近(jìn)日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基(jī)金公(gōng)司旗(qí)下的中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时公(gōng)告，基金(jīn)将(jiāng)于(yú)5月15日至19日正式发(fā)售，募集(jí)规模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿(yì)元。目前，作为时下(xià)热门主线的(de)中(zhōng)特估行情持(chí)续发酵，市场(chǎng)也预期(qī)此次央企(qǐ)主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅(fú)居前(qián)，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来(lái)行情，中(zhōng)特估行(xíng)情带动央国企(qǐ)上市公司(sī)价值重估，同时，其也催(cuī)化(huà)多个相关板块和个股迎来上涨行情(qíng)。截至5月12日收盘，不计算年内上(shàng)市新股，A股整体平(píng)均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业(yè)个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均涨幅则(zé)近(jìn)4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其(qí)中，外资及合资(zī)企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年内(nèi)涨幅(fú)居(jū)前的国企股中，传媒(méi)、计算机、通信、家用电器、建筑(zhù)装(zhuāng)饰(shì)板块个股均值涨幅相对居前(qián)，而基础(chǔ)化(huà)工(gōng)、食(shí)品饮料、商(shāng)贸零售、轻工制造、美(měi)容护(hù)理板块个股则(zé)表现不佳。若分细(xì)分板块（申万二(èr)级）统计(jì)，平均涨幅居前的方向为出版、影视院(yuàn)线、计(jì)算机设(shè)备(bèi)、养(yǎng)殖(zhí)业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池板块(kuài)个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国(guó)企(qǐ)股年内涨(zhǎng)跌幅均(jūn)值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注(zhù)景气(qì)低(dī)估方向

　　随着(zhe)中特估行情(qíng)发酵月余，部分(fēn)高位人(rén)气股近(jìn)期(qī)也有所调整(zhěng)，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日(rì)）行(xíng)情统计，上海电影、新华文(wén)轩、中铝(lǚ)国际等(děng)多股回调(diào)近20％。从资金面来看，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日(rì)）也一别此前(qián)连续6日加(jiā)俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打仓而减持，不过，具(jù)体个股方(fāng)面，仍有不少个股获逆市加仓，其(qí)中，中国中(zhōng)铁、中国石(shí)化(huà)、片仔癀(huáng)、中(zhōng)国石油、设(shè)计总(zǒng)院本(běn)周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券近日研报(bào)指出(chū)，现有的“中特估”概念(niàn)引发的估(gū)值修(xiū)复仍在演绎。短期行(xíng)情俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打在热点题(tí)材上体(tǐ)现出较高(gāo)的赚钱(qián)效应。长期(qī)在(zài)国(guó)企改革的深度价(jià)值挖掘方(fāng)面仍有较(jiào)大增(zēng)长空间。结合政策方向来(lái)看，未来的(de)投资(zī)机会(huì)主要(yào)围(wéi)绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整(zhěng)合型(xíng)：关注央企(qǐ)战略(lüè)性重组和专(zhuān)业(yè)化(huà)整(zhěng)合(hé)，以及存(cún)在(zài)优(yōu)质资产(chǎn)注入上(shàng)市平台或重(zhòng)组预期(qī)的板块(kuài)和标的(de)，如军(jūn)工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基本面较(jiào)弱，但因行业(yè)景气、周(zhōu)期上行等原因，近期有(yǒu)所改善(shàn)，并(bìng)有望持续向(xiàng)好，如建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价(jià)值重(zhòng)估型：此前估值明显偏低，但是受益业(yè)务预期(qī)与估值(zhí)逻辑变化，催生重估(gū)行(xíng)情(qíng)，如公共事业领域与三大通(tōng)信运(yùn)营商等。重点关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共事(shì)业、交(jiāo)运和(hé)通(tōng)信。

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