中(zhōng)国金融行业(yè)加(jiā)速对外(wài)开放，外资券商们的2022年过(guò)得如何？

　　近(jìn)日，外资控股(gǔ)券商2022年的“成绩单(dān)”陆续公布：9家外(wài)资控股(gǔ)券商中，仅有4家(jiā)在2022年取得张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立(lì)的摩根大通证券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年净利(lì)润达到2.63亿元，领(lǐng)先各(gè)家(jiā)“洋券商”。相比之下(xià)，与(yǔ)摩根大通证(zhèng)券(quàn)同(tóng)期(qī)获批的野(yě)村东(dōng)方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家(jiā)国际金(jīn)融巨头均在(zài)国(guó)内拥(yōng)有(yǒu)外资控股券商牌照(zhào)。其中，瑞(ruì)信证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达2.55亿元(yuán)，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元(yuán)。后续(xù)两家外资控股券商面临的“一(yī)参一控(kòng)”问题如何解(jiě)决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财(cái)富(fù)管理转(zhuǎn)型”成为行业(yè)热词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法”来看，依托于各自股东资源(yuán)禀赋、深入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股券商半数(shù)亏(kuī)损

　　对于国内(nèi)各家证券公(gōng)司(sī)来说，除了面(miàn)临行业“二八分(fēn)化”的激烈态势(shì)，来自“洋券商”们(men)的市场竞争也同样带(dài)来压力。

　　日(rì)前，中证协(xié)公布各家券(quàn)商2022年年(nián)报(bào)/财务数据，9家外资控股券商纷(fēn)纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于市场(chǎng)行情、成(chéng)立时间、牌照资质(zhì)等问题，9家共(gòng)有5家出(chū)现亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东方国际证券则延(yán)续自成立以来的(d张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊e)亏损状态：2022年实(shí)现营业收(shōu)入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元(yuán)亏(kuī)损(sǔn)幅(fú)度继续(xù)扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资(zī)股东(dōng)增持而成为外资控股券商的汇丰(fēng)前海(hǎi)证券，业绩较上年出现明显进步(bù)，但仍然录得(dé)亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万(wàn)元，上年同(tóng)期为亏(kuī)损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星展(zhǎn)证券均于2020年获得证监会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时(shí)间(jiān)不长(zhǎng)。星展证券2022年(nián)实现营业(yè)收入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同期有所(suǒ)收(shōu)窄。大和证(zhèng)券2022年(nián)实现营业(yè)收(shōu)入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原(yuán)因而言(yán)，2022年受市场影响，证券行业(yè)营业收入普遍下降，外资控股券商也难以幸免(miǎn)。且新公(gōng)司(sī)建设(shè)成本(běn)、业(yè)务费用、员工薪酬(chóu)等支出过高，在展业初期容易(yì)导致亏损的(de)产生。

　　与国内大型(xíng)券商相比(bǐ)，外资控股(gǔ)券商仍呈现(xiàn)“本(běn)小利薄”的情况，自营业务(wù)影响(xiǎng)有限，因此影(yǐng)响2021年业绩的主要还是经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞信证(zhèng)券(quàn)在2022年年报(bào)中表示，其当年投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则(zé)有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导(dǎo)致业绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有(yǒu)“外来(lái)的(de)和尚”念好了(le)中国市场(chǎng)这本经(jīng)。

　　具体来(lái)看(kàn)，2022年共有(yǒu)4家外资控(kòng)股券(quàn)商实现盈(yíng)利，分(fēn)别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩(mó)根士丹(dān)利证券(quàn)（1931.48万(wàn)元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和瑞银证券均实(shí)现了营收(shōu)、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿(yì)元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年(nián)的“券(quàn)业(yè)小年”可算(suàn)是相当(dāng)亮眼。

　　从员(yuán)工规模来看，截至2022年底，摩根大通(tōng)证券共(gòng)有员(yuán)工210人，数量在(zài)行(xíng)业(yè)内(nèi)排名下游，但(dàn)其业绩已跻身行业中游水平，而(ér)这(zhè)只是摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)展业的(de)第三个完整(zhěng)会(huì)计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根大通证券(quàn)于2019年3月获得证监会批复，成立合资证券(quàn)公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资(zī)股(gǔ)东持(chí)有另外(wài)49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东(dōng)所持(chí)股(gǔ)权(quán)，成为摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)唯(wéi)一股东。

