“一带(dài)一(yī)路”对冲欧美拖累(lèi)无疑是2023年出口最大的(de)看点。即使考(kǎo)虑去(qù)年的低基数(shù)，4月的出口(kǒu)增速也不赖，与韩(hán)国(guó)、越南(nán)等(děng)邻国形成(chéng)鲜(xiān)明对(duì)比；拉动(dòng)方面，“一带(dài)一路”国家成为主角，欧美(měi)发达经济体整(zhěng)体偏弱。今(jīn)年1-4月“一带一路(lù)”国(guó)家在中国(guó)出口的份(fèn)额(é)约(yuē)为36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗略计(jì)算(suàn)，如果今(jīn)年“一带(dài)一路”出口增(zēng)速保持在6％以上，那(nà)么(me)在增量(liàng)上就可能(néng)对冲美欧日出口的下滑，使得全(quán)年2023年(nián)全年的出(chū)口增速转正。

　　从(cóng)整(zhěng)体看，3、4月份的数据再次验证，当(dāng)前观察的中国的出口“不看(kàn)港口，不看韩、越”。港口(kǒu)数据和(hé)韩(hán)国、越(yuè)南出口(kǒu)通胀作为(wèi)传统观察中(zhōng)国出口增(zēng)速的(de)重(zhòng)要指标(biāo)，但随(suí)着(zhe)中国出口(kǒu)结构向“一(yī)带一路(lù)”国家(jiā)转移，其对中国出口(kǒu)的(de)指示作用逐渐下降(jiàng)。一方面，由于多数“一带一(yī)路(lù)”国家偏向(xiàng)内(nèi)陆，汽车(chē)、火车等陆路运(yùn)输占比和增速快(kuài)速(sù)上升，导致港口(kǒu)数据与实际出(chū)口(kǒu遭天谴什么意思，天谴什么意思解释)增速持续(xù)偏离，另一方(fāng)面，以往韩国、越南出口增速与中国(guó)出(chū)口基(jī)本保持(chí)统(tǒng)一趋势，但由于产品结(jié)构差(chà)异，2023年以来两者(zhě)产生较大背离。出口(kǒu)结(jié)构(gòu)性变(biàn)化背景下，传统观(guān)察框架适(shì)用性减弱，信(xìn)息的噪音和预期的波动可能加大。

　　国别方(fāng)面，擘画外(wài)贸蓝图的突破(pò)口仍在于“一带一路”国家(jiā)。除(chú)低基数影响之外，4月对俄(é)出口的高增反映“一带一(yī)路”贸易(yì)持续活跃，沿路经济带(dài)仍是(shì)我国(guó)稳外贸的(de)“抓手”。4月(yuè)对(duì)东(dōng)盟出口增速暂时回落(luò)，不(bù)过(guò)整体来(lái)看(kàn)，自2022年初以(yǐ)来“俄+东(dōng)盟升、欧美降”的趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继(jì)续延续“扬(yáng)长避短”的(de)属性(xìng)。中国(guó)4月汽车及机电出口金额维持(chí)强(qiáng)势，增速较3月进(jìn)一步加快(kuài)部分(fēn)源于(yú)去年低基数(shù)原因，不过对(duì)同比(bǐ)的(de)拉动仍明显(xiǎn)好(hǎo)于韩国，半导体出口跌幅(fú)则相较(jiào)韩国更加“温和”。从散点图(tú)看，量价齐升(shēng)的汽车(chē)出口反(fǎn)映海外车市(shì)较高景气度(dù)与产业(yè)链韧性仍可在一段时(shí)间内支撑出口，而受全球半(bàn)导(dǎo)体周期影响，集(jí)成电路4月出口(kǒu)量与价格(gé)均偏(piān)萎缩(suō)。

　　那么，2023年(nián)出口最(zuì)大的变数：“一带(dài)一(yī)路”的空间有多大？站在2022年年底，市场大(dà)多聚焦欧美经济衰退(tuì)的拖累，而聚光灯之外“一带一路”却在(zài)稳定外(wài)贸上(shàng)发(fā)挥了越(yuè)来越重(zhòng)要的(de)作用，那么如何去(遭天谴什么意思，天谴什么意思解释qù)评(píng)估这一(yī)空(kōng)间有(yǒu)多大？

