券商(shāng)今年一季度业(yè)绩“妥(tuǒ)了”，基于(yú)股市良好表现以及(jí)去(qù)年较低的基数，行业(yè)业(yè)绩(jì)全面爆(bào)发。券商板(bǎn)块也在周五(wǔ)呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市主体披露(lù)一季(jì)报，至此51家上市(shì)券商或(huò)上(shàng)市主体一季报(bào)悉(xī)数披露，券商整体(tǐ)一季(jì)度表现(xiàn)较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利增速(sù)较为(wèi)显著的(de)有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之(zhī)多，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今年一季(jì)度归母净利排(pái)名，新的十大分别(bié)是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（30.41亿(yì)元）、海通(tōng)证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证(zhèng)券(quàn)（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银(yín)河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数(shù)平均计算，中信证券一季(jì)度(dù)“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元。

　　股市对(duì)券(quàn)商(shāng)一季(jì)报的(de)优秀表现给予了(le)正(zhèng)面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收(shōu)红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中(zhōng)国(guó)银河(hé)盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易(yì)日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市主体(tǐ)中(zhōng)，50家归母净(jìng)利同比(bǐ)增速为正，其中20家增(zēng)速达(dá)1倍至数倍(bèi)。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净(jìng)利增速超过10倍(bèi)的有2家券(quàn)商(shāng)及1家上市(shì)主体(tǐ)，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母(mǔ)公司国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家(jiā)，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速(sù)超过(guò)2倍(bèi)的有4家(jiā)，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到1倍的有3家，分(fēn)别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归(guī)母(mǔ)净(jìng)利扭(niǔ)亏(kuī)为盈(yíng)的(de)券商多达9家，分别是天风(fēng)证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券、红(hóng)塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家(jiā)券(quàn)商股净利润同比(bǐ)增速为(wèi)负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利(lì)与营收均出(chū)现下滑，公司一(yī)季报显示，报告期内公司实现营业(yè)总收入(rù)为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头(tóu)部(bù)券商(shāng)的增速不如中小(xiǎo)券商“夸(kuā)张”，但头部券商的业(yè)绩表(biǎo)现同样(yàng)具有可(kě)圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超过五成的(de)头部券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投（57.78%）、招商(shāng)证(zhèng)券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持(chí)着(zhe)业绩的稳定(dìng)性。

　　此(cǐ)外，上市公司指(zhǐ)南针在一季报(bào)中透(tòu)露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取得一定成绩，但营业利(lì)润仍(réng)未实现盈利，一定(dìng)程度(dù)上拖累了公(gōng)司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营(yíng)收规模增速方面，51家(jiā)券商中44家(jiā)同比增速为(wèi)正(zhèng)、7家增速(sù)为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券增速领衔，其今(jīn)年一季(jì)度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其(qí)去年同期营收不(bù)足亿元(yuán)的(de)低基数有关，其今年(nián)一季度营收(shōu)规(guī)模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度(dù)营(yíng)收增速超过(guò)2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅(fú)接(jiē)近1倍，分(fēn)别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度(dù)营收同比(bǐ)下(xià)滑幅(fú)度(dù)较大，分(fēn)别(bié)是(shì)国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家(jiā)营收下滑的券商或上市主体分别(bié)是中(zhōng)银(yín)证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十券商分别是中(zhōng)信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)国(guó)银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿元(yuán)）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通(tōng)证券营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收(shōu)排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而(ér)被挤出(chū)前(qián)十，招商(shāng)证券一季度营收(shōu)增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建(jiàn)投营(yíng)收(shōu)增幅显著较小，同(tóng)比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动(dòng)一季报高增

　　自营业(yè)务(wù)驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研(yán)究普(pǔ)遍认(rèn)可。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券在解读东方证(zhèng)券一季报(bào)时称，东(dōng)方证券自(zì)营(yíng)投(tóu)资收益11.5亿元，去(qù)年同期(qī)亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金融资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季报(bào)高(gāo)增，全年盈利(lì)增速有望(wàng)领跑。

　　兴(xīng)业(yè)证券认为，中信证券(quàn)加大(dà)杠杆经营投(tóu)资致使利息(xī)支出有所增长，市场(chǎng)回(huí)暖下投资业务(wù)表现(xiàn)亮眼(yǎn)康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新(x康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里īn)业务(wù)能力，看好(hǎo)公司在(zài)政策放(fàng)松预(yù)期(qī)下实(shí)现估值提(tí)升。

　　西部证券在(zài)关(guān)于国(guó)金证(zhèng)券的研报中称，自(zì)营投(tóu)资成为影响国金证券业绩(jì)核心因素，一(yī)季度(dù)自(zì)营(yíng)业务收(shōu)入(rù)提(tí)升至7.16亿(yì)元，自公司完(wán)成(chéng)再(zài)融(róng)资后，公司金融投(tóu)资规(guī)模稳步提升420亿元较去年底(dǐ)增加(jiā)11%。

　　西(xī)部证券认为，自(zì)营投资成为影响券商(shāng)业绩的(de)核(hé)心，预期将在一季度迎来(lái)反转(zhuǎn)。投资业务方面，下(xià)半(bàn)年重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注差异(yì)化监管的措施落(luò)地，或将打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期将是(shì)券(quàn)商(shāng)业绩大(dà)幅(fú)修复(fù)的一(yī)年，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大(dà)的公(gōng)司预期(qī)将在年内实现较大(dà)幅度的(de)改(gǎi)善。

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