　　财(cái)务(wù)报表显示(shì)，摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年(nián)经纪业务(wù)大爆发，实(shí)现手续(xù)费净收入5.56亿元，同比增(zēng)长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示，其(qí)证券经纪业务团队成(chéng)立已逾(yú)三(sān)年，2022年(nián)业务开展(zhǎn)和运作取得(dé)进一步(bù)进(jìn)展，新(xīn)客(kè)户开发稳步推进。摩根大通证(zhèng)券充分利用(yòng)全球化的平台优势(shì)，整合集团资源，持续关注(zhù)并开拓传(chuán)统QFII投(tóu)资(zī)者以及新(xīn)取得QFII牌(pái)照的合格(gé)境外机构(gòu)投资者，目标客群机构投资(zī)者(zhě)队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍(shě)

　　除(chú)摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)外，瑞银证券(quàn)在2022年也(yě)取得了较好的业绩(jì)表现(xiàn)：当期实现营业(yè)收入11.79亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银(yín)证券是进入中国时间最早的一批合资(zī)券(quàn)商之一，早在(zài)2007年就(jiù)已在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让(ràng)两家内资(zī)股东(dōng)分别持(chí)有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共有正式员工383人。

　　财(cái)务报表显示(shì)，瑞银证券2022年(nián)投行业(yè)务进步(bù)明(míng)显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示，其在2022年完成了创业板注册(cè)制改(gǎi)革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参与了沪深(shēn)交易所互(hù)联互通全(quán)球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士(shì)信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞银集团(tuán)股份公(gōng)司(sī)（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式(shì)宣布达(dá)成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监督管理局(jú)（FINMA）介入了此项(xiàng)交易(yì)。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报(bào)时表示，对瑞信的收购交易预(yù)计(jì)在6月底前完成(chéng)。不言而喻的是，集团(tuán)层面的合(hé)并对两家外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)在(zài)中国展业情况(kuàng)，也将造成(chéng)一定影响。

　　基于此，审(shěn)计所普华永道对瑞(ruì)信证券出具(jù)了带(dài)强调事项(xiàng)段的(de)无保留(liú)意见审(shěn)计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集(jí)团与瑞银集团股份(fèn)公司之间达成协议和合并计划(huà)，截止报(bào)告日，上述协(xié)议(yì)和(hé)合(hé)并计(jì)划的完成日尚不(bù)明确(què)。瑞(ruì)信证券作为瑞信集团(tuán)股份(fèn)有限公(gōng)司下属(shǔ)控股子(zi)公司，未来的运(yùn)营和财务业绩受到(dào)上(shàng)述合并可能产生(shēng)的影响(xiǎng)亦不(bù)明确，该事项表明(míng)存在可能导致(zhì)对公司持(chí)续经营能力产生(shēng)重大疑虑(lǜ)的重(zhòng)大不确定性(xìng)。

　　瑞(ruì)信证券前(qián)身为成立(lì)于2008年的(de)瑞(ruì)信方正证券，系证监(jiān)会修订《外(wài)商(shāng)参股证券公司设立规则(zé)》后(hòu)首家(jiā)获批(pī)的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监(jiān)会核准瑞信(xìn)向瑞(ruì)信方正证券增资(zī)2.89亿元获(huò)得控股权(quán)（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为瑞信(xìn)证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称，拟(nǐ)以(yǐ)11.4亿元的对价(jià)转(zhuǎn)让瑞信证(zhèng)券49％股权。在该(gāi)笔交(jiāo)易完(wán)成后，瑞(ruì)信将全资持有瑞信证券(quàn)。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞(ruì)银合并(bìng)，使得瑞(ruì)银证券和瑞信证(zhèng)券将受同一股东控制。

