大家好，简(jiǎn)单看一个基金(jīn)经理，把新能源全(quán)部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗”了AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场都在(zài)讨论一个基金经(jīng)理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去(qù)年(nián)年底(dǐ)，持仓基(jī)本为新能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果到(dào)了今(jīn)年一季(jì)度末(mò)，已经基本(běn)清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票(piào)混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季报称，在(zài)一季(jì)度的(de)操作中，本基金总(zǒng)体把握住(zhù)了市场的节(jié)奏(zòu)变化和结(jié)构(gòu)转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把(bǎ)握了(le) TMT 板块的(de)投资机会(huì)，组合调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称，中国特(tè)色估值体(tǐ)系所代(dài)表的传统实体(tǐ)行业正(zhèng)在被市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为(wèi)市场(chǎng)最有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其他三(sān)只产(chǎn)品今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为(wèi)，AI主题板块在(zài)短(duǎn)期高度依赖(lài)交易，阶段性失(shī)去靠配置获取超(chāo)额回(huí)报(bào)的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占全市场比重超(chāo)40％的天数(shù)已累(lèi)计达到22天，上一次出(chū)现持续成(chéng)交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备及新能源，持(chí)续约28个交易日(rì)，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗％，最低(dī)累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似(shì)特征，尽(jǐn)管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行情(qíng)，最(zuì)大单(dān)日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内(nèi)，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元(yuán)，但总市值反(fǎn)而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为(wèi)往(wǎng)往(wǎng)后(hòu)续(xù)盛夏攻势(shì)大概率创新高(gāo)。如果(guǒ)今年在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以政府支持力(lì)度进一步(bù)加大(dà)、资本开支增加、订(dìng)单增加和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上(shàng)半(bàn)年(nián)阶(jiē)段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形(xíng)成(chéng)。本(běn)次大幅调整(zhěng)主要还是(shì)因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极值(zhí)的(de)情况下，叠加上述(shù)基本面风险(xiǎn)因素逐(zhú)步(bù)发酵，市场内生(shēng)调整需求出现集(jí)中释(shì)放。就资本市场而言，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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