踩(cǎi)上AI风口的三六零，年(nián)内一度(dù)大(dà)涨超(chāo)200％，市值近1500亿(yì)，以致(zhì)于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的(de)股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交出(chū)了(le)回A上市后最(zuì)差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财(cái)报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零同时(shí)发布了2023年一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润(rùn)为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一股价走势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一(yī)季报显示，三六零截(jié)至(zhì)3月31日的(de)股东数(shù)达(dá)到(dào)近(jìn)33万(wàn)，而截(jié)至去年(nián)底为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光(guāng)了其重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为(wèi)此持股10.72％的(de)三六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年(nián)首次报(bào)亏

　　今年(nián)一季度继(jì)续(xù)亏损

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年年报显示，截至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大(dà)业(yè)务板块有三个出(chū)现不同程(chéng)度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁(bì)江山的互联(lián)网广(guǎng)告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联(lián)网增(zēng)值(zhí)服(fú)务(wù)收入(rù)为(wèi)10.82亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他业务收(shōu)入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实(shí)现归(guī)属于(yú)上(shàng)市公司(sī)股东的(de)净利润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退(tuì)市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除(chú)了2019年(nián)靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净(jìng)利(lì)润直接(jiē)下滑七(qī)成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要(yào)系营业收入下降及对(duì)联(lián)营企业(yè)投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增(zēng)13万(wàn)股东

　　十(shí)大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值(zhí)蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突然爆火。因三(sān)六零有搜索引擎，被市(shì)场认为在(zài)训练AI大模型上有天然优(yōu)势(shì)，公司及(jí)创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎也在(zài)不同场(chǎng)合、通过不同(tóng)渠(qú)道表(biǎo)达对大模型的看好，传递公司的优势(shì)，公司在(zài)AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾，短(duǎn)短(duǎn)不(bù)到(dào)两个(gè)月(yuè)涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如(rú)果(guǒ)从年初算起，涨幅(fú)则达(dá)到了压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管近(jìn)期(qī)股价有(yǒu)所(suǒ)回调，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下，三(sān)六零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投(tóu)资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心下(xià)周一股(gǔ)价表现。

　　中国基(jī)金(jīn)报记者(zhě)注(zhù)意到，随着(zhe)今年(nián)以(yǐ)来股(gǔ)价的(de)暴(bào)涨，三六零的投资者人数大(dà)幅增加。截至到(dào)去(qù)年底，公司(sī)有股东户数(shù)19.92万户，几乎连(lián)续六(liù)个(gè)季度保持基本不变，但到(dào)了(le)今年一(yī)季度末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者(zhě)涌入相(xiāng)反，一季(jì)度以股(gǔ)权投资机构(gòu)为代表的十压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？大(dà)股东却在逢高大幅(fú)减持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金(jīn)管(guǎn)理有限公司-北京中发助力壹号投资基(jī)金(jīn)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述(shù)三大股东合(hé)计减(jiǎn)持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均(jūn)价计套现金额也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增(zēng)9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年财报，也(yě)首次把其投(tóu)资企(qǐ)业、造车新(xīn)势(shì)力之一(yī)的哪吒汽车(chē)去(qù)年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合(hé)纵(zòng)汽(qì)车”）营(yíng)业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩大(dà)，而三(sān)年(nián)累计亏(kuī)损已(yǐ)经超过(guò)百亿(yì)，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体(tǐ)来看，三六零全资(zī)子公司三六零私募基(jī)金拟将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的(de)出(chū)资(zī)权转(zhuǎn)让给两(liǎng)家有限合伙企业，对应(yīng)的增(zēng)资额(é)为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述增(zēng)资权(quán)后，三(sān)六零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外(wài)投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东(dōng)方签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外投(tóu)资进展(zhǎn)》公告(gào)显示(shì)，为了(le)配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损(sǔn)，三六零持有(yǒu)股权(quán)的(de)账面值(zhí)出现较大投(tóu)资(zī)损失。2022年(nián)公(gōng)司的(de)投资收益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意(yì)味着(zhe)哪吒汽车带来的投资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿元。

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