北交(jiāo)所开(kāi)市至今(jīn)一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断(duàn)推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新”主题基金(jīn)外(wài)，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及(jí)人(rén)士(shì)表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水平，公募(mù)基金等专业投资者积极挖掘北(běi)交所投资(zī)机(jī)遇，投向北交所的意(yì)愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股票处于投资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来(lái)累(lèi)计有(yǒu)申万菱(líng)信(xìn)沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基(jī)金(jīn)公告可投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外(wài)，还(hái)有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也发布(bù)公(gōng)告称，北交所上市(shì)股票(piào)是国内依法发行上市的股票，属于基金法规(guī)定的(de)“上市交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵守基(jī)金合(hé)同所(suǒ)规定(dìng)的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围(wéi)、资产配(pèi)置比例、风险收益(yì)特(tè)征(zhēng)和相关风(fēng)险控制(zhì)指标(biāo)等前提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基(jī)金如果(guǒ)符合基(jī)金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投(tóu)基金相关(guān)投研人士表(biǎo)示，公募新(xīn)基金(jīn)之所(suǒ)以密(mì)集(jí)公告可投北交所，一(yī)方面表明专业投资机(jī)构(gòu)敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机会(huì)，开始加大(dà)布局力(lì)度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国(guó)内(nèi)最优质公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标的当前估(gū)值(zhí)水平(píng)偏(piān)低，具(jù)备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方(fāng)面从持仓(cāng)数(shù)量(liàng)和持股总(zǒng)量的(de)角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面在持(chí)续(xù)增加。另一方(fāng)面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流(liú)动性较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入(rù)使得整个板块的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的(de)良好表现也使(shǐ)得越来越多投(tóu)资者(zhě)关注到北(běi)交所，自然也(yě)引(yǐn)来(lái)更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基(jī)金(jīn)的配置意愿，主要取决(jué)于北交所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而近(jìn)期北交所市场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多只公募基(jī)金产品(pǐn)出现在北(běi)交所公(gōng)司(sī)前十大股(gǔ)东名单(dān)中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良(liáng)好，今年(nián)一季(jì)1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面度盈利表现继续(xù)向好(hǎo)；次新(xīn)基金在北交所的持股集(jí)中度(dù)高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的(de)高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动(dòng)性等(děng)制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资比例(lì)、策略上也存(cún)在差异，但未来会加大对北交所市场的研(yán)究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的(de)战(zhàn)略定位和上市(shì)公(gōng)司“小而美”的特征，预(yù)计(jì)次新基金投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性(xìng)强的个(gè)股机会。同(tóng)时(shí)，也(yě)可根据(jù)主板上一些成长赛道的(de)公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在(zài)北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的(de)公司进行投资。在(zài)组(zǔ)合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业(yè)经营波动大的风险。此外，北交所相关基(jī)金(jīn)也会(huì)积极参(cān)与转板(bǎn)、新股发行等(děng)投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金上述投研(yán)人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一(yī)只北交(jiāo)所主题(tí)基(jī)金，未来一方面会根据市(shì)场情况，择机发行更(gèng)多(duō)以北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)为(wèi)主要投资(zī)范围(wéi)的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量(liàng)基金产品(pǐn)的投资范围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对(duì)北(běi)交(jiāo)所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北(běi)交所个股(gǔ)数量82只，达到历(lì)史最高水平(píng)；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募投资(zī)北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中(zhōng)，与新能(néng)源行业相关的个股市(shì)值占(zhàn)比较高，而(ér)去(qù)年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度较(jiào)大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目(mù)前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投资(zī)价(jià)值仍(réng)然受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类似(shì)于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多(duō)数公司而言(yán)又相对早期，可投资标(biāo)的规模也(yě)相(xiāng)对更(gèng)小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和(hé)收(shōu)益率(lǜ)预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的(de)长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我(wǒ)们对于(yú)具(jù)体行业(yè)没(méi)有明(míng)确的偏(piān)好，但是整体还是比较看好细(xì)分(fēn)行业的、符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这些公(gōng)司虽然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到的(de)关注度(dù)可能不(bù)高，但在(zài)其所(suǒ)属行(xíng)业中拥(yōng)有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业(yè)板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公(gōng)司，而且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业(yè)的投资价值不断明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修复的空(kōng)间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当前的(de)北交所整体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是具(jù)有(yǒu)专精特新特(tè)性(xìng)的成(chéng)长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关(guān)注具(jù)有高成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造(zào)两大(dà)赛道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企(qǐ)业成(chéng)长(zhǎng)成(chéng)为大型企业，这个成(chéng)长的(de)过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所具备长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我(wǒ)们更加看好电力设备(bèi)、机(jī)械设备(bèi)、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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