昨(zuó)夜，据路透社最新(xīn)报道，知情人士透露(lù)，美国(guó)总(zǒng)统拜(bài)登和众(zhòng)议院议长麦(mài)卡锡接近就美(měi)国债务上(shàng)限达(dá)成协(xié)议，双方在可自由支配开支方面的分歧仅为700亿(yì)美元。

　　这名(míng)消息人(rén)士和另(lìng)一名了解谈(tán)判(pàn)情况的人士称(chēng)，最终可能(néng)达成的不会是(shì)一份长达(dá)数百页、可能(néng)需要立(lì)法者花几天时间撰写(xiě)、阅(yuè)读(dú)和投票的法案，而是一份包含(hán)几(jǐ)个关键数字的精简协议。另一位消息人士称，预计谈判代(dài)表将敲定可自由支配开支的最高限(xiàn)额，包括军费开支，但让议员们(men)在未来(lái)几个月(yuè)通(tōng)过正常的(de)拨款程序敲(qiāo)定住(zhù)房和教育等类别的细节。根据(jù)美国联邦数据，2022年，美国的可自(zì)由支配支(zhī)出达到1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿(yì)美元(yuán)支(zhī)出总额(é)的27％。其(qí)中大约一半用(yòng)于国防(fáng)，一些议(yì)员表示(shì)不应该(gāi)削(xuē)减(jiǎn)这一领域的(de)支出。

　　俄罗(luó)斯(sī)副总理诺(nuò)瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减产决定(dìng)后，将于6月4日举行的六个月来首次(cì)面对(duì)面会议不太可能采取(qǔ)新的措施(shī)。当前的任务是监控(kòng)市场形势并及时作出反(fǎn)应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的(de)目标不是推动(dòng)油价上涨，而是平衡价(jià)格，以确保生产者和(hé)消(xiāo)费者的利益。

　　诺瓦克预计(jì)布(bù)伦特原油价格到2023年底将略高于80美元/桶(tǒng)。他(tā)认为，目前的价格反映了市场对全球宏观(guān)经济形(xíng)势(shì)的评估。美国加息阻碍了(le)油价(jià)进一步上涨。

　　受(shòu)此影响，WTI原油期货盘中一(yī)度跌超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外(wài)，周四(sì)的最新数据显示(shì)，交易(yì)员(yuán)们完全押(yā)注美联储会(huì)在6月或(huò)7月的(de)某次会(huì)议上再度加(jiā)息25个基点，最(zuì)早在(zài)6月便(biàn)加(jiā)息的(de)可能性已超过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会(huì)议挂钩的掉期合(hé)约升至5.37％，比(bǐ)当前有效联(lián)邦基金利(lì)率5.08％高出超过25个基点，这代表市场认为(wèi)接(jiē)下来(lái)两次会议(yì)中美联(lián)储肯定会加息25个基点。

　　同(tóng)时，与(yǔ)6月FOMC会议挂(guà)钩的掉期(qī)合约显示消化(huà)了约14个基点的加息预(yù)期，由(yóu)于美联储加息规(guī)模通(tōng)常(cháng)都是25个(gè)基点的倍(bèi)数(shù)，这代表6月加(jiā)息25个基点(diǎn)的概率(lǜ)高于(yú)50％。

　　截至(zhì)今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月(yuè)原油期货(huò)收(shōu)跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布(bù)伦特7月(yuè)原油期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美股(gǔ)收(shōu)盘(pán)，纳指初(chū)步收涨(zhǎng)1.71％，标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌(diē)约30点。

　　芯片股中(zhōng)，表现最好(hǎo)的(de)英伟达早盘股价曾涨至394.8美元(yuán)，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略(lüè)低(dī)于380美元，创盘中和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美(měi)元，距(jù)1万亿美元市值大关一步之遥(yáo)，有望成为全球(qiú)第九(jiǔ)家市(shì)值突破1万亿美元的上市公司。盘中英伟达市值曾(céng)涨将近(jìn)2000亿美元，几乎相当于(yú)两个英特尔的市值。英伟达创美(měi)股史上最大单日市(shì)值增长规模，一日的市(shì)值涨幅(fú)比标普500 472只(zhǐ)成份股各自的(de)市值都高(gāo)。

　　最新的(de)财报(bào)数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美(měi)元(yuán)，同比下降13％，但(dàn)好(hǎo)于市场预期(qī)的65亿美(měi)元；调(diào)整后(hòu)每(měi)股收益为(wèi)1.09美元，市场(chǎng)预期0.92美元。按业务划分，英伟达(dá)数据中(zhōng)心业务(wù)营收(shōu)增长14％至42.8亿美元，好于市场预期的(de)39亿美元(yuán)。

