在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商(shāng)如何看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市(shì)值近500亿(yì)元的锂电巨头(tóu)国(guó)轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系(xì)列判断(duàn)。在(zài)交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理层对中国基(jī)金(jīn)报记者(zhě)表示(shì)，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存“水位(wèi)”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储能勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善行业(yè)今年上升空间预(yù)计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂(lǐ)电池核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂价(jià)格大起(qǐ)大落在(zài)市场(chǎng)上引起(qǐ)巨(jù)大(dà)争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨(zhǎng)给下游带来(lái)的(de)阵痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以来锂(lǐ)价(jià)又迅速(sù)击穿20万元关(guān)口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日(rì)之前，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联(lián)数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在(zài)什么(me)区(qū)间较为合(hé)理，国轩高科(kē)方面也给(gěi)出自(zì)己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们(men)通过一(yī)季(jì)度(dù)观察来看，新能(néng)源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季(jì)度(dù)是处(chù)于投标、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而(ér)储能大规模(mó)交付会带来产能复苏(sū)，碳酸(suān)锂价(jià)格预计(jì)会(huì)维持在这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利(lì)率提升已经(jīng)有(yǒu)了立竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方(fāng)面来看，国轩高科在(zài)一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点。实(shí)际上，同样的(de)情(qíng)况也(yě)发生在(zài)宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度毛(máo)利率为21.27％，较去年(nián)全年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理(lǐ)性(xìng)价(jià)格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年(nián)是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然(rán)判断(duàn)今年新(xīn)能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在(zài)加(jiā)速产能扩张。其南京基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐(lú)江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目(mù)等(děng)多个项目(mù)相(xiāng)继(jì)投产(chǎn)。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高科的一季报(bào)显(xiǎn)示，其截至(zhì)报(bào)告(gào)期末其(qí)存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了(le)较低(dī)位置。国轩(xuā勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善n)高(gāo)科高(gāo)级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料(liào)有自(zì)产能力，因此其外(wài)购仅补充自产不(bù)足，“外购(gòu)只是缺多少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降(jiàng)，也(yě)反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代(dài)一(yī)季(jì)度报告显示，其库存(cún)金额已从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季报(bào)也显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存(cún)较低(dī)的电池厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料(liào)均维(wéi)持(chí)极低库(kù)存(cún)，电(diàn)池(chí)本身库(kù)存不(bù)足1个(gè)月(yuè)；另(lìng)外(wài)在中游材料方面，正极和电解液库存(cún)周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要(yào)一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库(kù)存。

　　该机(jī)构认为，目前库(kù)存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低，基(jī)本(běn)保持7天的(de)最低安(ān)全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在(zài)去库(kù)存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的(de)德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地(dì)化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出(chū)货(huò)增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代(dài)也(yě)作出判(pàn)断认为，储(chǔ)能方面(miàn)今年(nián)预计增(zēng)速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一观点。他预计(jì)，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预(yù)计会在下半年放量，而国(guó)内大(dà)储市场方面，今年一季度处(chù)于招(zhāo)标阶段，自二季(jì)度开始将进(jìn)入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业(yè)务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间(jiān)更大，“这(zhè)是(shì)一个需求量(liàng)大于供应量的领域，不存在需(xū)求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节(jié)，因为涉(shè)及(jí)到用电需(xū)求，每年到了第二季(jì)度开始后才(cái)爆发。而在大储环(huán)节，国内下(xià)游招标、立项都在一季度(dù)，真(zhēn)正出(chū)货是在二季度(dù)以后，目前订单状况看来(lái)是供不(bù)应求。此外，海外(wài)的客户也(yě)正逐渐接(jiē)受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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