中国有几个党派，中国有几个党派组织-市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司

中国有几个党派，中国有几个党派组织沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投资范式之一(yī)：低估值、高分红

　　低估(gū)值、高分红，是包括能源链(liàn)、“一(yī)带一(yī)路”和运(yùn)营商在内的“中特估”方向最鲜明(míng)的共同特征：1）截至2022年底，能(néng)源链、“一带(dài)一路”和(hé)运营商PB估(gū)值分别处(chù)于2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历(lì)年初以来的大幅上(shàng)涨后(hòu)，当前这些板块估(gū)值仍处于历史平均水平附近。2）与此同时，能源(yuán)链、“一带一路”和运营(yíng)商股息率显著高于市场整体，较高的分红也成为其进可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二：政策的持续支撑和催化

　　政策(cè)持续支(zhī)撑和催(cuī)化，成为“中特估”中“一带(dài)一路(lù)”和运(yùn)营商板块修复的重要驱(qū)动。

　　1）“一带一(yī)路”：在“一带一路”十周年之际，从沙(shā)伊和解(jiě中国有几个党派，中国有几个党派组织)、中俄深化合作联合声明、中巴联合声明等，以及后续(xù)5月召开在即的第三届“一(yī)带一路”国际合(hé)作高峰论坛，“一带一路”相(xiāng)关利好不断(duàn)，板块行情得到催化。

　　2）运营商：去年(nián)10月以来，数字经济上升为国(guó)家战略，相关政(zhèng)策密(mì)集出(chū)台。今年国(guó)务院(yuàn)改组又新设国家数据局(jú)。运营(yíng)商作为“数字经(jīng)济”的基(jī)础设(shè)施，持(chí)续得到催化(huà)。

　　三、“中特(tè)估”投资(zī)范式(shì)之三：景气修复预期

　　2023年中国(guó)复苏+人民币升值(zhí)的全年宏观(guān)主线驱动盈利能力(lì)修复，带动能源(yuán)链整(zhěng)体性上(shàng)涨(zhǎng)。1）能源产业链作(zuò)为原材料高度依(yī)赖海外供应、同(tóng)时下(xià)游需求基本集中在(zài)国(guó)内市场的方向之一，将充(chōng)分受益于(yú)人民币升值的(de)宏观趋(qū)势。2）中国经济复苏，下游领(lǐng)域需求预期回(huí)暖(nuǎn)，能源产业链尤其是行业龙头盈利已在修复(fù)。

　　四(sì)、中国有几个党派，中国有几个党派组织沿着三(sān)条投(tóu)资范式，“中特估”重点关注(zhù)哪(nǎ)些方向(xiàng)？

　　除了(le)能(néng)源链、“一(yī)带(dài)一路”和运营商等之(zhī)外，当前我(wǒ)们建议(yì)关注机(jī)械(xiè)（造船）、交运(yùn)（公路、铁(tiě)路、港口）、大型(xíng)银行等(děng)细分方向。

　　1）机械（造船）：船(chuán)舶制(zhì)造(zào)业作(zuò)为国家(jiā)重点支持(chí)的战略(lüè)性产业之一，近年来经历了行业(yè)调(diào)整和产(chǎn)能过剩的困境(jìng)，但近(jìn)期板(bǎn)块景(jǐng)气(qì)已在改善：一方面(miàn)，随着(zhe)全球航运(yùn)市场(chǎng)需求正在增长，带(dài)来包括化学品(pǐn)船(chuán)与(yǔ)成品(pǐn)油轮船的订单大幅提(tí)升(shēng)。另一方面(miàn)，国企改革推(tuī)动造船企业重组整合和产能优化之下，国内船舶制造业已在逐步实现结构调整和产能优(yōu)化。

　　2）交运(yùn)（公路、铁路、港口）：五一期间(jiān)各项(xiàng)数据(jù)恢复(fù)良好。业绩确定性(xìng)强，承诺高分(fēn)红，类债属性突出。经济(jì)增速(sù)下行，高速公路、铁(tiě)路、港口资产稳健性凸(tū)显(xiǎn)，业绩成长及确定(dìng)性(xìng)较高。同(tóng)时(shí)近(jìn)几年，高速公路及铁路(lù)板(bǎn)块上市公司更加注(zhù)重投资(zī)人回报，多家公司发布股东回报(bào)计划，大幅提高(gāo)分红(hóng)比例以及承诺未来几年高分红(hóng)水平，给投资人带来确定性的高股息回(huí)报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下融资需求回暖，基本面有支(zhī)撑，板块(kuài)估值也具备修复空(kōng)间。2023年以来，信贷需求(qiú)连续(xù)三个月超预(yù)期回暖(nuǎn)，在稳增长和扩(kuò)投资的政策基调下(xià)，后续信贷(dài)、社融(róng)仍有望平稳增长。此外，作为业绩稳(wěn)定且高分红的板块，当前银行PB估值处于2016年(nián)以来(lái)11.6％的较低位置，修复空间较大。