金融蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的界4月28日消息 为规范开展(zhǎn)内地与香港利率(lǜ)互换(huàn)市场互(hù)联互通合作相关业(yè)务，保护境内(nèi)外投资者合法权益，维(wéi)护利率互换市场秩序，中(zhōng)国人民银行制定(dìng)了《内地与香港(gǎng)利(lì)率互换市场互(hù)联互通合作管理(lǐ)暂(zàn)行办法》，现予以公布，自2023年4月28日起(qǐ)施行(xíng)。

　　中国人民银行有关部门(mén)负(fù)责人表示，未来中国人民银(yín)行将根据市场发展情况(kuàng)，适时增(zēng)加投资品种，调整交(jiāo)易和清算额(é)度(dù)，优化交易清(qīng)算安排，为境外投资者提供更加(jiā)便利高效的风险(xiǎn)管理工具。另外(wài)，两地监管当局将结合各方面情况，在风险可控、对等互利(lì)的原则下，适时(shí)研究扩(kuò)展至“南向(xiàng)互换通(tōng)”。

　　以下为中国人民(mín)银(yín)行(xíng)有(yǒu)关(guān)部门负责人就《内(nèi)地与香(xiāng)港利率互换市场互联互通合(hé)作管理暂行办(bàn)法》答记者问

　　一、符(fú)合中国人(rén)民银(yín)行要求的境外(wài)投资者包括哪些？

　　答：符合《中国人民银行(xíng)关于(yú)境外(wài)央行、国际金融组(zǔ)织、主权财(cái)富基金(jīn)运用人民币投资银行间市场有关事宜(yí)的通(tōng)知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行关于进(jìn)一(yī)步(bù)做(zuò)好境外机构投(tóu)资者投(tóu)资银行间(jiān)债券市场有关事(shì)宜的公(gōng)告》（中国人民银(yín)行(xíng)公告〔2016〕第(dì)3号）和《内地与香港债券市场互联互通合作管(guǎn)理(lǐ)暂行(xíng)办法》（中国人民银(yín)行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行(xíng)间债券(quàn)市场(chǎng)准入备(bèi)案的境外(wài)投(tóu)资(zī)者等(děng)，可根据《内地与香港利率(lǜ)互换(huàn)市(shì)场互联互(hù)通(tōng)合作(zuò)管(guǎn)理暂(zàn)行办法》（以下(xià)简(jiǎn)称(chēng)《办法(fǎ)》）相关(guān)规(guī)定参与(yǔ)“北向互换通”。

　　二、“北向互(hù)换通”境内外投资者可(kě)以签署的协议范围是什么？

　　答：根据《办法》，境内外投资者开展“北向互换(huàn)通”交易前可以与(yǔ)交易对手方签署(shǔ)经(jīng)中国人(rén)民(mín)银行(xíng)认可的(de)衍生品主(zhǔ)协议或其(qí)他协议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及中央清算(suàn)衍生品执行协议（CDEA协议）等(děng)衍生品协议(yì)。境内投资(zī)者应当将(jiāng)是否签署协议、签(qiān)署协议类型等事项(xiàng)向中国(guó)外汇(huì)交易中心备案。目前，中国银行间市场交(jiāo)易商协会正在研究(jiū)制定“互换通”衍生品协议，待其正式发(fā)布后也可供境内外投资者选(xuǎn)择签署。

　　三、“北向互换通”境外投资者的投资范围是什么？

　　答：“北向互换通”境外投资者现阶段可在银行间(jiān)市场开展符合集中清(qīng)算要求的人(rén)民币利率互换(huàn)交易。

　　四、《办法》中(zhōng)认可的(de)境外电子交易平台(tái)、境(jìng)内(nèi)电子交易平台(tái)包括(kuò)哪些？境(jìng)外投(tóu)资者的对手方、交易模式有(yǒu)哪些要求？

　　答：目前“北向(xiàng)互换通”下(xià)受认可的境(jìng)外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应市场需求加入其他(tā)受认(rèn)可的(de)电子交易平台(tái)，受(shòu)认可的境内(nèi)电子交易平台为中国外汇(huì)交易中心。

