今(jīn)年(nián)A股市场最为火(huǒ)热的“中特估”板(bǎn)块又将迎来重磅(bàng)级(jí)指数ETF产品！

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者获悉，4月末(mò)刚(gāng)刚获批的3只中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF，发行(xíng)日期已经正式(shì)定档。

　　5月9日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗(qí)下(xià)的中证国(guó)新央(yāng)企(qǐ)股东回报(bào)ETF同时(shí)公告，基(jī)金将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，其中，网下现金、网下股票认(rèn)购期为5月15日至19日(rì)，网(wǎng)上现金认购期为5月17日19日，产品的首发募集上限(xiàn)均为20亿元。

　　谈及产品(pǐn)发行预期，多(duō)位业内人士用(yòng)“乐观、理性(xìng)”来形容。在(zài)他(tā)们看来(lái)，首先，中证国新央企股东回报ETF契合目前资本(běn)市场的行情主线，预计发行(xíng)情况较为理想(xiǎng)；其次(cì)，上(shàng)述ETF设(shè)置了发行上限，加(jiā)上部分券商近期对于基(jī)金(jīn)的发行导(dǎo)向转为保有量考(kǎo)核(hé)，也(yě)不会(huì)过份冲刺首发规模。

　　还有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士表示，中证(zhèng)国新央企(qǐ)主题系(xì)列指数有(yǒu)助于(yú)资本市场从科(kē)技(jì)领(lǐng)域、能源产业等多维(wéi)度服务央企，强化股东回报(bào)，帮(bāng)助(zhù)投资者(zhě)走进央企、认识央企，支持央(yāng)企利(lì)用资本市场(chǎng)做(zuò)强做(zuò)优(yōu)做大，提升(shēng)市场影响力、号召(zhào)力(lì)，切实促进(jìn)央企(qǐ)上(shàng)市公(gōng)司实现高质(zhì)量发展。

　　3只央(yāng)企股东回报ETF“官宣”15日正式发行(xíng)

　　4月末刚刚(gāng)获批的3只中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF，正(zhèng)式(shì)对(duì)外“官宣”发行日期(qī)。

　　5月(yuè)9日(rì)，包括广(guǎng)发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同(tóng)时对外发布(bù)基金发售公告。

　　公告(gào)显示，3只中证国新央企股东(dōng)回报ETF定(dìng)于5月(yuè)15日至19日期间正式发(fā)售，其中，网下现金、网下股票认购期为5月(yuè)15日至19日，网上(shàng)现金认购期为5月17日19日。

　　从发行规模上看，3只基金均(jūn)设(shè)置(zhì)20亿(yì)元的首发募集上限。3只基金费率也稍有差异，招商及汇添富旗下的中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF管理费+托管费合计(jì)0.6％，广发中证国新央企股东回报ETF管理费+托管(guǎn)费合(hé)计为0.55％。

　　从认购费(fèi)上看，认购份(fèn)额小于50 万份的，认购费为0.8％；认(rèn)购(gòu)份额在50万份至100万份之间(jiān)的，广发中证国新(xīn)央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF的认购费为0.4％，招商(shāng)及(jí)汇添富旗下的中证国新央企股东回报(bào)ETF的认购费为0.5％；若是认购份额(é)大于100万份的(de)，认购费用(yòng)统一为1000元/笔(bǐ)。

　　托管(guǎn)行(xíng)方面，广(guǎng)发中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF由工商银行托管，汇添富中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF由建设银行托管，招(zhāo)商中证国(guó)新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF的托管方则是中信建投(tóu)证券。

　　此(cǐ)外，据基(jī)金君了解(jiě)，上交(jiāo)所拟(nǐ)定于5月11日举办“发(fā)现央企投资价值促进(jìn)央(yāng)企(qǐ)估值(zhí)回(huí)归”业务交流(liú)会暨国(guó)新央企股东回报ETF宣(xuān)介会(huì)。会议主旨为进(jìn)一步探索建立(lì)中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系，引导央企(qǐ)投(tóu)资价值发现，推动央企估值回归(guī)合(hé)理水平。上交(jiāo)所、中国国新、指数公司、券商、基金公司等相关领导将出席(xí)会议。

　　在多位业内人(rén)士看来(lái)，3只(zhǐ)中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF未(wèi)来都将在上(shàng)交所上市(shì)，上交所此次会议或为(wèi)产品发行预热。

　　不少行(xíng)业人士也(yě)看好央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF的发行(xíng)情况。“‘中(zhōng)特估(gū)’是近期(qī)资本(běn)市场的行(xíng)情主线，包(bāo)括(kuò)交易所、券商、基(jī)金工(gōng)商(shāng)各方对此也比较重视，基金公(gōng)司肯定会重点发行，但目前市场上(shàng)也(yě)存在不(bù)少央企主题(tí)基金，因此预计此次央企股东回报ETF发行也会相对理性。”一位基(jī)金公司人士(shì)表现。

