自(zì)4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，场内资金(jīn)在科(kē)创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场股票(piào)ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内资金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净流入榜(bǎng)单(dān)前(qián)三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价值(zhí)的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近(jìn)一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是(shì)高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场ETF资(zī)金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机(jī)等科创(chuàng)板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市(shì)场(chǎng)关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随着(zhe)半导体(tǐ)下(xià)行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际(jì)改善的(de)预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去(qù)明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依(yī)然稳(wěn)健，凸显出科(kē)创板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进(jìn)一步(bù)分(fēn)析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今年(nián)一季度(dù)的(de)利润增(zēng)速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一(yī)致预(yù)期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽基指数(shù)仍(réng)有优势，配(pèi)置性价比(bǐ)较(jiào)高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估(gū)值水平(píng)来(lái)看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利(lì)估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三年(nián)估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以(yǐ)来科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板的表(biǎo)现，经过了三(sān)年的(de)估值回归，很多公(gōng)司(sī)的估(gū)值与成长匹配(pèi)，买入并持有可(kě)以(yǐ)享(xiǎng)受行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外(wài)汇(huì)法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加(jiā)列入出口管(guǎn)理的管制(zhì)对(duì)象(xiàng)，上述修(xiū)正(zhèng)案在(zài)经过2个月的公告(gào)期(qī)后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国(guó)产(chǎn)替代加速的预期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股市场少数(shù)逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰基金认为(wèi)，存(cún)储芯片(piàn)自2022年四季度至(zhì)2023年一(yī)季度价格(gé)持续(xù)下探(tàn)之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储芯片行(x方差分析英文缩写，方差分析英文翻译íng)业(yè)周期相较于其(qí)他半(bàn)导体产业链(liàn)环节，具(jù)备较(jiào)强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会(huì)在下游新兴需求方差分析英文缩写，方差分析英文翻译诞生(shēng)时，提(tí)升自(zì)身产能(néng)。而当扩产落(luò)地时，行(xíng)业进(jìn)入(rù)供过于求周期(qī)，各厂商则会通(tōng)过降(jiàng)价(jià)进(jìn)行(xíng)库存(cún)去化。供给与需求的错配使得存储行业(yè)具有较强(qiáng)的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走(zǒu)势(shì)，结(jié)合(hé)2022年四(sì)季度行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处(chù)于筑底阶段(duàn)，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业(yè)周(zhōu)期(qī)方差分析英文缩写，方差分析英文翻译的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发(fā)，对于算力以及(jí)存储的爆发性需(xū)求由(yóu)产业链下游传导(dǎo)到上(shàng)游，促(cù)进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量(liàng)。叠加近(jìn)两(liǎng)个季(jì)度量价持(chí)续(xù)下探(tàn)的(de)周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资(zī)者(zhě)需要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科(kē)技的(de)投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的(de)创新(xīn)落(luò)地(dì)。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季度及(jí)二季度(dù)以后触底，当行(xíng)业周(zhōu)期触(chù)底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的(de)时期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存(cún)加速出(chū)清(qīng)，营收和(hé)利润(rùn)迎来拐点。

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