本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处(chù)于(yú)下跌的态势(shì)，本周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱(ruò)，二季(jì)度以来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产量出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉料(liào)端价(jià)格形成(chéng)负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至历(lì)史同期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿石现货价(jià)格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合(hé)约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑(hēi)色系期(qī)货整体走(zǒu)弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分(fēn)析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市(shì)场对于国(guó)内钢厂减产担忧的不(bù)断(duàn)加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外(wài)矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧(jiù)维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不(bù)明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库(kù)存(cún)明(míng)显低于(yú)历史平(píng)均水平，低库存有望成为常(cháng)态(tài)，对补库不(bù)应有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一(yī)季(jì)度铁矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产(chǎn)量也同比增加，到港压(yā)力(lì)将增加(jiā)。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提(tí)产空间(jiān)有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松(sōng)，下半年这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图的估值有中长(zhǎng)期的下调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等(děng)因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低(dī)，港口(kǒu)库存维(wéi)持(chí)下降(jiàng)态势，不(bù)过由于终端需求(qiú)疲弱(ruò)，政(zhèng)策调(diào)控力(lì)度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日(rì)调(diào)研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石库(kù)存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将(jiāng)有缩(suō)量(liàng)。”中辉(huī)期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采(横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图cǎi)购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来(lái)看(kàn)，预计下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供(gōng)应端表现缩量(liàng)，五一节(jié)前(qián)钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布(bù)局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块(kuài)的后市，何建辉(huī)认为，目前终端需求(qiú)尚(shàng)未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持(chí)续(xù)调(diào)整后压力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是(shì)经济复苏(sū)，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较为波(bō)折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较前两年(nián)将(jiāng)有明显下(xià)降。这也意(yì)味着，以(yǐ)内需为主的(de)黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市(shì)场整体以区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬(yáng)，后(hòu)期关(guān)键仍(réng)是需求复苏力度。

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