30年(nián)“不败”的可转(zhuǎn)债信仰，突然之间(jiān)出现“断(duàn)崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特的可(kě)转债(zhài)搜(sōu)特(tè)转债今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债(zhài)历史鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的上从未有过如此(cǐ)低价可转(zhuǎn)债，与此同时，各类(lèi)低(dī)价转债接连雪崩。分析认为，资(zī)金开始担心退(tuì)市和违约风险(xiǎn)，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也继续不(bù)乐观(guān)，自周二盘中(zhōng)冲(chōng)高到3400点(diǎn)跳水之后(hòu)，市场持续(xù)回(huí)落，上证指数今天(tiān)又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指(zhǐ)数和(hé)多数板块下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创(chuàng)业板指数和科创(chuàng)50指数(shù)也(yě)跌超(chāo)1％。个(gè)股(gǔ)3790只下跌(diē)，1209只(zhǐ)上(shàng)涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前一(yī)日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的(de)传媒娱乐领跌，大跌(diē)超(chāo)4％，互联网(wǎng)、建筑、有(yǒu)色等也(yě)跌超3％；纺织服装、电力、旅游等(děng)行业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北(běi)上(shàng)资金却是逆势抄底，全(quán)天净买入13亿(yì)元(yuán)。

　　两只转债(zhài)面临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有过的可转债退市(shì)历史，在今(jīn)年5月一(yī)下被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣告(gào)公司和蓝盾转债被(bèi)告(gào)知要(yào)退市，打破了30年来(lái)的可转(zhuǎn)债没有(yǒu)出现正股(gǔ)和转债退市的(de)历史。接着(zhe)没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持续(xù)暴(bào)跌，第(dì)2只(zhǐ)打破历史(shǐ)来得太快。蓝盾转债已(yǐ)停牌(pái)，而搜(sōu)特转债还在(zài)交易(yì)。

　　退市危机(jī)之(zhī)下(xià)，搜特转债今日(rì)再度暴(bào)跌(diē)19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜特转债已经(jīng)暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖式(shì)暴跌，面值100元(yuán)的转债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债(zhài)的正股*ST搜特还在一字跌停，最新(xīn)收(shōu)盘价0.56元(yuán)，触发面值(zhí)退市已(yǐ)没什么(me)悬念(niàn)。

　　接连的(de)退市情(qíng)形，以及可能面临的(de)违约。彻底带崩了(le)整个(gè)低价转债，过去的双低策略似乎也不(bù)再奏效。思创转债暴跌11％，而正股(gǔ)思创医惠只跌了(le)2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批价格(gé)跌(diē鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的)破100元(yuán)的(de)低价转债，而(ér)一(yī)年前(qián)市(shì)场(chǎng)还在关注“消灭(miè)”100元以下(xià)可转债(zhài)，一度(dù)没有转债价格低(dī)于100元。如今(jīn)是(shì)多只接连闪崩断(duàn)崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证指数周(zhōu)二在券商、银行(xíng)等金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持(chí)续下(xià)行(xíng)，今日又跌超1％，失(shī)守(shǒu)3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻红后，市场持(chí)续走低。

　　有(yǒu)分(fēn)析(xī)表示(shì)，近期市场波动加(jiā)剧(jù)，资金分(fēn)歧较(jiào)大。

　　华泰(tài)证券近日策略点评(píng)表示，4月新增社融、新(xīn)增信贷、M2同比均低于(yú)Wind一致预期，一季(jì)度(dù)冲量明显+票据(jù)利率下行(xíng)，数(shù)据走弱(ruò)在方向上不超(chāo)预期，但(dàn)幅度较(jiào)预期(qī)更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中(zhōng)长贷(dài)MA6同比走高，冷(lěng)热(rè)不匀再现，居(jū)民中长贷在1Q脉冲式修复过后(hòu)明(míng)显走(zǒu)弱(ruò)，单月新增创(chuàng)历史(shǐ)新低，与地产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差(chà)微升，基数效(xiào)应外(wài)，主因C端新增存款转(zhuǎn)负；3）私(sī)人部(bù)门中长贷(dài)仍在修复→全A非金(jīn)融(róng)企业(yè)盈利全年(nián)或拾(shí)级而(ér)上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及(jí)财报数据反映的制造(zào)业库存及产能周期位置看(kàn)，弹性或有限。金融(róng)数据再次(cì)印证复苏成色需巩固，或提升政策加码“恢复和扩大(dà)需求”的(de)可能(néng)。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看市场回落(luò)空间有限：

　　第(dì)一(yī)、4月(yuè)出口仍超(chāo)预期，外需仍(réng)有韧性。4月出口同比增长8.5％，好(hǎo)于市场(chǎng)预期(qī)，除(chú)基数效应外，欧美的韧性与东盟相(xiāng)对(duì)强劲的需求均支撑(chēng)了外需，内需同样在修(xiū)复下市场分子(zi)端(duān)边际向(xiàng)好(hǎo)。

　　第二、国内外流动(dòng)性仍然偏好。国内看，4月(yuè)政治(zhì)局会议仍(réng)然(rán)强调稳(wěn)增长，应(yīng)对弱复(fù)苏下流动性大概率仍然(rán)维持(chí)宽(kuān)松，同样(yàng)仍(réng)可能有增(zēng)量鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的政策(cè)出台(tái)，对(duì)市场均是呵护而非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市场基本已定(dìng)价美联储本轮加息已至顶点(diǎn)，仍然存在区域银行风险隐患(huàn)同时通胀仍在下行下，后续海外(wài)流动性难更紧，外资对国内(nèi)市场的(de)流出(chū)压力不(bù)大。

　　总体来看，权重板(bǎn)块内部的分化，热门板块交易性的(de)波动是(shì)指数调(diào)整主因，但在内需修复、外需韧性(xìng)，且国内政策呵护延(yán)续、外资流(liú)出(chū)压力不大下市(shì)场(chǎng)无(wú)大风险，震荡修复延续。

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