衰退近(jìn)在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国(guó)商务部经(jīng)济分析局公布数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫情爆(bào)发之前的10年里(lǐ)，美国(guó)每(měi)年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要有(yǒu)消费者支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资，拖(tuō)累项主要(yào)包括(kuò)进口、私人库(kù)存投资(zī)和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一(yī)季(jì)度GDP增(zēng)速较去年第四季度放(fàng)缓的主要原(yuán)因是(shì)私人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为(wèi)连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫(yì)情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时(shí)，通(tōng)胀再次(cì)升温。美联(lián)储高度(dù)关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击败”市场预(yù)期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国(guó)船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押(yā)了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生(shēng)事(shì)故(gù)，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上的2人死亡(wáng)，数(shù)人(rén)受(shòu)伤(shāng)，不明(míng)船只的(de)行(xíng)为违反了国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向(xiàng)海(hǎi)上(shàng)监视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊(yī)朗海军立(lì)即开始拦(lán)截(jié)并识别该(gāi)未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行动中，不明(míng)船只的自动全球定位发送系(xì)统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司(sī)法当(dāng)局的许可下，海军出动(dòng)直(zhí)升(shēng)机(jī)扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不明(míng)船(chuán)只属于(yú)美国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军(jūn)驻巴林(lín)的第(dì)五舰(jiàn)队在一份声(shēng)明(míng)中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光的视频显示，美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与(yǔ)两名(míng)冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基的俄(é)罗斯(sī)人通了电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为对方是(shì)泽连(lián)斯基，回(huí)答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确(què)认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通话，称此(cǐ)事发生在(zài)今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自(zì)己(jǐ)是乌克兰总统。这是(shì)一次(cì)友好(hǎo)的谈话，是我(wǒ)们在(zài)这个充(chōng)满(mǎn)挑战的(de)时(shí)刻支持(chí)乌克(kè)兰人民的背景下(xià)进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言(yán)人还说，通话事(shì)件已报交有关执法部(bù)门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会(huì)进一步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗子(zi)能通过(guò)恶作剧的(de)电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美联(lián)储(chǔ)的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的(de)担忧主要是基于(yú)美(měi)联储作(zuò)为主(zhǔ)要(yào)央(yāng)行(xíng)的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔(ěr)等央(yāng)行高(gāo)官的言论通常受到投资者和商界(jiè)人(rén)士(shì)的密切(qiè)关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而(ér)且，美联储官(guān)员同他(tā)人的私下(xià)会面时常引发(fā)争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的言论可能让在(zài)场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客(kè)和他们通话，而且(qiě)通常将将(jiāng)通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶(è)搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统(tǒng)波罗(luó)申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有(yǒu)在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒(mào)牌货(huò)。今年(nián)早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面未变 关(guān)注(zhù)宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价(jià)出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁在接受(shòu)期货日报(bào)记者采访时(shí)表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或为超跌后(hòu)的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通(tōng)期货(huò)能源化工(gōng)研(yán)究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降(jiàng)，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另(lìng)一方面(miàn)是当前国内即(jí)将迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际(jì)市场宏观(guān)风险具有(yǒu)很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际(jì)，市场避险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投(tóu)资者担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使(shǐ)得(dé)内(nèi)盘(pán)原(yuán)油跌幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记(jì)者，美国(guó)银行业危机风(fēng)波(bō)再起，叠加美国(guó)债务压(yā)力及经济衰(shuāi)退(tuì)风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从(cóng)而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因(yīn)银行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险(xiǎn)再次升(shēng)温继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗工分析师杜(dù)冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日宏观情绪(xù)导致(zhì)油价再度承压(yā)。随着美联(lián)储加息会(huì)议的临(lín)近，美(měi)国第一共和银(yín)行的财报和(hé)股(gǔ)价表现或(huò)显示(shì)银(yín)行业危机仍未结(jié)束，叠(dié)加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳，美国消(xiā雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗o)费者信(xìn)心(xīn)本月(yuè)降至去年7月以来的最低水平，市(shì)场(chǎng)对于(yú)美联(lián)储加息和(hé)海外经济衰退(tuì)的担(dān)忧持续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市(shì)场(chǎng)走(zǒu)势的宏观风(fēng)险何(hé)时会消散(sàn)？在杨安看来，目(mù)前来(lái)看(kàn)，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来一(yī)段时间内仍(réng)将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议(yì)息会议(yì)将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面(miàn)的(de)不确(què)定性成为(wèi)影响整(zhěng)个金融市场的主要(yào)因素，这是投资(zī)者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联(lián)储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需(xū)求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面(miàn)表(biǎo)现尚(shàng)可，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并(bìng)未大幅雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗(fú)恶(è)化(huà)。杜冰沁分析认为，即(jí)将到(dào)来的五一长假和美国夏季出行旺季预计(jì)对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油价尤其是(shì)亚洲地(dì)区的油价带(dài)来极大影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年(nián)维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持(chí)续，后续(xù)的减产(chǎn)将很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美联储(chǔ)加息后，宏(hóng)观(guān)面的悲(bēi)观情绪(xù)或将逐步消(xiāo)退，后期(qī)原油市场(chǎng)将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以(yǐ)改(gǎi)动的情况(kuàng)下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及(jí)美(měi)国产量(liàng)的(de)下滑将有助于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度(dù)预计(jì)将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波(bō)动的影响也会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周(zhōu)三公布的(de)EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预期降库(kù)，且美(měi)国(guó)汽油(yóu)需求(qiú)较(jiào)上期大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下(xià)，预(yù)计今年年(nián)内剩余时段(duàn)供应紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当然全(quán)球经济面临衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在(zài)一定程度上(shàng)抵(dǐ)消供应(yīng)紧(jǐn)张给(gěi)市(shì)场(chǎng)带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前油价处(chù)在宏观利空与供应紧张局面形(xíng)成(chéng)对(duì)峙的(de)复(fù)杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导(dǎo)油价(jià)回落(luò)，中长(zhǎng)期来看(kàn)油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青等品种(zhǒng)也出(chū)现较大(dà)跌幅。截至昨天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油和沥(lì)青分(fēn)别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主(zhǔ)要还是受(shòu)到(dào)油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏(piān)紧，低硫(liú)燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市场(chǎng)整体供应持续偏(piān)紧。供(gōng)给端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡(pō)的(de)高(gāo)硫燃(rán)料油降至历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所上升，抵消了(le)一部分中东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公(gōng)用(yòng)事业发(fā)电需求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活(huó)动都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫(liú)燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)形(xíng)成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示(shì)，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预计原定本(běn)月底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场(chǎng)供应(yīng)的收紧也将延长，但同时(shí)低硫(liú)需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计后市(shì)走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示(shì)，短期内原油系(xì)品(pǐn)种波动将(jiāng)主(zhǔ)要(yào)受(shòu)到原油价格的影响(xiǎng)，不(bù)过基本面差异还(hái)是会(huì)让(ràng)各品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱之(zhī)分(fēn)，具体来(lái)看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将(jiāng)强于(yú)低硫(liú)燃料油。

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