　　为便利境外投(tóu)资者开展人民币利率(lǜ)互换交易，“北向互换通”参照“债券通(tōng)”相关安排，由(yóu)境内投资者（即“互换通”报价商）与境外投资(zī)者进行(xíng)交易，“互(hù)换通(tōng)”报价商名(míng)单(dān)可在(zài)中(zhōng)国外汇(huì)交易中心网(wǎng)站上查询。

　　“北向互(hù)换通”交易(yì)在(zài)境内电子交易平(píng)台达成，交(jiāo)易一经达成(chéng)即(jí)视为交易已确(què)认。境(jìng)外投资(zī)者可通过中(zhōng)国人民银行(xíng)认可的境外电子(zi)交(jiāo)易(yì)平台(tái)与境内(nèi)电子交易平台的(de)连接，向境内电子交易(yì)平台发(fā)送(sòng)交易指令，与“互(hù)换通”报(bào)价商达成(chéng)交(jiāo)易。

　　五(wǔ)、中国人(rén)民银行认(rèn)可的(de)境(jìng)内清算机(jī)构和香港证监会认(rèn)可(kě)的(de)境外清(qīng)算机构(gòu)包括哪些机构？

　　答(dá)：目(mù)前，中国人(rén)民银行认可的境内(nèi)清算机构(gòu)为银行间市场清算(suàn)所股份有限公司（以下简(jiǎn)称上(shàng)海(hǎi)清算所），香港证监(jiān)会认可(kě)的(de)境外清算机构为香(xiāng)港交(jiāo)易(yì)所旗下香港场(chǎng)外结算(suàn)有(yǒu)限公司（以下(xià)简(jiǎn)称场外结算(suàn)公司）。

　　六、境外投(tóu)资(zī)者开(kāi)展(zhǎn)集中清算的主要流(liú)程是？

　　答：境外投资(zī)者需(xū)要申请(qǐng)获得场外结(jié)算公司清算会员(yuán)资格或作为清算客户委托场外结算公司综合清算会员代理清算(suàn)，并与场外结(jié)算公司(sī)综(zōng)合清算会员(yuán)签订客户(hù)清算协议。交(jiāo)易达成后，境(jìng)内外清算机构对交易进行风控检查，对(duì)于符合集中清算要求的交易及时纳入集中清算。境外机构通过场外结算公司或其综(zōng)合(hé)清算会(huì)员完成保证(zhèng)金及资金结算(suàn)。

　　七、“互换通”下，境内(nèi)外清算机构如何进(jìn)行衍生品交易的合约替代？

　　答：合约替代(dài)是指(zhǐ)清算(suàn)机构作为中央(yāng)对手(shǒu)方针(zhēn)对已(yǐ)成交的交(jiāo)易充当买方的卖方和卖方(fāng)的买方的一种(zhǒng)法律(lǜ)安排，并据(jù)此与买方和卖(mài)方建立两个新合(hé)约，以清偿买卖双方之间(jiān)的初始债务。“北向互换通”业务中，境外与(yǔ)境内参与者达(dá)成的交易在(zài)经过上海清(qīng)算所(suǒ)与(yǔ)场外结算公司(sī)的集中清(qīng)算审核(hé)后，上海清算所与场外(wài)结算公司于当日将交(jiāo)易(yì)进行合约(yuē)替代，进入集中清算，生成为三(sān)个独(dú)立的新合(hé)约，分别为境外参与(yǔ)者与(yǔ)场外(wài)结(jié)算公司、场外(wài)结算公司与上海清算所、上海清算(suàn)所与境(jìng)内参与者(zhě)之(zhī)间的合(hé)约。境外与境内参(cān)与者之(zhī)间将不再存在合同关系。对于未纳入(rù)集中清算的(de)交易，依照成(chéng)交双(shuāng)方(fāng)约定的处置方(fāng)式进行处置。