　　一位券商人士也表示，所在券商会参(cān)与其中一(yī)只央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报ETF的发(fā)行工作，但并不(bù)会过度(dù)冲刺首发规模。

　　“首先，央企股(gǔ)东回报ETF契(qì)合目前资本市场的行情(qíng)主线(xiàn)，产品(pǐn)本身就(jiù)比较(jiào)好卖；其(qí)次，我们近期已将考(kǎo)核侧重点放在产(chǎn)品保有量上，同(tóng)时降低基金首(shǒu)发的考核权重。”上述券商人士称(chēng)。

　　一位基金公司人士也预计，类似去(qù)年中证1000ETF的发行大战不(bù)会(huì)在(zài)此(cǐ)次央企股东回报ETF上上(shàng)演(yǎn)。“近期多(duō)家基金公司上(shàng)报的中证国新央企ETF已经分为三批陆续(xù)推向市(shì)场，而不是九只同时(shí)获批发售，就是为了避(bì)免发行大战的(de)出现。”

　　“尽管销售机构不(bù)会过度拼基金首(shǒu)发(fā)，不过，目前市场上非(fēi)常关注‘中(zhōng)特估’板块(kuài)，预计(jì)发行情况也会比较(jiào)乐观。”

　　基(jī)金积极布局央企主题产品(pǐn)

　　为投资者带来分(fēn)享改革红利工具

　　“中特估”成(chéng)为(wèi)今年(nián)以来资本市场(chǎng)的热门，基金公司(sī)也积极布局(jú)相关产品。

　　中(zhōng)国基(jī)金报从Wind数据发现，今年以来(lái)全市场已有18家基金公司陆续申报了21只央国企主题基金，易方(fāng)达、汇(huì)添富、南(nán)方、博时、招商等各(gè)大公募巨头都有参(cān)与，其(qí)中嘉实、华安、银华基金等多(duō)家机(jī)构，还各申报了主、被动两(liǎng)只产品，积极填补这一产品(pǐn)条线。

　　除(chú)了中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF之(zhī)外，此(cǐ)前(qián)，易方(fāng)达、南方(fāng)、银华还同时上报了(le)跟踪“中证国(guó)新央企科技引领指数(shù)”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实则上(shàng)报了中证国新(xīn)央企现(xiàn)代能源ETF，据了解(jiě)，上(shàng)述中(zhōng)证国新央企ETF也有望尽快获(huò)批，会陆(lù)续进入发行(xíng)。

　　伴随着这些主题产品的发行，意(yì)味着(zhe)，个人和机构投资(zī)者拥有(yǒu)配(pèi)置央企特色指数、分享改革(gé)红利的便捷(jié)工具(jù)。

　　据业内人士(shì)表示，早(zǎo)在去年11月，证(zhèng)监会主(zhǔ)席易(yì)会满提出“探(tàn)索建立具(jù)有中(zhōng)国特(tè)色的估值体(tǐ)系，促进市场资源配置功能更好发挥(huī)”。这一讲话为A股市场未来(lái)发展和(hé)改革指(zhǐ)明了方向，成熟完善的估值体系对(duì)于资(zī)本市场的价(jià)值发现以及(jí)资源配置功(gōng)能的发(fā)挥有重要高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级作用(yòng)，也(yě)是资(zī)本(běn)市(shì)场支持(chí)实体经济(jì)发展的重要基础。因此，看(kàn)准“中(zhōng)国(guó)特色(sè)估值体(tǐ)系”背景之下(xià)，央国企估值(zhí)重塑(sù)的机遇，行业对这一领域的(de)产品积极布局。

　　“我们目前储备了(le)不少央国企主题基金，就(jiù)是看(kàn)准这类企业(yè)的投资价值。”据一(yī)位基金公司人(rén)士表示，建立具(jù)有中国特色的估值(zhí)体(tǐ)系，有助于(yú)提升市(shì)场(chǎng)对国有上(shàng)市企业(yè)的(de)关注度，对企(qǐ)业估值层面(miàn)的各类因(yīn)素做进一步的研究和探讨，强(qiáng)化相关领域在新环境下的资产价格预期。

　　此外，广发基金罗国庆表示，从长期(qī)来看，央国企板块的(de)投资逻(luó)辑是比(bǐ)较完(wán)备的(de)：一(yī)是(shì)央企是实现国家战略发展(zhǎn)的“排头兵(bīng)”，不(bù)断受到政策(cè)的支(zhī)持与引导；二是央(yāng)企作为资(zī)本市场“压(yā)舱石”“基本盘(pán)”具有重要作用(yòng)；三是央企(qǐ)引领科(kē)技(jì)创新，研发占比逐年提升；四是央企(qǐ)仍(réng)是(shì)A股估值洼地。未来(lái)在不(bù)断完善中国特色(sè)现代资本市(shì)场(chǎng)下(xià)，预计(jì)国资央企有望迎来估值(zhí)修复。