　　最重要(yào)的数据(jù)在于——展望未来，英伟达预计第二财(cái)季(jì)营收将达到110亿美(měi)元(yuán)左右，较市场预期(qī)的71.8亿(yì)美元高(gāo)53％。这(zhè)一极度积极的展(zhǎn)望(wàng)表明，英伟达从(cóng)全球企业布局AI的热潮中(zhōng)获(huò)得的利益(yì)远超人们预期。英伟达(dá)生产(chǎn)极度复杂的人工智能计算任务所(suǒ)需的GPU芯片，可谓火爆全球的(de)ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达如今在AI用途(tú)的芯片领域占据主导地(dì)位，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合AI训练和运行机器学习软件，这也是支持OpenAi旗下(xià)火爆全球(qiú)的ChatGPT的(de)最关键底层硬(yìng)件。

　　黑色(sè)系集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材(cái)期价(jià)创(chuàng)近半(bàn)年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石(shí)、钢材期货(huò)盘中(zhōng)明(míng)显下滑(huá)并创下近半年或(huò)半(bàn)年多以来新(xīn)低。截至5月25日下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至(zhì)681元(yuán)/吨，盘中最(zuì)低下(xià)探674元/吨；螺纹钢(gāng)主力合(hé)约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主(zhǔ)力合约(yuē)2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时(shí)段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色商(shāng)品在(zài)经历短暂反(fǎn)弹后(hòu)于近期再次走弱(ruò)。对此，大有期(qī)货投(tóu)研中(zhōng)心黑色高级研究(jiū)员黄科在(zài)接受期(qī)货日报记者采访时表(biǎo)示，近(jìn)期黑色系品种大(dà)幅下跌(diē)是宏观(guān)和产业共振带来的结果。

　　“其中宏观(guān)层面，目前美国两(liǎng)党对于政(zhèng)府债务(wù)上限问题(tí)仍没有达成一致，随(suí)着(zhe)截止日(rì)期临近(jìn)，市场(chǎng)各方的(de)避险观望(wàng)情(qíng)绪(xù)较为(wèi)明显；而从美联储5月会议(yì)纪要来看，不能排(pái)除(chú)接(jiē)下(xià)来(lái)继续加(jiā)息的(de)可能性(xìng)，当前美联(lián)储6月加息概率上升(shēng)到40％附近(jìn)，近期美元指数走强对(duì)于大宗商品价(jià)格普遍形成一定压力。国内方面，5月份公布的社融和(hé)固定资产投(tóu)资(zī)等(děng)经济数(shù)据略低于(yú)市场，市(shì)场担心经济复(fù)苏的后劲不足(zú)，也导致与国(guó)内经(jīng)济(jì)状况关联(lián)性(xìng)较(jiào)强的黑色(sè)系品种支(zhī)撑弱化(huà)。”黄科说。

　　目前(qián)黑色产业层面(miàn)也并无利(lì)多因(yīn)素。黄科表示，从现货市场表现来看，虽然目(mù)前铁水产量已经见顶(dǐng)，但随着成本端原料价(jià)格(gé)的(de)大幅回落，钢厂方面并没有很强的减产(chǎn)动(dòng)力(lì)。在行业利润(rùn)尚存、部分钢厂复(fù)产的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)，本周钢联(lián)螺纹、热轧产量甚至止跌(diē)回升，减产不(bù)及预期以及原料成本(běn)持续下移(yí)导致钢价下方(fāng)支撑(chēng)走弱；而当前国内钢材需求也(yě)已临(lín)近淡(dàn)季(jì)，在需求乏力(lì)的(de)情况下，钢材价格不(bù)断下探寻底。

　　建信(xìn)期货黑(hēi)色产(chǎn)业研究(jiū)主管翟贺攀对(duì)记者表示，自今年3月中旬以来(lái)，铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商品市场(chǎng)整体陷入“供应增(zēng)、需求底部徘徊、成本塌陷”的负(fù)向循(xún)环(huán)，期现货价格呈“螺(luó)旋式”走低(dī)趋势。

　　“具体来(lái)看，近两个月来钢(gāng)材下游需(xū)求(qiú)恢复距离(lí)此前预(yù)期有较大差(chà)距，叠加(jiā)今年年初以来市场对下游需求的乐(lè)观预(yù)期(qī)，导(dǎo)致(zhì)将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》钢厂产量增幅较大。而在市(shì)场(chǎng)供(gōng)需阶段性错(cuò)配的情况下，钢铁原燃料进口规模又出现明显增长，同时(shí)预期中的(de)下半年(nián)的粗钢产量平控政策也进一步压低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关(guān)数据统计，3月初(chū)以(yǐ)来，钢材五大品(pǐn)种周度表观(guān)消费(fèi)量(liàng)均值为1000万吨，仅比去(qù)年同期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计局数据，1-4月(yuè)份我国粗钢(gāng)产量为3.54亿(yì)吨(dūn)，同比增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我(wǒ)国进口铁矿石与炼焦(jiāo)煤分别(bié)为3.85亿吨和3114万吨，同(tóng)比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢(gāng)材市场(chǎng)面临的(de)问题来看(kàn)，方(fāng)正(zhèng)中期期货研(yán)究(jiū)院(yuàn)黑色组长汤冰(bīng)华告(gào)诉记者，主要有(yǒu)以下三(sān)个方面的问题：一是高(gāo)炉减产不充分(fēn)；二(èr)是外(wài)需可能会大幅下滑；三是国内(nèi)政策刺(cì)激(jī)还(hái)比较有(yǒu)限(xiàn)，当前内需虽然未见好(hǎo)转，但今年以来表现(xiàn)一直低于预期。

