金(jīn)融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数(shù)下跌，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪锡(xī)、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯(xī)、棕榈等跌超(chāo)2％。豆(dòu)系品种大(dà)幅反(fǎn)弹(dàn)上涨，豆一涨(zhǎng)超3％Medical staff可数吗，stuff，豆(dòu)二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵(guì)金属(shǔ)做(zuò)多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势，价格深跌(diē)5％以(yǐ)上。根据昨夜公(gōng)布的数据，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生(shēng)产物资通(tōng)胀压力进一步趋缓。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂(zàn)停(tíng)加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为一种(zhǒng)共识(shí)，因此本周在美联储越(yuè)来越多官员为鹰(yīng)派站(zhàn)台(tái)的情况下(xià)，预计从加息(xī)结束到降息周期开启，仍有近一个季度的时(shí)间(jiān)，在此期(qī)间将面临经(jīng)济和政策的不确(què)定(dìng)性，贵(guì)金属部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度(dù)。另一方(fāng)面，上周初请失业金人数升至2021年以来(lái)的最(zuì)高水平，劳动力市(shì)场正在降温(wēn)。同时国内社融超预期下滑，白(bái)银(yín)因(yīn)工业属性偏(piān)强(qiáng)大幅下跌，在情绪(xù)修复之(zhī)前难(nán)言(yán)企稳，后(hòu)续还(hái)需关(guān)注海外(wài)衰退预(yù)期的发(fā)酵情况(kuàng)。

　　方正中期(qī)期货：经(jīng)济衰退预期(qī)与有(yǒu)色金属走势(shì)拖累 白银如期(Medical staff可数吗，stuffqī)大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退(tuì)预期角度出发，有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)将会走弱，白银连续上(shàng)涨后会(huì)面临(lín)调整行情，当前逐步兑(duì)现；宏观经济衰退预期(qī)将会继(jì)续(xù)影响有色金属与贵金属行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政(zhèng)策转向宽松预期(qī)以及经济风险(xiǎn)依然(rán)利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有(yǒu)色金属大(dà)幅下行，拖累工业属(shǔ)性(xìng)较强的白银(yín)走势(shì)，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与有色(sè)金属大幅回落等(děng)因素(sù)综合影响下，白(bái)银高位回落，下方仍有一定的空间，首(shǒu)先关注(zhù)24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若(ruò)有效跌破该位(wèi)置将(jiāng)会(huì)测(cè)试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键(jiàn)支撑；上方关(guān)注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位(wèi)。当前(qián)偏(piān)弱行情仍未走完，建议继续等白银(yín)行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧(ōu)银行业危机引发避险(xiǎn)需求，美联(lián)储政策收紧预(yù)期迅速转向，美元美债(zhài)走势偏(piān)弱，贵金属(shǔ)持续(xù)走强(qiáng)，当前继续(xù)关注调整行情；后续政策宽松转向、经济下(xià)行风险、银(yín)行业风险与债务上(shàng)限风险、央(yāng)行购(gòu)金持续等(děng)宏(hóng)观因素下，黄金将会不断刷新历(lì)史新高(gāo)，贵金属逢低做多配置依然是(shì)核(hé)心建(jiàn)议。

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