　　八(bā)、“互换(huàn)通”业务(wù)场景(jǐng)下的跨境资金流(liú)动(dòng)如何(hé)管理？

　　答：在“互换通”业务(wù)场景下，上(shàng)海清算所(suǒ)与(yǔ)场外结(jié)算公司(sī)之间的(de)跨境资(zī)金结算主(zhǔ)要通过(guò)人民币跨境支(zhī)付系(xì)统办理。同时，场(chǎng)外(wài)结(jié)算公司可在境内银行开立人民(mín)币基本存款账户和人民币“互换通”结算专用存款账(zhàng)户（NRA账户(hù)），作(zuò)为(wèi)极端情(qíng)况下应急结算(suàn)安(ān)排。NRA账(zhàng)户(hù)收支(zhī)范围(wéi)包(bāo)括：“互换通”交易(yì)结(jié)算资金、因“互换通”交易结(jié)算需要在应急情况(kuàng)下所融入资金的本(běn)息和费用以及符(fú)合中国人民银行规定的(de)其他收入支出(chū)等。

　　此外，作为“互换通”业务(wù)风(fēng)控方案的一(yī)部分，上海清算(suàn)所与场外结算公司将针对双方清算(suàn)所之间的(de)风险(xiǎn)敞口(kǒu)建立“互换(huàn)通(tōng)”资(zī)源池安排。双(shuāng)方向“互换通”资源池缴纳担保品，该资源池独立于每一中央(yāng)对手方从各自(zì)清算参与者收取和追缴的保证金、清算基金之外，不用于任何(hé)会员(yuán)机构(gòu)的违(wéi)约(yuē)损失分摊(tān)。上(shàng)海清(qīng)算所向(xiàng)资源池缴(jiǎo)纳的资金存放在(zài)以场(chǎng)外结算公司名义(yì)于境外开(kāi)立的“互(hù)换通”专用账户，场外结算公司向资(zī)源池缴纳的资金存放在以上海清算所名义于境(jìng)内开立的“互换(huàn)通”专用人民币/外币账户(hù)，相关账户内资金可豁(huō)免跨境债权(quán)债务登记(jì)及额(é)度(dù)管理要求。场外结算公司与上海清(qīng)算所每(měi)日基于(yú)双方清(qīng)算所之(zhī)间的风险敞口计算“互换通”资源池要求，并通(tōng)过境内外存管银行(xíng)办理人(rén)民币或外币资金的跨境(jìng)划(huà)转。

　　有汇报(bào)责任的(de)机构应当(dāng)及时履行报送义务。上海清(qīng)算(suàn)所(suǒ)和境(jìng)内资(zī)源池存(cún)管银行应当向(xiàng)人(rén)民币跨境收付信息管理(lǐ)系统（RCPMIS）报送跨境(jìng)人(rén)民币收支信(xìn)息；被撤销的交(jiāo)易如涉及双边(biān)结算补偿金(jīn)的，相关境内结算银行(xíng)应当进行跨境人民币收支信(xìn)息报送。上海清算所、境(jìng)内投资者等(děng)相关(guān)主(zhǔ)体应(yīng)当按(àn)照规定履行国(guó)际(jì)收支(zhī)统计申报义(yì)务，原(yuán)则上“互换(huàn)通”交易和资源(yuán)池业务由上海清算所集中(zhōng)进行国际收支统(tǒng)计(jì)申报，补偿金等不经由上海清算(suàn)所清算的交易或(huò)资金收付，由境内投资(zī)者等相关(guān)主(zhǔ)体(tǐ)进行国际收(shōu)支统计申报(bào)。

　　九、如何理解“北向互换(huàn)通”实行额度管(guǎn)理？

　　答：为(wèi)确保市(shì)场(chǎng)平(píng)稳(wěn)运行，“北向互换(huàn)通”充分考虑境外投资(zī)者(zhě)投资银行间债券(quàn)市场的情况，初(chū)期(qī)全市场(chǎng)每日交易净(jìng)限额为200亿元人民币（即全(quán)部(bù)境外投资者(zhě)通过“北(běi)向互换通”开展利(lì)率互换交易(yì)在轧差后的名义本金净额每日不超过200亿元人民(mín)币(bì)），清算限额为40亿元人(rén)民币（即上海清算所与场(chǎng)外结算公司(sī)之间(jiān)净头寸(cùn)对应的“互换通”资源池(chí)风(fēng)险敞口上限为40亿(yì)元(yuán)人民币(bì)）。未来，可根据市场发展情(qíng)况适(shì)时调整额度，并(bìng)对外公布。