　　谈(tán)及当(dāng)前钢(gāng)矿品种价格底部是(shì)否(fǒu)已现，汤冰(bīng)华(huá)表示(shì)，由(yóu)于二季度以(yǐ)来国内政策(cè)利多有限，导致“买预期”交易未能如期(qī)出现，但国内市场利(lì)空在(zài)价格中已(yǐ)有(yǒu)体现，从后期市场表(biǎo)现来(lái)看，钢材(cái)需求(qiú)端利空可能来自海(hǎi)外(wài)，6月出口一旦(dàn)转差，则板(bǎn)材(cái)供应压力会明显增加，产量也面临(lín)继续压减。因此，在经历4-5月份的政策不及预期(qī)后，国(guó)内(nèi)下一个相对重要的政策时点(diǎn)可能在(zài)7月的半(bàn)年(nián)度经(jīng)济数(shù)据(jù)公(gōng)布后，在此之(zhī)前(qián)，钢矿品种(zhǒng)价格(gé)底部的确(què)立(lì)需要(yào)黑色商(shāng)品(pǐn)整(zhěng)体供应回落(luò)，即铁水产量、焦煤(méi)供(gōng)应及(jí)铁矿石(shí)非主流矿发货均(jūn)出现下降。不过目前焦煤进(jìn)口通(tōng)关(guān)及(jí)铁(tiě)矿石非澳巴发货已开始减(jiǎn)少，但铁水下降并不明显，负(fù)反馈还在持续，价格还未(wèi)真正(zhèng)见底。

　　在黄科看(kàn)来，后续钢矿品(pǐn)种(zhǒng)止跌需要具备两个条件：一是煤炭价(jià)格止跌，从(cóng)成本端对钢价形成(chéng)一(yī)定支撑；二(èr)是钢厂(chǎng)方面有(yǒu)实质(zhì)性的(de)减产行(xíng)动(dòng)，从而改善市场对于后期(qī)供需(xū)平衡的预期(qī)。不(bù)过，从目(mù)前情况(kuàng)来看，在进口煤冲击之下，近期国内煤炭市场(chǎng)情绪较为悲观，动力煤价格有(yǒu)加速下跌(diē)迹象；此外国内粗钢(gāng)产量平控政策(cè)尚未(wèi)执行(xíng)，钢厂(chǎng)主动减产意(yì)愿不强。因此，预计短期(qī)内(nèi)黑色(sè)系(xì)品种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难(nán)返的市场供需格局(jú)，与成本塌陷(xiàn)叠加(jiā)造成(chéng)的负向循环，或将(jiāng)令铁矿石、钢材等黑(hēi)色系商品价格惯(guàn)性下(xià)跌(diē)趋势短(duǎn)暂(zàn)延续，难有(yǒu)像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注(zhù)意(yì)的是，在期货价(jià)格大幅下(xià)探之际，螺纹钢现货价格已跌回(huí)至2020年5月(yuè)之前的水平(píng)。对(duì)此，翟(dí)贺攀(pān)告诉记者，螺纹钢现货目前回(huí)归2020年疫情初期的价(jià)格区(qū)间有(yǒu)利于行业供需(xū)加快调整(zhěng)，且目前距离2020年底(dǐ)部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢材(cái)社会库(kù)存较近年同期偏低、6月份之后来自政策(cè)面和(hé)市场力量的供应压减(jiǎn)速度加快、稳经济政策效果或将在下半年(nián)显现、国际局势缓和(hé)以及国内外价差有(yǒu)利于钢材出口再上台阶等因素，未(wèi)来2-4个月，我们对黑色(sè)系商品(pǐn)价格(gé)保持谨慎乐观，尽管难以恢复至今年4月中旬之前的偏高水平，但(dàn)中期(qī)反弹将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》依然(rán)有(yǒu)空间(jiān)。”

　　汤冰华也(yě)表示，当(dāng)前钢铁(tiě)产(chǎn)业链库存整体较(jiào)低(dī)，因此在后续(xù)进入减产期间后，钢(gāng)材价格下跌一旦(dàn)出(chū)现企稳(wěn)，那么低价可能会刺(cì)激(jī)补(bǔ)库，并(bìng)带动行(xíng)情出现阶段反弹(dàn)。

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