在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态势的(de)微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看(kàn)待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后(hòu)，市值(zhí)近(jìn)500亿(yì)元的(de)锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上(shàng)作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中(zhōng)国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这(zhè)也在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商们近期去库(kù)存动作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的是，在(zài)国轩高(gāo)科方(fāng)面(miàn)看(kàn)来(lái)，储能(néng)行业今年上(shàng)升空间预(yù)计将高于动力(lì)电池(chí)。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池(chí)核(hé)心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价iphone12换电池多少钱格(gé)大起大(dà)落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科高级副(fù)总裁(cái)、中国(guó)业务板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也在(zài)一定程度(dù)上反映了(le)锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿(chuān)20万元关口，在近(jìn)期才有明显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连跌52天。而且在(zài)此前30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连续两日(rì)上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么(me)区间较为合(hé)理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面也给出自己(jǐ)研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季(jì)度(dù)观察来(lái)看，新能源(yuán)行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是(shì)处于投标、招标的(de)阶段(duàn)，第(dì)三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂价格预计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对于电池(chí)厂(chǎng)商的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见(jiàn)影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德(dé)时(shí)代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平(píng)提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明(míng)显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在(zài)碳(tàn)酸锂(lǐ)回(huí)归(guī)理(lǐ)性价格之后，新能(néng)源汽(qì)车市场会趋于较(jiào)为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产能(néng)扩张。其(qí)南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年(nián)产20万吨高端正极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资(zī)产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一(yī)比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业(yè)整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在(zài)江西宜iphone12换电池多少钱春碳酸锂原材料有自产能力，因此其(qí)外购(gòu)仅补充(chōng)自产不足，“外(wài)购只是(shì)缺多少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时(shí)代一季(jì)度(dù)报告显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报(bào)也显(xiǎn)示(shì)，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较(jiào)低(dī)的电(diàn)池厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续(xù)将(jiāng)根(gēn)据(jù)规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期(qī)在(zài)一份(fèn)研报中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产材料(liào)均(jūn)维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正(zhèng)极和(hé)电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需(xū)要一(yī)个(gè)月时间，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为(wèi)一(yī)个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认为，目前库(kù)存多集中于(yú)上(shàng)游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游(yóu)材料(liào)库存极(jí)低，基本保持7天的最(zuì)低安(ān)全库存(cún)。若(ruò)下游需求恢(huī)复(fù)，将带来强(qiáng)烈补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，在去库存(cún)的过(guò)程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年(nián)报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断(duàn)认为，储能方面今(jīn)年预计(jì)增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空(kōng)间预计会高于动力电池，其中国外家储(chǔ)市(shì)场需求预计会在下半(bàn)年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季(jì)度(dù)处于招(zhāo)标阶(jiē)段(duàn)，自二(èr)季度开始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶段，目(mù)前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数(shù)据(jù)显示，其储能业(yè)务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动(dòng)力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储(chǔ)能(néng)业务已经占(zhàn)到其总(zǒng)营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能(néng)行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个(gè)需求量大于(yú)供(gōng)应量(liàng)的领(lǐng)域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因(yīn)为涉及到用电(diàn)需求，每年到(dào)了(le)第二季度(dù)开始后才爆(bào)发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度(dù)，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目(mù)前订单状况看来是(shì)供(gōng)不(bù)应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中国的(de)标准化集装箱产品。

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