4月以来，棉纺织(zhī)市(shì)场延续消(xiāo)费旺季强劲势(shì)头，下游(yóu)纺企开工负荷高位(wèi)，加(jiā)之市场对新年度减产担忧(yōu)加重，国内棉价(jià)持续(xù)上涨。而(ér)国外金融市场风险隐(yǐn)忧仍存，消(xiāo)费延(yán)续(xù)偏(piān)弱局面下，外棉价格承(chéng)压运行，导致(zhì)国内外棉花价(jià)差不断收缩，最终至4月底5月初(chū)结束了(le)内外(wài)棉(mián)倒挂局面。

　　“内外棉价自2022年3月(yuè)以(yǐ)来一(yī)直维(wéi)持(chí)倒挂的格局(jú)，近期(qī)随着国内棉价连(lián)续攀升，价差逐渐收窄、由负转(zhuǎn)正。内盘表现相对较强的原因(yīn)在于国(guó)内供需(xū)矛盾(dùn)更为突出，春(chūn)节后国(guó)内需求持续修(xiū)复，外贸订单表(biǎo)现也好于预期，叠加新疆天气不利(lì)棉(mián)花(huā)播种和出苗，减产(chǎn)预期推(tuī)动国内棉价不断(duàn)走强。外盘由(yóu)于2022/2023年度(dù)全球棉市供需趋于宽松，上涨空间(jiān)受(shòu)限。”申(shēn)银万国(guó)期(qī)货棉花分析师李(lǐ)馨说。

　　卓创资讯棉花分析师高飞堂告诉记(jì)者， 4月以来，棉(mián)纺织市场(chǎng)受消(xiāo)费(fèi)旺季拉动效果明显，大多(duō)纺企(qǐ)纱线产品(pǐn)库(kù)存低位(wèi)，开工负荷保持高位运行。据监测(cè)，山东主(zhǔ)销区4月(yuè)纺企开机(jī)负荷达到75％，较上月提高8个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)；纺企所(suǒ)接订单排单时(shí)间达到(dào)10天，较(jiào)上月增加(jiā)2天，开工负荷及订单(dān)排单时间达到近(jìn)两年(nián)来最高(gāo)水平。同时由于大部分(fēn)纺企纱线(xiàn)产品库(kù)存(cún)低位，产销压力较小(xiǎo)，促使部分企(qǐ)业增加原棉储备库存，为棉花(huā)市(shì)场消费提供了坚强(qiáng)支撑。

　　“尽管棉花现货价格持续上涨，但下(xià)游(yóu)纺企对高价棉花的接受程(chéng)度并不(bù)高，仍(réng)以刚需采购为主。5月(yuè)进(jìn)入淡季(jì)后，下游订(dìng)单明显(xiǎn)减(jiǎn)少(shǎo)，购销也较(jiào)为冷清，棉价(jià)的上涨也(yě)并未有效传导到下游(yóu)，棉纱(shā)、坯布价格近期均有(yǒu)所走(zǒu)弱。”李(lǐ)馨说。

　　近期郑棉(mián)在供应端利多的推动下(xià)强势上涨(zhǎng)。中(zhōng)棉(mián)协调查报(bào)告显示，2023年全国植棉意向面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分点(diǎn)。4月份(fèn)以来(lái)，新疆(jiāng)地区陆续出现低温(wēn)降雨降雪天气(qì)，给(gěi)棉花播种(zhǒng)以及出苗带来(lái)了(le)不利影响，进一步加剧了市场对于(yú)新(xīn)年(nián)度产量大降(jiàng)的担忧，也(yě)为(wèi)减产炒作(zuò)提供(gōng)了助推剂。5月(yuè)新(xīn)疆气温快(kuài)速回升(shēng)，郑棉一度回落，但近日新(xīn)疆地区(qū)迎(yíng)来强降(jiàng)雨，部分(fēn)地区(qū)伴随(suí)大(dà)风和沙尘暴，可能会对(duì)棉(mián)苗生长产生不利影(yǐng)响，再度引发了市场(chǎng)对于(抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思yú)天气的关注，期价再(zài)创阶(jiē)段性新高。

　　“2023年新(xīn)疆地区棉花播(bō)种面积普遍下降(jiàng)，根据我们的调研结果(guǒ)推算，2023年新(xīn)疆(jiāng)棉花种植(zhí)面(miàn)积(jī)总计(jì)或下降8.16％。同时，今年春播开启以来，南北(běi)疆气温(wēn)普遍偏低，尤其是北(běi)疆(jiāng)因积温不足，播种时间(jiān)推迟5—7日，加之4月(yuè)中下旬及5月初部分地区出现大(dà)风沙、降雪、冰(bīng)雹等(děng)极端天气(qì)，导致部(bù)分棉(mián)田(tián)重播，预(yù)计新年度棉(mián)苗生长进度较去年同期(qī)或推迟10—15日，将影响棉(mián)铃克重，或导致减产幅度扩(kuò)大(dà)。”高飞(fēi)堂(táng)说，再者(zhě)就(jiù)是行业人(rén)士(shì)对(duì)新(xīn)年度供应收紧(jǐn)预期增强，普(pǔ)遍提高现货(huò)售卖价格。4月(yuè)份国内价(jià)格明显上(shàng)涨，月(yuè)底(dǐ)3128B级(jí)皮棉价格(gé)15554元/吨，较月初上涨(zhǎng)792元/吨，涨(zhǎng)幅(fú)5.37％。

