对此，高盛(shèng)表示日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本(běn)股市(shì)爆发，海外资金(jīn)是(shì)不可或缺的(de)力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本(běn)股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿(yì)日元(yuán)（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净(jìng)购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然(rán)是(shì)日本(běn)股票的最大净买家，年初(chū)至今的买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露(lù)之后，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒(sā)韦目前在日本持(chí)有的股票比(bǐ)在美(měi)国以外任何其他国(guó)家都多(duō)。今(jīn)年早些时(shí)候，巴菲特增(zēng)持了(le)日本五大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁(suì)的(de)他(tā)还在上个月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日(rì)本商社(shè)的(de)决定(dìng)其实非常简单，也(yě)非常容易(yì)理解，我们可能(néng)和这五家公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能(néng)够(gòu)支付不错的分红，在(zài)某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务(wù)，同时我(wǒ)们还能通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以我们(men)就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本之(zhī)行的部分原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非(fēi)保(bǎo)险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为接下(xià)来(lái)双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三年布局(如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁jú)的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大(dà)家姜还(hái)是(shì)老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造(zào)访日本(běn)东(dōng)京的还(hái)有美(měi)国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决定重(zhòng)新在东京开(kāi)设办事处(chù)，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场(chǎng)的(de)运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么(me)？

　　1、基本面(miàn)的变(biàn)化

　　据(jù)日经(jīng)中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。日本(běn)5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持(chí)股(gǔ)的2020财(cái)年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在短短2年时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到(dào)了巴菲特(tè)宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指(zhǐ)出(chū)在过去(qù)的(de)三十年中(zhōng)，日本经(jīng)历了(le)漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的(de)中心。但其并没有完全失(shī)去竞争优势，与此同时，如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁在国际格局大变化的背景(jǐng)下，日本(běn)经(jīng)济的边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表(biǎo)示在新的地缘(yuán)政治格局(jú)下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本在(zài)芯片等产业发(fā)展中野心勃勃(bó)，这都成为(wèi)了边际上(shàng)的重要(yào)变(biàn)量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我(wǒ)们(men)也(yě)会发现日本的设(shè)备投资开始进入加速(sù)期，这(zhè)背后有产业(yè)自身(shēn)发展的原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁(qiān)的(de)逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在全(quán)球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的(de)下滑趋势固然不可(kě)避免，但良好(hǎo)的(de)医疗(liáo)体系以(yǐ)及人工智能的(de)发展，也(yě)意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一定程度上出(chū)现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续推动企(qǐ)业经营能力的(de)改(gǎi)善和价(jià)值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购成为改革重要(yào)抓手。尤(yóu)其是在今(jīn)年3月底，东京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变大量个股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实(shí)现关(guān)注资金成本(běn)和股(gǔ)价经营要求(qiú)》要求(qiú)上市公司提(tí)高企业价值(zhí)和(hé)资本效率从(cóng)而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一(yī)波回购(gòu)热潮。

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