5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证(zhèng)股份发布的一则公告(gào)，在期(qī)货圈(quān)刷屏。

　　公告(gào)显示(shì)，金证(zhèng)股份正在筹划发行(xíng)股份及(jí)支付现(xiàn)金购买上(shàng)海(hǎi)文华财经资讯(xùn)股份有限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套(tào)资金。公(gōng)司股票(piào)将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开(kāi)市起开(kāi)始停(tíng)牌，预计停牌时间不超过(guò)10个交易(yì)日(rì)。

　　文(wén)华财经(jīng)两次冲(chōng)击(jī)IPO无果

　　文华财(cái)经系(xì)头部(bù)期(qī)货软件商。公开资料显示，截(jié)至(zhì)2021年年(nián)末，文华财(cái)经与国内139家(jiā)期(qī)货公司(sī)合(hé)作，占国内期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文(wén)华财经PC端交易软(ruǎn)件(jiàn)的月活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软件的月(yuè)活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两次(cì)冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华财(cái)经(jīng)的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料。不(bù)过，在经历(lì)两年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审查，文(wén)华财经此(cǐ)次创业板IPO闯(chuǎng)关(guān)失败(bài)。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递(dì)交(jiāo)招(zhāo)股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回发行上(shàng)市申请文(wén)件，深交所决(jué)定(dìng)终止(zhǐ)对其首次公开发行股(gǔ)票(piào)并在创(chuàng)业板(bǎn)上(shàng)市的审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交(jiāo)易事项尚(shàng)处于筹划阶段(duàn)，公司(sī)目前正与交(jiāo)易意向(xiàng)方接洽，初步确定的交易对方包括(kuò)尚守哲(zhé)、大连经一卓(zhuó)远管理咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上海(hǎi)经一）、上海兴富创业投资(zī)管理(lǐ)中心（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)，前述交易(yì)对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市公司(sī)重大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交(jiāo)易(yì)所股票上(shàng)市规则(zé)（2023年2月(yuè)修订）》等(děng)相关(guān)规定，本(běn)次交(jiāo)易前，交易(yì)对(duì)方与公(gōng)司不(bù)存在(zài)关(guān)联关(guān)系。本次交易(yì)完成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公(gōng)司的股份比例(lì)预计将超(chāo)过5％，本(běn)次交易(yì)预计将构成关联交易。本次交易前，公(gōng)司无控股股东、实际控(kòng)制人；本(běn)次交易完成后，公司第一大股东不会发生变化，且不存在(zài)实际(jì)支(zhī)配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东(dōng)、实际(jì)控制人，预计不构(gòu)成公司(sī)重大资产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万(wàn)元(yuán)，实际控制人(rén)为该(gāi)公司董(dǒng)事长兼总经理尚守哲。根据文华(huá)财经此(cǐ)前披露(lù)的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲对(duì)文华财经的直接(jiē)持股(gǔ)比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一和上(shàng)海经一分别控制(zhì)文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈利能力有望提升(shēng)

　　作为(wèi)金融科(kē)技全领域服务商，金证股份为证券、基(jī)金(jīn)、银(yín)行(xíng)、期货(huò)、信托、交(jiāo)易所、监管机(jī)构等行(xíng)业客户提供全技术栈、全产(chǎn)品线解决方(fāng)案，同时与政府机关(guān)、互联(lián)网公司(sī)合作开展包(bāo)括智慧城市在(zài)内的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内，金证股份实现营业(yè)收(shōu)入12.64亿元(yuán)，较上(shàng)年同期(qī)增(zēng)长2.84％；实现(xiàn)归(guī)属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内(nèi)，金证股份证券经纪(jì)业务(wù)软件收(shōu)入较(jiào)上年(nián)同(tóng)期略(lüè)有增长，资管机构软件收(shōu)入基本持平。报告(gào)期(qī)内，数(shù)字经(jīng)济业务因验收(shōu)的大型(xíng)政务(wù)项目(mù)成(chéng)本增幅大于(yú)收入增幅，导致业务毛(máo)利率及利润下降(jiàng)。报(bào)告期内公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要(yào)是(shì)联营企(qǐ)业投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份(fèn)2022年年报(bào)显示，报告期(qī)内，公司实(shí)现(xiàn)营业收入64.78亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.52％；实(shí)现归属于(yú)上市公司(sī)股东的(de)净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务来看(kàn)，金融行业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金证股份实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融行业的增(zēng)长主(zhǔ)要得益(yì)于两方面的(de)因素(sù)：一(yī)是公司(sī)在证券市场(chǎng)行业占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚性(xìng)，公司(s稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊ī)加快产品新一代产品布局、积(jī)极推(tuī)进项目上线(xiàn)验收。二是在(zài)资管领域加(jiā)强了资管IT业务(wù)发展(zhǎn)力度，在多(duō)个核心产(chǎn)品和(hé)技术上形(xíng)成领先优势(shì)，开始进入收获期。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务(wù)及(jí)科(kē)技园租赁业(yè)务。金证股份解释称，非(fēi)金融行业的收(shōu)入下降，主要由(yóu)于公(gōng)司在数字经济业务上(shàng)，不同程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实(shí)施、验收(shōu)结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点。其中，金(jīn)融(róng)行业(yè)业务毛(máo)利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年(nián)增(zēng)加3.48个百分点；非金(jīn)融(róng)科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易(yì)标的业绩表现上，公(gōng)开资料显示(shì)，2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万元；归属于(yú)母公司股东的净利润分(fēn)别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和盈(yíng)利能(néng)力(lì)来看，金证股份均远高于文华财经，但文华财经的毛利率显著高(gāo)于(yú)金证股份，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士(shì)认为，如果本次交易得以(yǐ)顺利实施，对于金(jīn)证股份(fèn)而(ér)言，文(wén)华财经的(de)优质资产注入后，其盈利(lì)能力将进一步提升；对于文华财经而(ér)言(yán)，多年谋求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚发布的公告中，金证股份并未披露具体的交(jiāo)易(yì)细节(jié)，例如交易对价等。公(gōng)告(gào)显示，2023年(nián)5月9日(rì)，金证股(gǔ)份与主(zhǔ)要交(jiāo)易(yì)对方(fāng)就(jiù)本(běn)次交易签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向(xiàng)主要(yào)交易(yì)对方发行(xíng)股份及支付现金的方式购(gòu)买其持(chí)有的文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为(wèi)交易各方关于本次(cì)交(jiāo)易的初(chū)步(bù)合作(zuò)意向，交易各方在本次交(jiāo)易(yì)中(zhōng)的具体权利义务以及各项安排以交易(yì)各方最(zuì)终签署的正(zhèng)式(shì)交易(yì)协议(yì)为准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份还进行了风(fēng)险(xiǎn)提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍(réng)处于筹划阶段(duàn)，交易(yì)双方尚未签署(shǔ)正式的交易协议，本次交易尚(shàng)需履行必(bì)要的(de)内部决策(cè)程序，并经有权监管机(jī)构批准后方可正式实施，本次(cì)交易最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之(zhī)后，今年以来，金(jīn)证股份股价步入上升(shēng)通道。截至5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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