率约(yuē)4.0％至5.15％，进取账户结算利率约4.5％至5.7％，普遍高于现(xiàn)有的(de)个(gè)人养老保(bǎo)险的收益率(lǜ)。