美国(guó)债务违约的(de)风险比以(yǐ)往任(rèn)何时候都(dōu)要大，并有(yǒu)可能将全球市场推入一个(gè)全(quán)新的(de画的作者是谁 画的作者是高鼎吗)痛苦深(shēn)渊。而在此背景下，投(tóu)资(zī)者应如(rú)何保(bǎo)护自身的(de)财富(fù)呢？对此，一份业内(nèi)机构(gòu)的最新(xīn)调查揭露(lù)出(chū)了业内人(rén)士眼下的(de)真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月8日-12日(rì)）对(duì)全球637名(míng)受访(fǎng)者进行的(de)调查，对于那(nà)些寻求(qiú)避风港的人来说，贵金属仍(réng)是迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛(shèng)顿在债(zhài)务(wù)上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告(gào)终(zhōng)。

　　超(chāo)过一半的金融专业人士表(biǎo)示，如果(guǒ)美(měi)国(guó)政府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是(shì)其他替(tì)代(dài)对(duì)冲(chōng)工(gōng)具(jù)的稀缺(quē)。根据这份最新业内调查，在(zài)美国债(zhài)务违约情况下(xià)，第二大受欢迎的资产仍(réng)然是美国(guó)国债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这正是美国政府可能(néng)拖欠支(zhī)付的(de)重灾区。

　　但值得留(liú)意的是，即使是(shì)那些(xiē)相对悲观(guān)的(de)分析师也认(rèn)为，债券持有者最终会(huì)得到偿(cháng)付——只是(shì)要晚一些。事实上，即(jí)便在上一次最(zuì)为令人担忧(yōu)的2011年债务上限(xiàn)危机中，当时标准(zhǔn)普(pǔ)尔取消了美(měi)国最(zuì)高的AAA信用(yòng)评级，美国长期国债也依(yī)然出现了上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日(rì)元和瑞郎(láng)等传(chuán)统避险货币也有(yǒu)一些拥(yōng)趸，但它们(men)都不如美元(yuán)。或者(zhě)说，更受欢(huān)迎的是比特币(bì)——被一些投资者视(shì)为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者(zhě)和(hé)散(sàn)户投(tóu)资者在美(měi)国债(zhài)务违约下的(de)投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界(jiè)和(hé)金融界的大佬们已经(jīng)纷纷发(fā)出警告，如果债(zhài)务(wù)上限僵局(jú)在大(dà)限前得不到解(jiě)决，可(kě)能(néng)会发生什(shén)么。美国(guó)总统拜登提醒称，“整个世界(ji画的作者是谁 画的作者是高鼎吗è)都将面临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则(zé)疾(jí)呼(hū)，“其后果可能是灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这一(yī)次债务上(shàng)限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风险比2011年更大(dà)，2011年是过(guò)去美国所经历的最严(yán)重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期(qī)美国主权信用(yòng)违约互换(huàn)（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已飙升至了远超之前几次债限危机时的(de)水平(píng)，尽管这仍表明实(shí)际违约的可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资和(hé)ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民(mín)和(hé)国会的(de)两(liǎng)极分化(huà)，风险比以前更高。双方都如此顽固(gù)且(qiě)不愿妥协，意味着他们(men)有可能无法及时采取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无疑(yí)问的是(shì)，买(mǎi)入(rù)黄(huáng)金(jīn)进(jìn)行对冲(chōng)并不便宜，因为今(jīn)年迄(qì)今(jīn)为止，黄(huáng)金的表现(xiàn)非(fēi)常好——先(xiān)是受到(dào)中国(guó)买家(jiā)不断(duàn)增(zēng)长(zhǎng)的需求的提(tí)振，然后是(shì)银行业危机和美国债(zhài)务(wù)违约引发的(de)避险需求，目前现货黄(huáng)金(jīn)仅(jǐn)略低于(yú)本(běn)月早些(xiē)时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数(shù)投(tóu)资者都认为，如(rú)果债务上限之争(zhēng)僵持到最(zuì)后关(guān)头(tóu)，但美(měi)国政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期(qī)美国(guó)国债将上涨。然而，对于如果美国(guó)政(zhèng)府真的跌(diē)落债务悬崖会发生(shēng)什(shén)么，专(zhuān)业人士(shì)意(yì)见不一(yī)。约60％的散(sàn)户投资者预(yù)计，如果发生违约(yuē)，10年期(qī)美国国(guó)债将走软。基准美国国(guó)债收(shōu)益率上周(zhōu)收于(yú)3.46％，较今年高点低(dī)63个基点(diǎn)左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限(xiàn)僵局推高了一些期限非常短的(de)国库券收(shōu)益率，这些短(duǎn)期国(guó)库券(quàn)被认为最有(yǒu)可能被延(yán)期支付，这加剧(jù)了(le)国库券收(shōu)益(yì)率曲线(xiàn)的扭曲(qū)。收益率(lǜ)最高的是6月初(chū)左右到期的(de)国库券(quàn)，因为这批(pī)票据最为接近美(měi)国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的(de)违约(yuē)“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能(néng)会从预期的纳税和其他收入(rù)措施中获得一点的喘息(xī)空间，从而能够(gòu)继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市(shì)场定(dìng)价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中(zhōng)，美(měi)国长期(qī)国债购买量(liàng)曾激增，将10年(nián)期(qī)国债收益率推(tuī)至了当时的创纪录低(dī)点，与此同(tóng)时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球股(gǔ)票市(shì)值(zhí)蒸发。

　　不过，这一(yī)次(cì)专业投资者对(duì)标普500指数(shù)的(de)前景预(yù)测，没有散户交(jiāo)易员那么悲观。道明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看(kàn)到短期违约，市(shì)场反应将(jiāng)给国会带来提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者(zhě)还认为，债务上限(xiàn)闹(nào)剧已经对(duì)美元造成了(le)一些(xiē)伤害，41％的(de)人表示，如(rú)果美国政(zhèng)府(fǔ)违约，美(měi)元作为全球主要储备货币的地位将面(miàn)临风险。

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