　　实际上，国内(nèi)供(gōng)应端方面，在(zài)意向种植面积下降和播种(zhǒng)期(qī)低温天气的双(shuāng)重作用(yòng)下，新(xīn)年度(dù)棉花减产概率大大增(zēng)加(jiā)。需求端，目前(qián)下游纺织企业的(de)开(kāi)机率维持高位，而成(chéng)品(pǐn)库(kù)存仍位于历史偏低(dī)水平，整体(tǐ)表现尚(shàng)可，需求端带来(lái)的负反馈并不明显(xiǎn)。“不过接下(xià)来5—7月是纺织行业淡季，下(xià)游需求存在(zài)走弱的(de)预期，短期对国内(nèi)棉价形成一定(dìng)的压力。但中(zhōng)长期(qī)内需持续(xù)复苏(sū)的逻(luó)辑并未改变(biàn)，中国已经成为支撑全球棉花消(xiāo)费(fèi)复苏的主(zhǔ)力军。”李馨说。

　　值得注(zhù)意的是，4月份(fèn)欧美高通胀问题持续，使业者担(dān)忧持续加息的紧缩政(zhèng)策，或降(jiàng)低居民(mín)对纺(fǎng)织(zhī)品服装的消(xiāo)费动力，4月初USDA公布(bù)数(shù)据显示，中国棉(mián)花消(xiāo)费为794.7万吨，环(huán)比(bǐ)3月增加1.39％；而国(guó)外地区棉花消费量为1604.1万(wàn)吨，环比下降0.58％。此外，在4月下旬公布的(de)美棉(mián)周度净签约(yuē)量环比(bǐ)下降57％，较4周(zhōu)均值(zhí)下(xià)降72％，进(jìn)一步(bù)使市场(chǎng)担忧国外棉花(huā)市(shì)场阶段性需(xū)求下滑，外(wài)棉价格也(yě)随之出现下探。

　　5月(yuè)USDA报告首次公布了对于(yú)2023/2024年度棉(mián)市的供需预测(cè)，将全球棉花产量小幅(fú)下(xià)调15万吨至2519万吨，同时将全球棉花消费(fèi)量大幅调增144万吨至(zhì)2531万吨，最终使得期(qī)末库存较上年(nián)度去库8万(wàn)吨。“USDA报告(gào)整体(tǐ)偏(piān)多，2023/2024年度全球棉花消费将显著复苏，全(quán)球棉市供需(xū)有(yǒu)望(wàng)转强，支撑国(guó)际棉价重心上移。”李馨说。

　　事(shì)实上，在国内经济(jì)向(xiàng)好预(yù)期(qī)下，棉(mián)纺织市场消费增长明显，叠加极端天气对(duì)棉花正常出苗生(shēng)长(zhǎng)带来袭扰，供(gōng)应预(yù)期收缩，抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思促使棉企挺价出货意愿增强，国内棉花(huā)价格随之水(shuǐ)涨(zhǎng)船高；而国外弱预期背景下(xià)，消(xiāo)费下滑，与国(guó)内(nèi)形成明显反差(chà)。

　　据监测(cè)，4月初(chū)国内外棉(mián)花价差(chà)（国(guó)内棉价-国外(wài)棉价）为-1565元(yuán)/吨，4月(yuè)28日价差(chà)为18元/吨，实(shí)现(xiàn)自去(qù)年4月以来首抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思次转正。截至5月16日，国内外棉花(huā)价差延(yán)续(xù)正值。国内(nèi)棉(mián)花(huā)价格回归(guī)至外棉价格上方，或(huò)使纺企用(yòng)棉成本增加，后续与外棉(mián)市场的竞争压(yā)力或(huò)增(zēng)加。

　　对于后(hòu)市，李馨(xīn)认为，下游(yóu)步入淡(dàn)季(jì)后需求支撑减弱，当前(qián)基本面(miàn)缺乏实(shí)质(zhì)性(xìng)利好，天气对产量的影响(xiǎng)仍有待(dài)观察，郑(zhèng)棉短期(qī)预计宽幅振荡(dàng)为主。中长期看，国内(nèi)棉花产量下滑是大概率事件，今(jīn)年已有许(xǔ)多轧花(huā)厂在升级改造加工(gōng)设备，对(duì)于产能持续扩张的(de)轧花厂来(lái)说，如果棉花产量面(miàn)临(lín)减少(shǎo)，新棉抢收大(dà)概率会在今年(nián)重演(yǎn)，中长期棉价重心有(yǒu)望继续(xù)抬(tái)升(shēng)。

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