　　汇(huì)添富基(jī)金(jīn)经理晏阳(yáng)也表示，当前稳(wěn)健(jiàn)的经营业绩为央国企(qǐ)的估(gū)值重(zhòng)塑提供(gōng)了市场(chǎng)认可的基础。从盈利能力方面来看，近年来央国企ROE出现明显(xiǎn)企稳(wěn)回升，目前(qián)已超过其他(tā)类(lèi)型(xíng)企(qǐ)业，高于(yú)A股平均水(shuǐ)平，体现出(chū)央国企(qǐ)较(jiào)强的(de)“价值创造”能(néng)力。从成长性来看，2022年(nián)三季度国资委(wěi)旗下上市央企(qǐ)营业总收入同比增长8.53％，同期全(quán)部A股为2.52％；归母净利润同比(bǐ)增长(zhǎng)12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体现出央国企的发展(zhǎn)韧劲(jìn)。展望未来，央国企上市公(gōng)司质量的(de)提升或(huò)将成为央(yāng)国企估(gū)值重塑的核(hé)心动(dòng)力。

　　招(zhāo)商基金量化(huà)投资部基金经理刘重杰也表示，从(cóng)公(gōng)司(sī)经(jīng)营的角度(dù)看，上市央、国(guó)企的盈利能(néng)力相(xiāng)比(bǐ)A股市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)而言更加稳健，ROE、分红(hóng)率(lǜ)、股息(xī)率过往长期(qī)领先，具备(bèi)较高的长期(qī)投资价值，或更(gèng)符合机构投资(zī)者、个(gè)人养(yǎng)老金等配置性的需求。在中国特(tè)色(sè)估值体系的推进过程中，央(yāng)企股东回(huí)报指数(shù)具(jù)备较好的长期配置价(jià)值。

　　关于(yú)央(yāng)企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的央企股东回(huí)报指数(shù)是什么？

　　答：中证国新央企股东(dōng)回报指(zhǐ)数，指数(shù)由国新(xīn)投资有(yǒu)限公司定(dìng)制，主要选取国务院(yuàn)国资委下属现 金分(fēn)红或回购(gòu)总(zǒng)额占(zhàn)总(zǒng)市(shì)值比(bǐ)率较高的(de)50只上市公(gōng)司证券作为指(zhǐ)数(shù)样本， 以反(fǎn)映(yìng)央企股东回报主题上市公司证券的整(zhěng)体表(biǎo)现。

　　指(zhǐ)数行业覆(fù)盖钢铁、建筑装(zhuāng)饰、公用(yòng)事(shì)业、石油(yóu)石化、煤炭、建筑(zhù)材料、房地产、机械设备等，前十大成份(fèn)股权重(zhòng)合计约33％，均为央企板块蓝筹股。

　　央企股东回报指数前(qián)十大成份股：

　　数(shù)据来(lái)源： Wind、中证(zhèng)指数(shù)公司(sī)， 截至2023年3月31日(rì)。

　　2、问：中证国(guó)新央企股东回报(bào)指数有哪些特(tè)色？

　　答：高分(fēn)红：央企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数聚焦(jiāo)高(gāo)分红与高(gāo)回购央企，指数(shù)近12个月(yuè)股息率为4.86％，远(yuǎn)高于(yú)主流指(zhǐ)数的分红水(shuǐ)平。

　　低(dī)估值：央(yāng)企股东回报指(zhǐ)数当(dāng)前(qián)市(shì)盈(yíng)率约为9倍，相对于主(zhǔ)流指数表(biǎo)现出更低的估值水平(píng)，央企估值重塑潜力大。

　　高(gāo)ROE：央企股东回报指数近(jìn)五(wǔ)年ROE水(shuǐ)平均稳定(dìng)保持在8％以上(shàng)，体现出较好(hǎo)的盈利(lì)水(shuǐ)平和(hé)盈利稳定(dìng)性。

　　3、问：目前这3只央企回报(bào)ETF发行(xíng)时间(jiān)是？

　　答：产(chǎn)品募集日基本是5月15日至(zhì)5月19日。投资者可选(xuǎn)择网上(shàng)现金认购、网下现金认购和网(wǎng)下股票认(rèn)购3种(zhǒng)方式

　　4、问：目前这3只央企(qǐ)回报(bào)ETF发行有(yǒu)限额么(me)？

　　答：目前3只产品募集规模(mó)上(shàng)限为20亿元，如果募(mù)集规模超(chāo)过20亿元，将采取比例(lì)配(pèi)售的措(cuò)施(shī)。

