为了让自己的(de)限售股解禁后能获得好的回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站(zhàn)披露了一则(zé)行政处罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为新美(měi)星(xīng)董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)违规，给(gěi)予(yǔ)警告(gào)，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行政处罚决定书披露的(de)信息，新(xīn)美星董事长、法(fǎ)定代(dài)表人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些钱部(bù)分(fēn)来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资(zī)管(guǎn)理中心（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资金的目(mù)的是，委托(tuō)蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便(biàn)何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后能够获得(dé)好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始利用控(kòng)制的证券账户(hù)并联合(hé)其(qí)他(tā)市场资金在二级市场(chǎng)买(mǎi)入(rù)并交易(yì)“新美(měi)星”，且(qiě)在后(hòu)续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认识(shí)并联(lián)合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各(gè)自筹(chóu)得的证(zhèng)券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成交金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价，然(rán)后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申买(mǎi)量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达HBC路由器能用WiFi吗到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有11天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持(chí)股总数占(zhàn)总股本比例(lì)自(zì)2019年(nián)3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值(zhí)，占(zhàn)流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户组(zǔ)持(chí)续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户(hù)组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段(duàn)典(diǎn)型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低(dī)于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于卖一(yī)价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新美(měi)星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反向(xiàng)卖(mài)出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代(dài)理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证(zhèng)明蒋维受(shòu)何德(dé)平或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合(hé)他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其(qí)与(yǔ)毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新(xīn)美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平，涉(shè)案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过股东名(míng)册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)就各自账户(hù)交(jiāo)易新(xīn)美星的(de)盈亏分配(pèi)进(jìn)行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金(jīn)后部分用(yòng)于偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组交易行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录(lù)的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供款项不知情、未参(cān)与，且(qiě)何德平(píng)与(yǔ)黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律主体，即(jí)便夫(fū)妻或一致行动人(rén)中一方存在不当(dāng)行为，不应推定(dìng)或(huò)认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理财关系等(děng)提出了申(shēn)诉意见。

　　对此HBC路由器能用WiFi吗，证(zhèng)监会回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理(lǐ)人的(de)主要陈述意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁(suǒ)链(liàn)式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场(chǎng)交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易情(qíng)况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合(hé)法理财(cái)。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价(jià)的(de)意(yì)图和目(mù)标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责(zé)任承担，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维(wéi)控(kòng)制的(de)账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有(yǒu)一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的(de)违法期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时(shí)将合谋(móu)各方视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证监会(huì)认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述(shù)行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七(qī)条第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零(líng)三条所述的操纵证(zhèng)券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没(méi)收违(wéi)法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露(lù)违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息(xī)披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份(fèn)，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持(chí)，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股(gǔ)份(fèn)减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所(suǒ)得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄(huáng)秀芳归还(hái)借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者(zhě)决(jué)策产生重大影响，情(qíng)节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便(biàn)认定代持(chí)成(chéng)立(lì)，何德平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项，不参(cān)与、不知情，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不(bù)应受到(dào)处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金(jīn)流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资(zī)金和减持(chí)所得系家庭(tíng)共同财产，可以(yǐ)认定(dìng)海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)持有新美(měi)星(xīng)股票。当事(shì)人所提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公司实际(jì)控制人，未(wèi)如实(shí)告(gào)知上市公司上述(shù)持股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星在(zài)相(xiāng)关公告中均未披露(lù)相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第(dì)三(sān)款规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会(huì)决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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