踩上AI风口的三(sān)六(liù)零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成(chéng)为减(jiǎn)持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本(běn)面较(jiào)为糟(zāo)糕(gāo)，交出(chū)了回A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司(sī)实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首(shǒu)次(cì)亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台投资者炸(zhà)开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截至(zhì)去年(nián)底为(wèi)20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一季度(dù)股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报同时曝光了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业(yè)收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的(de)三(sān)六零新增9亿多(duō)投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年(nián)一季度继(jì)续亏损

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年(nián)年(nián)报显示，截至报告(gào)期末，公(gōng)司总资产为(wèi)386.16亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元(y军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次uán)，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不同程度(dù)下滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网增(zēng)值服(fú)务收入(rù)为10.82亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及其他(tā)业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市(shì)回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营(yíng)业收入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入从(cóng)徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿(yì)元外，其他年份均在(zài)30亿(yì)元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿(yì)元（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏(kuī)损，首(shǒu)季公司营业收入(rù)19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净(jìng)利润则(zé)为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营业收入下(xià)降及对(duì)联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一度(dù)下跌(diē)9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有(yǒu)搜(sōu)索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎(yī)也在不(bù)同场合、通过(guò)不同渠道表(biǎo)达对大模型的(de)看好(hǎo)，传递(dì)公司的优势，公司(sī)在AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚至远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后一发(fā)不可收拾，短短不(bù)到(dào)两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度(dù)从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公司股价年(nián)内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅(guō)，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注(zhù)意到，随着今年以来(lái)股价的暴涨，三(sān)六零的(de)投资者人数大幅增加。截至(zhì)到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连(lián)续六个(gè)季(jì)度保持基(jī)本不变，但到了今(jīn)年一季度(dù)末股东数(shù)来到(dào)32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一(yī)季度以股权投资机构为代(dài)表的十大(dà)股(gǔ)东(dōng)却在(zài)逢高大幅减(jiǎn)持。十大股(gǔ)东名单显示，一季(jì)度“北京中关村资本基金(jīn)管(guǎn)理有限公司(sī)-北京中(zhōng)发助力壹号投资(zī)基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝路（银(yín)川）股权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信心(xīn)奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述(shù)三大(dà)股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计(jì)套现(xiàn)金额(é)也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的(de)2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业(yè)、造车新势力(lì)之一的哪(nǎ)吒汽(qì)车去(qù)年财务数据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽(qì)车(chē)”）营(yíng)业收入133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零(líng)此(cǐ)前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车(chē)营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车(chē)实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大(dà)，而(ér)三年累计亏损已(yǐ)经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对(duì)哪吒汽车的(de)增资权。具(jù)体来看，三六零全资子公司三六(liù)零私(sī)募基(jī)金拟将其持有(yǒu)的(de)对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的(de)出资权转(zhuǎn)让给(gěi)两家(jiā)有限合(hé)伙企业，对(duì)应(yīng)的增资(zī)额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃(qì军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次)上(shàng)述增资(zī)权后，三六(liù)零持有哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六(liù)零又发布对外(wài)投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股(gǔ)东(dōng)方签署(shǔ)有(yǒu)关协议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对(duì)外投资进(jìn)展(zhǎn)》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调(diào)不(bù)得而(ér)知。

　　由于哪(nǎ)吒(zhā)汽车的亏损(sǔn)，三六(liù)零持有股权的账面值出(chū)现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售(shòu)欧(ōu)朋浏(liú)览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带(dài)来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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