今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之(zhī)下，引发了全(quán)行业所有基金(jīn)经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴增(z缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱ēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季(jì)度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季度在(zài)人工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智(zhì)能(néng)

　　开年以来，计算机行业(yè)在人(rén)工(gōng)智能(néng)板块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开(kāi)展(zhǎn)结合自身业务的(de)人(rén)工智能领域(yù)的研(yán)究，在股价飞(fēi)涨的背后，是(shì)相(xiāng)关公司在产业(yè)端(duān)的(de)积(jī)极布局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回(huí)报基金一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资在人工(gōng)智能领(lǐng)域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较(jiào)大幅(fú)度的(de)调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部(bù)换(huàn)，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如(rú)诺安积(jī)极(jí)回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股推动基金(jīn)净值(zhí)大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看，诺安积(jī)极回报并(bìng)没有(yǒu)保持去年底的高仓位(wèi)，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年三、四季度(dù)基(jī)本保持在90％以上的仓(cāng)位水平(píng)，去年三季末、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外一只基金(jīn)诺安成(chéng)长并没有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季(jì)报中写道，主要布局芯(xīn)片板块(kuài)，在当前的市场位(wèi)置(zhì)，迎接即将到来(lái)的科技大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大(dà)细(xì)分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度开(kāi)启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存(cún)水平(píng)接近正常，各(gè)厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而算力几(jǐ)何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未(wèi)来芯片需求(qiú)的重要增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯片(piàn)周期(qī)拐点提前到(dào)来(lái)。

　　另外(wài)一个重要(yào)板块是芯(xīn)片设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到了穷(qióng)途(tú)末路的地步(bù)，暨2022年(nián)10月(yuè)7日(rì)美(měi)国半导体出口新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限施压之后(hòu)，进一步的(de)制(zhì)裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一(yī)方面(miàn)加(jiā)速扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研(yán)发攻克(kè)先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩(kuò)产造成了(le)一(yī)定(dìng)的(de)影响，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片(piàn)设备(bèi)的国(guó)产化(huà)率(lǜ)却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全(quán)球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下行周(zhōu)期(qī)的大背(bèi)景下，国产替代进(jìn)程加速对(duì)设(shè)备(bèi)材料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩(jì)最强的(de)主动权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一(yī)季度(dù)规(guī)模暴(bào)增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺(nuò)安积极回报去(qù)年底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投(tóu)资(zī)者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的(de)话题也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基(jī)民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了(le)诺(nuò)安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配(pèi)置同样(yàng)规模(mó)暴增，从去(qù)年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的(de)总规模也(yě)从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的(de)331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管(guǎn)投研的副(fù)总，市(shì)场上管理(lǐ)规模(mó)超过(guò)700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也(yě)受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最新一季(jì)报披露(lù)情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体(tǐ)及光模块相(xiāng)关板块，他(tā)也坦言在一季(jì)度(dù)主要(yào)对对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了(le)海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技(jì)术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点、安检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动(dòng)记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增(zēng)长起了很(hěn)大的(de)作(zuò)用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营(yíng)业务是为云计算和人工(gōng)智(zhì)能领域提提供以(yǐ)芯片(piàn)为基(jī)础的解(jiě)决方(fāng)案，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份(fèn)也是全球(qiú)布(bù)局、国(guó)内领先的(de)无(wú)晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光(guāng)模块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极(jí)加仓，仅一个季(jì)度的(de)时间就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个(gè)股在一季(jì)度退出(chū)兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜(yí)基金在一季(jì)度(dù)除了加仓半导体等板块(kuài)之外(wài)，互联网(wǎng)板块(kuài)中的(de)腾(téng)讯控股(gǔ)也是其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披露揭(jiē)开(kāi)了朱红(hóng)裕(yù)的投资(zī)思(sī)路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值(zhí)占(zhàn)基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度(dù)。从该(gāi)基金2022年(nián)中报、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比例有所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大(dà)陆(lù)、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个数据是缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置来(lái)看，重(zhòng)点布局了(le)信息技(jì)术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前(qián)十大重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美(měi)的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做(zuò)了(le)一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写(xiě)道(dào)，一季(jì)度(dù)初(chū)期(qī)，我们(men)基(jī)于(yú)对经济复苏预(yù)期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持了(le)经济(jì)复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业(yè)，增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品等(děng)行业，同(tóng)时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低(dī)增持(chí)了港股中可能面(miàn)临业绩(jì)拐点的(de)物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造(zào)了一定的(de)超额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出(chū)了我们的预(yù)期，导致(zhì)对部分行(xíng)业(yè)的定价(jià)出现了较为显著的(de)偏离。我们将(jiāng)基(jī)于中长期(qī)的(de)行业研究视野，逆(nì)势而行。

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