全球头号对(duì)冲基金(jīn)桥水的最新调(diào)仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根据其向美国(guó)证交会(huì)提交的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季(jì)度末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅(fú)加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减持了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看桥水在(zài)今年一季度的美(měi)股持(chí)仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持(chí)仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占(zhàn)总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖卖(mài)，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年(nián)一季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓(cāng)是两(liǎng)只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所(suǒ)减持(chí)，期末持仓市值(zhí)分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水持有多(duō)只消(xiāo)费(fèi)品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐(lè)、可口可(kě)乐，持(chí)股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期(qī)末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第(dì)四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的(de)标的相(xiāng)对较多，除去(qù)前十大重功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思仓，桥水还(hái)减持了先锋(fēng)领航(háng)富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度(dù)还(hái)减持了其(qí)特别看好的(de)黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来出(chū)现较大涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金联席首席(xí)投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金(jīn)价的(de)长期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有(yǒu)很长的(de)路要走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全球货币(bì)市场中(zhōng)日益重要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是(shì)对抗(kàng)债券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思; line-height: 24px;'>功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思胀水平仍相对较高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸(xī)引(yǐn)投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分(fēn)享了他在2023年一季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水平高于(yú)经(jīng)济体(tǐ)的生(shēng)产能(néng)力，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美(měi)国和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了(le)纠正这种失衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目(mù)前紧缩政策造(zào)成(chéng)的(de)负(fù)面影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢(huī)复均(jūn)衡将会(huì)给(gěi)经济和市场带来(lái)一定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济(jì)体的经济更(gèng)加接近于均衡(héng)——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭转了(le)流(liú)动性方(fāng)向(xiàng)，促(cù)使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推(tuī)高了(le)折(zhé)现率（即现金未来实际收益(yì)率的预期），但迄(qì)今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和(hé)经济增(zēng)长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和(hé)许多亚(yà)洲(zhōu)国(guó)家和(hé)地区处于周期(qī)的不同位置，这些(xiē)国家(jiā)和地区的政策(cè)制定者支(zhī)持货币和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风(fēng)险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和(hé)鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望(wàng)持(chí)观望态度。这符合我(wǒ)们(men)对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发(fā)达(dá)经济体(tǐ)都推出了(le)大规模财政刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了(le)应对(duì)高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美(měi)国(guó)采取了(le)最(zuì)激进的应对通胀的(de)举(jǔ)措，在不到18个月的(de)时间里，美联储(chǔ)加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然(rán)美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名(míng)义支出已经放(fàng)缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业(yè)就会(huì)继续承压(yā)，从(cóng)而(ér)影响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美(měi)国第一共和银行被接(jiē)管，再(zài)次凸显美(měi)国金融体系面临压(yā)力，股市和债券收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美(měi)国(guó)可能(néng)需(xū)要（也可能不需要）进一步(bù)收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措，美(měi)联储可以评(píng)估(gū)形势再做出决策。

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