北(běi)交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除(chú)了推(tuī)出(chū)北(běi)证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度(dù)，今年更有新基金密(mì)集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及(jí)人士表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部(bù)分公司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资的(de)角(jiǎo)度(dù)看，北交所股(gǔ)票处于投资相对(duì)早期(qī)阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和(hé)科技(jì)、制造等行业，长期投资价(jià)值(zhí)受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日(rì)，今年(nián)以来累计有申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价(jià)值18个月等十(shí)多只次新(xīn)基金公(gōng)告可投资于北京(jīng)证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了(le)基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子睿远、朱雀基金等(děng)多(duō)家基金(jīn)公司也发布公告称，北(běi)交所上市股票是国(guó)内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金法规(guī)定的“上市(shì)交易(yì)的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定(dìng)的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资(zī)产配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关(guān)风(fēng)险控制指(zhǐ)标等前提下(xià)，公司(sī)旗(qí)下基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符(fú)合基(jī)金合同的有(yǒu)关规(guī)定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相关(guān)投(tóu)研人(rén)士(shì)表(biǎo)示，公募(mù)新基金之(zhī)所以密集公告(gào)可(kě)投北交所，一方面表明(míng)专(zhuān)业投资机构敏锐地(dì)发(fā)现了北(běi)交所相关(guān)股票(piào)潜(qián)在的投资(zī)机会，开(kāi)始加(jiā)大布局力度；另一方面，北(běi)交所上市(shì)公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公(gōng)司的(de)代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的(de)角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参(cān)与北交所意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数以来(lái)，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的(de)成交变得更加(jiā)活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得越(yuè)来越多投资者关注到北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来(lái)更(gèng)多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要取决(jué)于(yú)北交所市(shì)场的赚钱(qián)效(xiào)应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新领域的(de)景(jǐng)气度。而近期北交所市(shì)场出现(xiàn)积极信号：2022年年(nián)报中，多(duō)只公募基金产品出现在北交所公司前十(shí)大(dà)股(gǔ)东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去(qù)年(nián)业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度(dù)盈利(lì)表现继(jì)续向好；次新基金(jīn)在北交(jiāo)所的持(chí)股集中度高。“预计(jì)随着后续市场流动(dòng)性(xìng)的改善(shàn)和创新型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，北交所(suǒ)投(tóu)资有望实现戴(dài)维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市(shì)值小、流动性等制约(yuē)，初步(bù)“试(shì)水”北(běi)交(jiāo)所市场的公募基金，在投资比例(lì)、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的战略(lüè)定位和上市公司(sī)“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会(huì)。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道的公(gōng)司(sī)估值水平，在北交(jiāo)3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子所(suǒ)中进行映(yìng)射(shè)，选择估值水平(píng)显著偏(piān)低的(de)公司(sī)进行(xíng)投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小企业(yè)经营(yíng)波动大(dà)的风险。此外(wài)，北交所相关基金也会(huì)积极参(cān)与转板、新(xīn)股发行(xíng)等投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)上述(shù)投(tóu)研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投(tóu)资(zī)机会(huì)，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来一方(fāng)面会根据(jù)市场情(qíng)况(kuàng)，择机发行更多以北(běi)交(jiāo)所股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的(de)基金产品，另一方面(miàn)，不排(pái)除(chú)将(jiāng)存量基(jī)金(jīn)产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研究(jiū)深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达(dá)历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交(jiāo)所个(gè)股(gǔ)数量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总市值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上(shàng)市公司中，与新能源行业相关的(de)个股市(shì)值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回调(diào)幅(fú)度较大，带动投资北交(jiāo)所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北(běi)证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目(mù)前(qián)年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投资(zī)价值仍(réng)然受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，北(běi)交所当下呈现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资(zī)阶段相比(bǐ)一级(jí)市场(chǎng)（股权投资(zī)）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多(duō)数(shù)公司而言又相对早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但从长期投资的(de)角度来说，这(zhè)也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益(yì)率预期(qī)，故我们认为(wèi)北(běi)交所(suǒ)具备良好(hǎo)的长期投(tóu)资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示(shì)，我们对(duì)于具(jù)体行业没(méi)有明确的(de)偏好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较(jiào)看好(hǎo)细分(fēn)行业(yè)的、符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能不(bù)高，但在其(qí)所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入的(de)强度上(shàng)、成长性(xìng)指标(biāo)上，也(yě)不(bù)弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而(ér)且由于(yú)市值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥有(yǒu)更大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的(de)不(bù)断完善、已上市企业的投资价(jià)值不断明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流(liú)入。北(běi)证50指数估值有向上(shàng)修(xiū)复(fù)的(de)空间，当前配置(zhì)的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都(dōu)非常(cháng)具备吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前的(de)北交所整体(tǐ)估值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年(nián)打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有专(zhuān)精特新特性的(de)成长股。在行业的(de)稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具(jù)有(yǒu)高成长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产业(yè)链。更多的阿尔法(fǎ)收益可(kě)能(néng)聚焦在科技(jì)和制造两(liǎng)大赛道，包括汽(qì)车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一(yī)大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国(guó)家政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业成长成为大型(xíng)企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带(dài)来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看(kàn)好(hǎo)电(diàn)力设备、机械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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