　　5、问(wèn)：目(mù)前(qián)这(zhè)3只央企回报ETF的费用如何？

　　答：一(yī)般ETF产(chǎn)品(pǐn)涉及认购费、管(guǎn)理费、托管费等。

　　目前3只产品(pǐn)认购费用来看，在认(rèn)购(gòu)金额低(dī)于50万(wàn)，认购费(fèi)均为0.8％，在50万和(hé)100万之间，广发旗(qí)下产品为0.4％，其他两只为0.5％，而高(gāo)于(yú)100万(wàn)，均为(wèi)1000元。

　　管理费(fèi)上，3只产品均为0.5％，而托管费上，广发旗下产品为0.05％，招商和汇添(tiān)富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后续做市商(shāng)如何安排(pái)？

　　答：这3只ETF将在(zài)上交所上市。多家公司(sī)后续将安排做(zuò)市商(shāng)，保障(zhàng)充(chōng)分(fēn)的流动性支持(chí)。

　　7、这3只ETF基金的基金(jīn)经理(lǐ)人选(xuǎn)？

　　答：从(cóng)目(mù)前(qián)看，这三家基(jī)金公(gōng)司都(dōu)由“实(shí)力派(pài)”来(lái)担纲基(jī)金经理。其(qí)中(zhōng)广(guǎng)发央(yāng)企回(huí)报ETF拟任基金经理罗国庆(qìng)为(wèi)广发基金指数投资部(bù)副总经理(lǐ)，而汇添富央企回报(bào)ETF采取了双基金经理(lǐ)来管理。

　　8、问：央企股东回高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级报(bào)指数历(lì)史表现怎(zěn)么(me)样？

　　答：WIND资讯(xùn)数(shù)据显示，截(jié)至3月31日，央企股东回(huí)报指数(shù)过去三年(nián)累计涨(zhǎng)幅41.42％，过去(qù)三年历史年化回报(bào)12.60％，超(chāo)越同期沪深300和上证红利指数的表现。

　　9、问(wèn)：如何看待央企指数的(de)投资(zī)价值？

　　第一、央企特色突(tū)出(chū)：1、市(shì)值优(yōu)势明显(xiǎn)，具备较高的长期投(tóu)资(zī)价值；2、央企经营较稳健，整(zhěng)体平均盈利高于A股；3、肩(jiān)负社会责任(rèn)，是国家(jiā)战略发展(zhǎn)主力军。

　　第二(èr)、“中(zhōng)特估(gū)”背景(jǐng)：估(gū)值较低，重(zhòng)塑中国特色(sè)估值体系背景(jǐng)下估值(zhí)提升空间较大。

　　第(dì)三、红利因(yīn)子叠加(jiā)：1、红利属性更明显(xiǎn)，追求分享高质量发展(zhǎn)成果2、具备一定(dìng)抗通(tōng)胀(zhàng)能力和抗风险的配置(zhì)效(xiào)益。

　　10、问(wèn)：目前央企概念已经涨过一轮了，板块持续性如何？

　　答：一、央(yāng)企当前估值仍处于(yú)较低分位水平。截(jié)至2023年4月底，中证高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级央企指(zhǐ)数市盈率(lǜ)TTM为10.59，低(dī)于(yú)全市场中(zhōng)证全指的17.07。自2014年底(dǐ)至今，中(zhōng)证央企指数(shù)估值(zhí)水平（市盈率TTM）处于其38％分(fēn)位水平。无论横向对比还(hái)是纵向(xiàng)比较，央企整体估值(zhí)水平与其(qí)经济地位并(bìng)不(bù)匹配(pèi)，亟待改善，在(zài)政策支持下有望迎来(lái)重塑。

　　二、央企(qǐ)重估(gū)或是贯(guàn)穿全年的主线。从券(quàn)商机构的对外观(guān)点来(lái)看，多家(jiā)券商明确表示今年的投资(zī)主线之一就是央国(guó)企价值重估(gū)。部分券(quàn)商的观(guān)点如下：

　　国信证券：继(jì)续把(bǎ)握国企价值(zhí)重(zhòng)估这(zhè)一(yī)投资主线(xiàn)；

　　银(yín)河(hé)证券：不(bù)受黑天(tiān)鹅干扰，坚持数字经济+国(guó)企改革主线(xiàn)；

　　平安证(zhèng)券：数字经济+国(guó)企改(gǎi)革的投资(zī)主线(xiàn)更为(wèi)清(qīng)晰；

　　光大证(zhèng)券：在新一轮国企改(gǎi)革和中国特(tè)色估值(zhí)体系推动下，当前国企(qǐ)价值(zhí)重估(gū)行情有望持(chí)续(xù)并形成(chéng)主线行情。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级