北交所开市至今一(yī)年半，公(gōng)募基金(jīn)投资北交所步伐不(bù)断推进(jìn)，除(chú)了推出(chū)北证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主题基(jī)金、“专精特新”主题(tí)基金外(wài)，存(cún)量产品也加大(dà)北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密(mì)集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随着(zhe)北证(zhèng)50指数(shù)推(tuī)出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值水平，公募(mù)基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投(tóu)向北交所的(de)意愿也在增加。从长期投资的(de)角度(dù)看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更具成长空(kōng)间，符(fú)合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机(jī)会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只次新基金公告可投资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产品(pǐn)外(wài)，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多(duō)家基金公司也发布公告称，北交所上市(shì)股票(piào)是国内依(yī)法发行(xíng)上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的(de)“上市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基(jī)金合(hé)同所规定(dìng)的投资(zī)目标、投(tóu)资策略、投资(zī)范围(wéi)、资产配置(zhì)比例、风(fēng)险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等前(qián)提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合(hé)基金(jīn)合同的有关规(guī)定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士(shì)表示，公(gōng)募(mù)新(xīn)基金之所以密集公告可投北交所，一(yī)方面表(biǎo)明专业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交所相(xiāng)关股(gǔ)票(piào)潜在的投资机会，开始加(jiā)大(dà)布(bù)局力度(dù)；另一方面(miàn)，北(běi)交所上市公司是除(chú)沪深(shēn)两市以外(wài)国内最优质公司(sī)的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也认为(wèi)，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募(mù)参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所(suǒ)意愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市(shì)公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被动资金的加入(rù)使得(dé)整个板块的成交(jiāo)变得更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来越多投资者(zhě)关注到(dào)北(běi)交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，公(gōng)募基金(jīn)的配置意(yì)愿，主要取决于北(běi)交(jiāo)所市场的(de)赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及(jí)专精(jīng)特(tè)新领域(yù)的景气度。而近期北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在(zài)北交所公(gōng)司前十大股东名单(dān)中；北交(jiāo)所较(jiào)大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表(biǎo)现继续(xù)向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着(zhe)后续市场流动性的改善和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，北交所投(tóu)资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小、流动性(xìng)等制约(yuē)，初(chū)步(bù)“试(shì)水”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在(zài)差异，但未来会加大对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道的公司估值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值(zhí)水平(píng)显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡(héng)和(hé)风险分(fēn)散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相关基金也会积(jī)极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金上述投研人士也称(chēng)，我们高度(dù)重视(shì)北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要(yào)投资范围的(de)基金产品，另一(yī)方面，不(bù)排除将存量基金产品的投资范围扩大至(zhì)北交所股(gǔ)票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票的(de)研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来(lái)，公募投资(zī)北交(jiāo)所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期上市公司中，与新(xīn)能源行(xíng)业相关(guān)的(de)个股市值占比较高，而去年(nián)下半(bàn)年新能源行业整体(tǐ)回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市(shì)值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年(nián)初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速(sù)上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资的(de)角度看(kàn)，北交所(suǒ)的投(tóu)资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当(dāng)下(xià)呈现的特征类似于一(yī)级(jí)半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段(duàn)相比(bǐ)一(yī)级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深证的大多数(shù)公司而言又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的规模也相对更小；但(dàn)从长期(qī)投资的(de)角度来说，这也意味着更大的成长空间和收(shōu)益率预期，故我们(men)认为北交所具备良(liáng)好的长期投资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具体行(xíng)业没有明(míng)确的(de)偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行业(yè)的(de)、符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模(mó)较小、受到的(de)关注度可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研(yán)发(fā)投入(rù)的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公司(sī)，而且(qiě)由(yóu)于市(shì)值较小，可能反而拥(yōng丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里)有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断完(wán)善、已上市企业的投资(zī)价值不断明确(què)，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸(xī)引更多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入(rù)。丽水丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里北证50指数估值有向上修复(fù)的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非(fēi)常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的(de)北(běi)交所(suǒ)整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年打(dǎ)开的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专(zhuān)精特新(xīn)特性的成长股。在行(xíng)业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产(chǎn)业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚(jù)焦在(zài)科(kē)技和制造两大(dà)赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀(xiù)的(de)创新(xīn)型中小企业，借国(guó)家政策(cè)支持(chí)的东风(fēng)和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有相当(dāng)体量的(de)企(qǐ)业成长成为大型(xíng)企业，这个成(chéng)长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我们(men)认为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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