　　根据《证券公(gōng)司(sī)股权(quán)管理规定》，证券公(gōng)司股东以及股东的控股(gǔ)股东、实际(jì)控(kòng)制(zhì)人(rén)参股证(zhèng)券公(gōng)司的(de)数量不得超过2家(jiā)，其中控制证券公司(sī)的数量不得超过1家。在(zài)面临“一参一控”的限(xiàn)制(zhì)下，瑞(ruì)银证券和瑞信证(zhèng)券的(de)牌照或将面临“一去一(yī)留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过(guò)去几年(nián)里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转型”成为(wèi)行业(yè)热词。而(ér)透视各家(jiā)外资券商在2022年的“打法(fǎ)”不(bù)难发(fā)现，依托于各自资(zī)源禀赋(fù)深入财(cái)富管理成为其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　例如，野(yě)村东方(fāng)国际证券表(biǎo)示(shì)，2022年其(qí)财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管(guǎn)理账(zhàng)户）”等业务持续推进(jìn)的基础上(shàng)，新增了特(tè)色投资咨询(xún)服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大(dà)宗(zōng)减(jiǎn)持(chí)服务、集团间跨(kuà)境业(yè)务联动(dòng)等多(duō)种业务模式(shì)，通过服务手段的增加及优化，为(wèi)客户提供多维度(dù)、一站(zhàn)式的综合性(xìng)金(jīn)融解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)。

　　后续，野村东方国际证券财富管(guǎn)理业务将定(dìng)位(wèi)于“中(zhōng)国(guó)高端(duān)财(cái)富(fù)人群”，从产(chǎn)品(pǐn)配置、人员建设、中后台支持(chí)以(yǐ)及集团跨境合(hé)作四个(gè)方面入手，打(dǎ)造以(yǐ)产品为中心(xīn)的业务核心竞争力，持(chí)续(xù)为中国投(tóu)资(zī)者提(tí)供具有(yǒu)野村(cūn)集团特(tè)色的高(gāo)质量财富管理服(fú)务。

　　在完成高(gāo)盛集(jí)团全资(zī)持(chí)股备案(àn)后，高盛(shèng)高华在2021年底与北京高华签订《业务转让协议(yì)》，受让北京高(gāo)华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监会核(hé)发(fā)新增证券(quàn)经纪、证(zhèng)券投资咨(zī)询、证券自营及代销金融(róng)产品业务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛高(gāo)华与北京高华完成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛(shèng)高华表(biǎo)示，其将(jiāng)持续以资产配置为核(hé)心进行新(xīn)产品和服务的研发工作，进一步赋能部门为在(zài)岸客户提供(gōng)财富管(guǎn)理综合解决方(fāng)案，丰富(fù)客户(hù)产品(pǐn)种类选择(zé)，开展(zhǎn)境(jìng)内私人财富管理平台未来(lái)战略规(guī)划，并进一步(bù)拓展(zhǎn)境内产(chǎn)品(pǐn)平台。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，高盛高华将持续(xù)推进私(sī)募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代销第(dì)三(sān)方金融(róng)产(chǎn)品并推进跨(kuà)境投资新产(chǎn)品的研发，为客(kè)户提供直接对接境外资(zī)本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造(zào)私人财(cái)富管理业务，这在具备外资银行(xíng)股东(dōng)背景的(de)券商(shāng)中较为多(duō)见(jiàn)。例如，汇丰前海(hǎi)证券表示(shì)，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责公司高净值个人客户综(zōng)合财富管理(lǐ)业(yè)务的运作。私(sī)人财富管理部以(yǐ)汇丰前海证券为平(píng)台，依托汇(huì)丰(fēng)环球私人银行，致(zhì)力为(wèi)高(gāo)净(jìng)值(zhí)和超高净值客户及其(qí)家族提供专(zhuān)业、多元(yuán)及定制化的资产配(pèi)置服务，为客户实(shí)现其(qí)投(tóu)资目标。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)则另辟蹊径，推出(chū)家族信托(tuō)资(zī)讯业务(wù)，与4家国内(nèi)头部(bù)信(xìn)托公司(sī)达(dá)成(chéng)战略合(hé)作。同(tóng)时，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年(nián)重启深(shēn)圳分公司财富管(guǎn)理业务，依(yī)托国(guó)家(jiā)对粤(yuè)港澳大湾区的新政(zhèng)举措，致力(lì)于发(fā)展财富管理大湾区(qū)业(yè)务。

　　瑞银证券表示，其(qí)财富管(guǎn)理部(bù)秉持着为客户进行全方位资产配(pèi)置和满足客户全生命(mìng)周期财富管(guǎn)理的理(lǐ)念(niàn)，进(jìn)一步完善投资(zī)解(jiě)决方案和财富(fù)规划方(fāng)面的业务，一方面积极扩充现有架上策略(lüè)，精选上(shàng)架多支(zhī)产品为(wèi)客户在同一策略下提供差异化选择及多元(yuán)化的投资方案。

