投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼(bī)近万亿(yì)美元大关。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股价(jià)的强(qiáng)劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟达(dá)公司的股价(jià)在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其股价回落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依旧有(yǒu)望再次突破万(wàn)亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方(fāng)面的工(gōng)作正在改变全(quán)球大型行业(yè)，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方(fāng)面的投资(zī)。

　　国内(nèi)市场对于AI行(xíng)情的关(guān)注热情(qíng)也(yě)是(shì)持(chí)续高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截(jié)至(zhì)6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的(de)便是传媒、云计算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金也早(zǎo)已(yǐ)布局(jú)英伟达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念(niàn)股一(yī)共包含(hán)32家(jiā)A股上市公司，这(z蜗牛是不是昆虫类hè)些公(gōng)司与英伟达在(zài)某些方面(miàn)有业务上的合作(zuò)。从公募基(jī)金一季度末(mò)的数据来看，部分被纳(nà)入重仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有英伟达公司股票(piào)的公(gōng)募(mù)基(jī)金主要(yào)集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的是广发纳(nà)斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该(gāi)只基金今年一(yī)季度(dù)末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其(qí)第(dì)二(èr)大重仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该基(jī)金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员(yuán)郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮(cháo)与微(wēi)软、英伟(wěi)达等美股科技股年初至(zhì)今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来(lái)，微软就在AI领域加(jiā)大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其(qí)整合进(jìn)Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的(de)一笔投(tóu)资。作为一站式解决(jué)方案的提(tí)供商，英伟(wěi)达(dá)公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该(gāi)公(gōng)司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营收创历史(shǐ)新高(gāo)，远好于市(shì)场预期。

　　如何把(bǎ)握投(tóu)资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资(zī)者(zhě)而言，英(yīng)伟达和微软在内的(de)众(zhòng)多美股(gǔ)科(kē)技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是科技(jì)革命最新的突破口。能够率先建立起良好(hǎo)商(shāng)业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞(jìng)争力(lì)的公(gōng)司将会成为(wèi)未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他们的中长期(qī)基本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未(wèi)来的故事看起来很美好，但实际投资中(zhōng)还受(shòu)诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益板块，受到资金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至(zhì)蜗牛是不是昆虫类4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩(jì)的验(yàn)证(zhèng)，半(bàn)导体行业(yè)一(yī)季(jì)度(dù)整体(tǐ)营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据(jù)的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎(yíng)来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体(tǐ)板块(kuài)虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席分析师秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的驱(qū)动(dòng)力主要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器(qì)）为代(dài)表的算力芯(xīn)片业务(wù)快速增长，美股英伟(wěi)达的股价表现以及背后的产能扩张信息就是最好的例(lì)证(zhèng)。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发(fā)展仍(réng)然(rán)是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽(jǐn)管目(mù)前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策(cè)扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长等利好因素支撑(chēng)下，当前(qián)位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的(de)发展趋势值得(dé)期待，但投(tóu)资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去(qù)经验来看，大热(rè)必(bì)死、均值回归的规律永不变色，所以投资(zī)与产业发(fā)展之间存在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在(zài)相对低位或调整一(yī)定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及(jí)估值等(děng)因素(sù)。在具体(tǐ)投(tóu)资的时候要选择掌握核心技(jì)术、真正具有(yǒu)核心竞(jìng)争力(lì)的(de)投资标的，确保产业景气能够反映(yìng)在未来的业绩上，要避免(miǎn)没有(yǒu)业(yè)绩(jì)支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投(tóu)资标(biāo)的也要以合(hé)适(shì)的(de)价格买入，否则很可能(néng)会赚了景气亏了(le)钱(qián)。最后，投资者要做好分(fēn)散(sàn)配置(zhì)，不要将资(zī)金(jīn)全押一个赛(sài)道。

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