自4月下旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月(yuè)时间，场内资(zī)金在科创板投(tóu)资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元，位居(jū)全市场(chǎng)股票(piào)ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体及芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月全市(shì)场行业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入榜单前三名。

　　在业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调(diào)整，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置(zhì)的(de)工具性产品，ETF市(shì)场一直有着(zhe)逆势(shì)投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易(yì)方达科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内资金(jīn)持(chí)续流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨至目(mù)前(qián)的(de)606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青(qīng)睐(lài)，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导(dǎo)体下行周期(qī)拐点临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善的预期吸(xī)引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速(sù)保持在较(jiào)高(gāo)水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然(rán)稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体来看(kàn)，科(kē)创50作为成长性宽(kuān)基(jī)，今年一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从未来的(de)一致预期净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于历(lì)史较低水平，同(tóng)时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好(hǎo)今年以(yǐ)来(lái)科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未(wèi)来(lái)产业的反(fǎn)应(yīng)程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好(hǎo)科创板的表现(xiàn)，经过了(le)三年的估(gū)值回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹配，买入(rù)并持有可以享(xiǎng)受(shòu)行(xíng)业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修(xiū)正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管理的(de)管制对象，上述(shù)修正案在经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始实(shí)施。受(shòu)益于国产替(tì)代加速(sù)的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆势(shì)飘红的板(bǎn)块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体(tǐ)板块(kuài)回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤一个月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季(jì)度(dù)至(zhì)2023年一季(jì)度价(jià)格持(chí)续下探之后，当前(qián)阶段或(huò)已接近行业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相(xiāng)较于其他半导体产业链(liàn)环(huán)节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国(guó)际龙头(tóu)会在下游新兴需求(qiú)诞(dàn)生时，提(tí)升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入供过(guò)于求(qiú)周期，各厂商则会通过(guò)降价进行库存去化。供给与需求的(de)错(cuò)配使得存储行(xíng)业(yè)具有(yǒu)较(jiào)强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季(jì)度行业(yè)龙头营收(shōu)数据，营收增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片当前处(chù)于筑底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智(zhì)能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对于(yú)算力以及(jí)存储的爆(bào)发性需(xū)求由(yóu)产业链下游传导到上(shàng)游，促进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在(zài)今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资者需要警(jǐng)惕国(guó)际局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的(de)投资机会需要看到真正的业(yè)绩(jì)触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的创新落(luò)地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消费电子大(dà)概(gài)率在(zài)二季度(dù)及(jí)二季(jì)度(dù)以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向(xiàng)判(pàn)断(duàn)，半导体产(chǎn)业链(liàn)正处于供给侧(cè)收(shōu)缩(suō)匹(pǐ)配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库存的(de)时期(qī)，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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