为(wèi)了(le)让自己的(de)限售股解禁后能获(huò)得好(hǎo)的回报(bào)，上市公司董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自(zì)家的(de)股(gǔ)票价(jià)格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发(fā)市(shì)场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司(sī)股价(jià)，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制(zhì)35个证券账户(hù)，利用资金优势(shì)、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操(cāo)纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法违(wéi)规，给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看(kàn)，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披露的信息，新(xīn)美(měi)星董事长、法(fǎ)定代表人、实(shí)际控制人(rén)何德(dé)平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋维(wéi)，提(tí)供(gōng)保证(zhèng)金约3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分来自(zì)他们所掌控的上(shàng)海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并联合其他市场资金在二级(jí)市场买入并交易“新美(měi)星”，且(qiě)在(zài)后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人(rén)介绍认识并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与毛明(míng)土(tǔ)联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利于两方(fāng)交(jiāo)易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数(shù)25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出(chū)货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券(quàn)账(zhàng)户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比例(lì)超20％的交易日(rì)有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本(běn)比例自(zì)2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰(fēng)值，占流(liú)通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说(shuō)，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末(mò)持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增(zēng)加。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账户(hù)组集中拉(lā)抬(tái)“新美(měi)星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不(bù)低(dī)于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集中卖出“新(xīn)美星”。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳(nà)，罚(fá)没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平(píng)或黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人操纵股(gǔ)价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)等人讨论交易(yì)新(xīn)美星(xīng)的情况告知黄秀(xiù)芳或(huò)何德平(píng)，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自(zì)账户交易新美星的(de)盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获(huò)得(dé)黄秀芳资(zī)金后(hòu)部分(fēn)用于偿还(hái)债务，部(bù)分用于(yú)非法活动，属于欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交(jiāo)易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四，部分账户(hù)不受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第(dì)五(wǔ)，不(bù)认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日(rì)询(xún)问笔录的合法(fǎ)性及做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪(jí)真做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或一致(zhì)行(xíng)动人中一方存在不当行为，不(bù)应推(tuī)定或认定另(lìng)一(yī)方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们(men)的代理人也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托理财(cái)关系等提出了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人(rén)及其代理人的主(zhǔ)要陈述(shù)意见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节实(shí)施、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提供资金作为保证(zhèng)金，委(wěi)托其通过二(èr)级市场交易影响(xiǎng)新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采取了(le)联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客(kè)观上为(wèi)后续的合谋(móu)操(cāo)纵(zòng)起到一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的合作，知(zhī)道蒋维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传(chuán)武的违法期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在(zài)认定及处(chù)罚时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不(bù)区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七(qī)条第(dì)一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)的(de)相关情况，行政处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新(xīn)美(měi)星上市时总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部分股票继(jì)续(xù)由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽(zé)广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉(shè)案(àn)股份系海(hǎi)得(dé)泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的(de)原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本(běn)息(xī)。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询(xún)问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和减持所得系(xì)家(jiā)庭共(gòng)同财产，可以认定(dìng)海得(dé)泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美星股票。当事人所提相关理由不(bù)具有事实和法律依据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何(hé)德平作为上市公(gōng)司实(shí)际控(kòng)制人，未(wèi)如实告(gào)知上市公司上述持股(gǔ)情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在(zài)相关公告中(zhōng)均未披露相关(guān)情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六(liù)十(shí)三(sān)条规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十(shí)三条第(dì)三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就信(xìn)息披露违(wéi)法行(xíng)为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

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