　　外资券商队伍不断(duàn)扩大

　　随着中(zhōng)国资(zī)本市场对(duì)外开(kāi)放的力度不断(duàn)加大，各外(wài)资金融机构加速(sù)了在境内设立控(kòng)股券商(shāng)的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获批准设立，公司(sī)注册(cè)地为北京市，注册资本为人民币10.5亿元(yuán)，业务(wù)范围包括(kuò)证券经纪、证券自(zì)营、证券承销、证券资产(chǎn)管理（限于从事资(zī)产证(zhèng)券化业(yè)务）。

　　值得(dé)关注的(de)是(shì)，渣打证券是(shì)首(shǒu)家新设的外商独资证券公司。就监管批复信息来看，渣(zhā)打(dǎ)证(zhèng)券由渣打银行（香港(gǎng)）有限公司全资设立(lì)，出资额10.5亿元人(rén)民币(bì)。

　　算上(shàng)渣打证券(quàn)在内，目前国内的外资控股券商数量(liàng)已达到10家(jiā)。其中，摩根大(dà)通证(zhèng)券（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣打(dǎ)证券均为(wèi)外商独资券商。从数量上(shàng)来看，外资控股(gǔ)券商已成为市场上不容(róng)忽视的(de)“新(xīn)势力(lì)”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资券商(shāng)的(de)设立申请静待审批(pī)。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法巴证(zhèng)券(quàn)、日(rì)兴证券(quàn)、青岛(dǎo)意才(cái)证券(quàn)等(děng)多家外(wài)资(zī)券商的设立申请仍处于证监会审批(pī)阶段。其中(zhōng)，法巴证券和青(qīng)岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主席易会满等先(xiān)后在(zài)京会见美国(guó)桥(qiáo)水基(jī)金、法(fǎ)国(guó)东方汇理、日(rì)本大(dà)和证券、英国(guó)汇(huì)丰、加(jiā)拿大(dà)宏利(lì)金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德(dé)国安联(lián)保险、意大利联合圣(shèng)保罗银行、美国景顺和高盛(shèng)等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构负(fù)责人普遍表示(shì)，此次来华亲(qīn)身感受(shòu)到中国经(jīng)济的强大韧(rèn)性、潜力和活力，坚定看好中国(guó)经济和中国资本市场发展前景。近年来中国(guó)资本市场对(duì)外开(kāi)放稳步推进，为国(guó)际(jì)金融机(jī)构(gòu)和全球投资者带(dài)来(lái)了(le)实(shí)实在在的机遇。各金(jīn)融机构高度(dù)重(zhòng)视中(zhōng)国市场，将继续与中(zhōng)国(guó)深化合作，积极(jí)拓展在(zài)华业务和投资，期待实现互利(lì)共赢(yíng)。

　　面对来自(zì)外资券商的市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)，国内券商也纷纷(fēn)感(gǎn)受到了挑战和(hé)机(jī)遇。例如，华西证券即在2022年年报中(zhōng)表示，外资机构来(lái)华展业便利度不断提升，经营范围(wéi)和监管要(yào)求(qiú)实现国民待遇(yù)，外资券(quàn)商、资产管理机构(gòu)等加速布(bù)局(jú)，全力抢滩中国证券市场，对本土证券公司既带(dài)来(lái)了国际金融机(jī)构全面(miàn)参与中国资本(běn)市场竞争所形(xíng)成的冲击，也(yě)带来了通(tōng)过与国际金融机构直接合作促进业务发展、提(tí)升管理水平的(de)机遇(yù)。

　　西(xī)部证券(quàn)也表(biǎo)示，当(dāng)前证(zhèng)券行业集(jí)中(zhōng)度稳(wěn)中(zhōng)有(yǒu)升，头部券商竞争优(yōu)势更趋明显，业(yè)务多元化(huà)发展(zhǎn)趋势初(chū)步形成，金(jīn)融(róng)科技对行(xíng)业发展(zhǎn)理(lǐ)念的变革(gé)和重(zhòng)塑不断深化，外资券商市场冲击将(jiāng)逐渐显现(xiàn)，证券(quàn)行业竞争新格局正加速演变。

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