金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年(nián)的日本股市竟然奇迹般的活过来了(le)，甚(shèn)至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股市(shì)主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的(de)新高，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩(中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁bēng)溃以来的(de)最高收盘(pán)价(jià)。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本(běn)股(gǔ)市几经挣扎但是最终都黯淡(dàn)收场，但是(shì)似乎(hū)这(zhè)次有(yǒu)点不一样的味道，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治的变动使得日本(běn)股市(shì)变得微妙(miào)起来(lái)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购(gòu)买量。不(bù)过，日(rì)本企业(yè)部门仍(réng)然是日(rì)本股票的(de)最大净买家，年(nián)初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其中(zhōng)也(yě)包(bāo)括在(zài)3年前(qián)就(jiù)“闻到”金(jīn)钱味(wèi)道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的(de)伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次披(pī)露(lù)，其收购了(le)日本前五大贸易公司每家略高(gāo)于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三(sān)中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁井物(wù)产、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大了对(duì)日本五(wǔ)大商社的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日(rì)本(běn)持有的股票比在美国(guó)以外任(rèn)何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗(àn)示(shì)将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁高龄的他还(hái)在(zài)上个月罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断增持日本股(gǔ)票？在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的决定其(qí)实非常简单，也非常(cháng)容易(yì)理解，我们(men)可能和这五家公司都有过(guò)业(yè)务来往。从整体来看(kàn)，这些公司(sī)能够支付不错(cuò)的分(fēn)红，在(zài)某些情(qíng)况下也会(huì)回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很(hěn)好地理解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆(duī)业务，同时我们还能(néng)通过融资解(jiě)决汇(huì)率风险问题(tí)。所以(yǐ)我们就开始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特(tè)日本之行的部(bù)分原因是为(wèi)了向这些公司(sī)介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事(shì)长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接班人），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年(nián)布局(jú)的(de)巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除了(le)巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。3月31日(rì)，黑石集团(tuán)主席苏世民拜(bài)访了日本(běn)首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两年前在(zài)日本一举收(shōu)购8家(jiā)酒(jiǔ)店，此行被外界普遍认为日本还蕴(yùn)藏(cáng)着更多(duō)投资机会。

　　同一时(shí)期，黑石(shí)集团最(zuì)主要的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯(sī)也在日(rì)本(běn)与(yǔ)投(tóu)资(zī)对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日(rì)本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决(jué)定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市(shì)场的(de)运营牌照。

    日(rì)本受益于地缘政治(zhì)格局变化(huà)

　　自(zì)1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以来，日本股(gǔ)市一(yī)直都(dōu)在苦(kǔ)苦的填坑(kēng)之中，如今似乎局面发生(shēng)了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东大会上解(jiě)释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所(suǒ)保留。站在事后马后炮的角度(dù)看，对(duì)股市拥有独(dú)特理解(jiě)的巴菲特对国际地缘政(zhèng)治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以来，国际地缘政(zhèng)治(zhì)格局(jú)巨变。在新(xīn)的地缘(yuán)政治(zhì)格局下(xià)，日(r中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁ì)本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了(le)边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本的(de)经济脉(mài)络，我(wǒ)们也会(huì)发现日本的设备投资开(kāi)始进(jìn)入加(jiā)速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业(yè)自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本(běn)相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了(le)”日本敏感变化的巴(bā)菲(fēi)特，一直在等待(dài)出手(shǒu)的时机。直到新冠危机爆发(fā)，日(rì)本股(gǔ)市出现(xiàn)急搓，巴菲特终于等到了被低估的日本资(zī)产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大商社(shè)也用(yòng)业绩证明自己的确被低估了。据(jù)日经(jīng)中(zhōng)文网(wǎng)，日本综合商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报于5月9日全部出炉(lú)。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了(le)日本(běn)基本(běn)面(miàn)发生(shēng)的变化(huà)，日本监管层的助推(tuī)也是一(yī)股不(bù)容忽(hū)视的力量。日本监管(guǎn)层持续推动企业经营能力的改善和(hé)价值的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所(suǒ)为了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价跌破净值(zhí)的情况，发(fā)布《关于实现关注(zhù)资金成(chéng)本和股价经营要求》要(yào)求上(shàng)市公司提高企业价值(zhí)和资(zī)本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热(rè)潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为(wèi)“反向指标(biāo)”的高(gāo)盛也出(chū)来高(gāo)喊(hǎn)日本可能正接近十年一遇的(de)牛市(shì)。至于日(rì)本股市未来将走向(xiàng)何方，一切将(jiāng)由时(shí)间(jiān)给出答(dá)案(àn)吧。

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