　　一带一路出口(kǒu)背后存量博弈。在全球经济和贸易放缓的(de)背景下，我(wǒ)国出口的(de)韧(rèn)性(xìng)可能主要来(lái)自于存量的竞争——我们认为很有可能是抢(qiǎng)占欧美日韩(hán)在这些国家的进口份额，2018年至2022年，中国(guó)在一带一路(lù)沿(yán)线10国的进(jìn)口份额(é)上涨了(le)2.5％，同期欧美日韩下降了(le)3.8％。

　　空间有多(duō)大？保守估(gū)计(jì)拉动2023年(nián)中国出口1个百分(fēn)点。我们选取(qǔ)“一带一路”沿线65国中，中国出口规(guī)模最大的10个国家(jiā)（约(yuē)占中国对“一(yī)带一路”沿线国(guó)家总出口的70％，以下简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年(nián)的进(jìn)口(kǒu)情景来对标2023年10国在悲(bēi)观、中(zhōng)性(xìng)、乐观三种情形下(xià)的进口增速情(qíng)况，同时参考2018至(zhì)2022年欧美日(rì)韩的(de)年均下跌(diē)份额，假设2023年10国(guó)对美(měi)欧日(rì)韩减(jiǎn)少的进口份额中约60％被中国(guó)取代(dài)。

　　结果显示(shì)，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉(lā)动中国出口增速(sù)约0.97％，此外根据占(zhàn)比（10国占65国的70％），大致(zhì)估算“一带一路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点(diǎn)并不少，我国全(quán)年出口增速可能略高于0％。对欧美日等发(fā)达经济(jì)体(tǐ)出(chū)口增速预测(cè)，思路为在(zài)中国加(jiā)入世界贸易组织后、历次全球经济陷入(rù)衰退或是经济(jì)增速(sù)大幅下(xià)行（downturn）的(de)时(shí)间段中(zhōng)，选出具有参考意义的三(sān)年，分(fēn)别作为(wèi)中性、乐观和(hé)悲(bēi)观(guān)情景作为参考。我们对于2023年的基(jī)准假设为美欧(ōu)有可能在下半(bàn)年陷入温和衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国(guó)紧(jǐn)缩(suō)后的全球经(jīng)济(jì)放缓(huǎn)）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂(liè)，全球经济温和放缓）分别作为悲观(guān)、中(zhōng)性和乐观情景(jǐng)。根据(jù)预(yù)测，中性假设下，2023年欧美日韩拖累我国出口增(zēng)速约-1.9个百分(fēn)点。

　　假设对(duì)其余国家（在(zài)我国出(chū)口中约占26％）出口增速预(yù)测按(àn)照IMF对2023年世界(jiè)商(shāng)品(pǐn)贸易(yì)数(shù)量增速预测即1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数(shù)同比预测（0.96％），计算得(dé)出其余国家拉动我国出口增速约0.64个百分点(diǎn)。因(yīn)此，中性假设下2023年(nián)我国出口(kǒu)增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的风险，主(zhǔ)要来自于两个方(fāng)面：数据口径差异(yì)和欧美经济(jì)体的(de)“韧性(xìng)”。数据方面(miàn)，各国自(zì)中国进口的数据和中国向各国出(chū)口的数据存在差异（无论是绝(jué)对量还(hái)是(shì)增速），有时这一差异(yì)还(hái)较大(dà)，一般而言中(zhōng)国出(chū)口端(duān)的增速会更(gèng)高，这意味着(zhe)我们基于“一带一(yī)路”国家(jiā)进口数据的测算是(shì)低估的；外需方面，欧美(měi)经济陷入衰退的(de)时点存在较(jiào)大的不确(què)定性(xìng)，可能在今年下(xià)半年、也可能在明年，若后者出现，那么2023年发达经(jīng)济体对于中国出口的(de)拖累可(kě)能没(méi)有那(nà)么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及(jí)其他新(xīn)兴经(jīng)济(jì)体经济增(zēng)长不及预期，对外需拉动不足。疫(yì)情二次冲击(jī)风险对(duì)出口(kǒu)造成拖累。欧美经(jīng)济韧性超预(yù)期，对于中(zhōng)国出口的(de)拖累(lèi)不足。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 遭天谴什么意思，天谴什么意思解释