30年“不败”的(de)可转债信仰，突然之间(jiān)出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的(de)可转债(zhài)，*ST搜特(tè)的可(kě)转债搜特(tè)转(zhuǎn)债今(jīn)天(tiān)又是暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从未有过如此(cǐ)低价可转债，与(yǔ)此(cǐ)同时，各类低(dī)价(jià)转债(zhài)接连(lián)雪崩(bēng)。分析认为，资金开(kāi)始担心退(tuì)市和违约(yuē)风(fēng)险，纷(fēn)纷出(chū)逃。

　　A股市场今天也(yě)继续不乐观(guān)，自周二盘中冲高到(dào)3400点(diǎn)跳水之后(hòu)，市场持(chí)续回落，上证(zhèng)指数(shù)今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数(shù)和多数(shù)板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指(zhǐ)数(shù)和(hé)科创50指(zhǐ)数(shù)也跌(diē)超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日(rì)有所缩量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前最(zuì)牛(niú)的传(chuán)媒娱乐(lè)领跌，大跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有色等也跌超(chāo)3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅(lǚ)游等行业(yè)逆势飘红上涨。

　　不过北(běi)上资金却是逆势抄底，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面(miàn)临退市

　　带崩(bēng)整个低价(jià)转债市(shì)场

　　30年没有过的可(kě)转债退市历(lì)史，在今年(nián)5月(yuè)一下被打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告(gào)公司(sī)和蓝盾转(zhuǎn)债(zhài)被告知要退市，打破了(le)30年来的可转债(zhài)没有出现正股和(hé)转债(zhài)退市的历史。接着没(méi)几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市，搜特(tè)转债持续(xù)暴跌，第2只打(dǎ)破历(lì)史来得太(tài)快(kuài)。蓝盾(dùn)转债已停(tíng)牌，而搜(sōu)特转债还(hái)在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今(jīn)日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特(tè)转(zhuǎn)债已(yǐ)经暴跌19.75丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色％。持续(xù)上演断崖式暴跌，面(miàn)值100元的转债如今(jīn)只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新(xīn)收盘价0.56元，触发(fā)面值退市已没什么悬(xuán)念。

　　接连(lián)的退市情形(xíng)，以(yǐ)及可能面临的违(wéi)约。彻底带崩了整个低价转债(zhài)，过去的双低策(cè)略似(shì)乎(hū)也不再奏效。思创转债暴跌11％，而(ér)正股思创医惠只(zhǐ)跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而(ér)正股(gǔ)塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债等(děng)跌(diē)超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的(de)低价转(zhuǎn)债，而(ér)一年(nián)前市场还在关(guān)注“消灭”100元以下可(kě)转债，一(yī)度没有转债(zhài)价格低于(yú)100元。如今是多(duō)只接连(lián)闪(shǎn)崩断崖(yá)下跌。

　　沪(hù)指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波动(dòng)剧烈

　　上(shàng)证指数周二在券商(shāng)、银行等金融股带动之下(xià)，一度冲(chōng)上(shàng)3400点(diǎn)，而后快速(sù)跳水(shuǐ)。然后持续下(xià)行，今日又(yòu)跌(diē)超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早(zǎo)盘一度翻(fān)红后，市场(chǎng)持续走低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日(rì)策略(lüè)点评表示，4月新增社融、新增信(xìn)贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量明(míng)显+票据利率下行(xíng)，数据走弱在方向上不(bù)超预期，但幅度较预期更大。

　　三(sān)点指引：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走(zǒu)高，冷热不匀(yún)再现(xiàn)，居(jū)民中长贷在(zài)1Q脉冲式(shì)修复过后明显走弱，单(dān)月新增创历史新低，与地(dì)产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数(shù)效应外，主因C端(duān)新增存款转负(fù)；3）私人部门(mén)中长(zhǎng)贷仍在修复→全A非金融(róng)企业盈利全年(nián)或拾级(jí)而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财报数据反(fǎn)映的(de)制造(zào)业库存(cún)及产能周期位置(zhì)看，弹性或有限。金(jīn)融数据(jù)再次印证复苏成(chéng)色需(xū)巩固，或提升政策(cè)加码“恢(huī)复和扩大需求”的(de)可能。

　　前海开源(yuán)基金近日也(yě)表示，后(hòu)续来看市场回落空间(jiān)有限：

　　第一(yī)、4月出(chū)口仍超预期，外需仍有韧性。4月出(chū)口同比增长8.5％，好(hǎo)于市场预期，除基数(shù)效(xiào)应外，欧美的(de)韧性与东盟相对强劲的需求(qiú)均支撑了外需，内(nèi)需同样在修复(fù)下(xià)市场分子端(duān)边(biān)际向好。

　　第二、国内(nèi)外流动性(xìng)仍然偏好。国内(nèi)看，4月(yuè)政治局(jú)会议(yì)仍然强调稳增(zēng)长，应对(duì)弱复苏下流动性大(dà)概率仍然维持宽松(sōng)，同(tóng)样仍可能有增量政策出台，对市场均(jūn)是(shì)呵护而非压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会(huì)议后(hòu)市场基本已定价美联储本轮加息已至顶点，仍(réng)然存在区域银(yín)行风(fēng)险隐患同(tóng)时通胀仍在下行(xíng)下，后续(xù)海外流动性难更紧，外资对国内市(shì)场(chǎng)的流出(chū)压力(lì)不大。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，权(quán)重板块(kuài)内部(bù)的分化，热门板块(kuài)交易性的波(bō)动是(shì)指数调整(zhěng)主因(yīn)，但在内需修复、外需韧性，且(qiě)国内政(zhèng)策呵护延(yán)续、外资流出压力不大下市场无大风险，震荡(dàng)修复(fù)延续(xù)。

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