　　十、香港结算行应当遵守的(de)人民币购售业(yè)务相关规(guī)定具(jù)体包括哪些文(wén)件？

　　答：目前，关于(yú)人(rén)民币购售(shòu)业务的(de)相(xiāng)关(guān)文(wén)件主要包括(kuò)：《中国人民(mín)银行关于明(míng)确跨境人民币(bì)业务相(xiāng)关问(wèn)题的(de)通知》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中国人(rén)民银行关(guān)于(yú)调整人民币购售(shòu)业(yè)务管(guǎn)理的通知》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中国(guó)人民银行关于拓宽人民币(bì)购售业(yè)务范(fàn)围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的国人民(mín)银行办公厅关于加强(qiáng)境外金融机构进入(rù)银行间外(wài)汇市(shì)场开展人(rén)民(mín)币购售(shòu)业务宏观(guān)审慎管理有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号(hào)）、《中国人民(mín)银(yín)行关于完善人民币购售业务(wù)管理有(yǒu)关问题的(de)通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民(mín)币(bì)购售业务境(jìng)外参加行和境外清算(suàn)行进(jìn)入(rù)银行间外汇市(shì)场有关事项的(de)公告(gào)》（中汇交公(gōng)告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港结(jié)算行在境内(nèi)银(yín)行间(jiān)外(wài)汇市场平盘(pán)头寸(cùn)时，沿用现有境外(wài)清算(suàn)行和境外参加行(xíng)的业务模式、产品种类和信息报送等相关安(ān)排。根据《办(bàn)法(fǎ)》和人(rén)民(mín)币购(gòu)售业务管理规定，香港结(jié)算行在(zài)境(jìng)内银行间外汇市场平盘头寸(cùn)时，应当确保与其相关的(de)境外投资(zī)者在本(běn)机构的资金兑换(huàn)是基于“北向(xiàng)互换通”的真实合理(lǐ)需求(qiú)。

　　十一、如(rú)何理解“使用外(wài)汇参(cān)与交易(yì)的，其交易(yì)到期(qī)或不再继续(xù)参与的(de)，原则上应当通过香港结算行兑换回外汇”？

　　答：为(wèi)方(fāng)便持有外汇的境外投资者通过“北向互换通”投(tóu)资内地银(yín)行间金融衍生品市场，使用(yòng)外汇的境外投资者可在香港结算(suàn)行办理(lǐ)外汇资金兑换，香港(gǎng)结算行(xíng)由此所产生(shēng)的(de)头(tóu)寸可(kě)到境内(nèi)银行间外(wài)汇市场平盘。初期(qī)，境外投资者(zhě)可选择一家(jiā)香港结算行办理业务。香(xiāng)港结算行为境外投资(zī)者办理外汇(huì)资金(jīn)兑(duì)换(huàn)时，应当做好(hǎo)真实性审核相关工作，确保所兑换的资金(jīn)用于“北(běi)向互(hù)换通”交易。其交易到期(qī)所得(dé)的(de)人民(mín)币资金(jīn)，可继续投资(zī)，如用于非“北向互(hù)换(huàn)通”投资用途，应当通过香港(gǎng)结(jié)算行兑换(huàn)为外汇(huì)。

　　十二(èr)、“北向互换通”交易报告有哪些要求？

　　答：境内外(wài)投(tóu)资(zī)者(zhě)和相(xiāng)关(guān)金融市场基础设施应当向中国人民银行认可的交(jiāo)易报(bào)告(gào)库报告“北(běi)向互(hù)换通”交易相(xiāng)关数据(jù)。中国(guó)外(wài)汇交易中心是中(zhōng)国人民银行(xíng)认可的“北向(xiàng)互换通(tōng)”数据的交(jiāo)易报告库，在中国外(wài)汇(huì)交易(yì)中(zhōng)心达成的“北向互换通(tōng)”交(jiāo)易，境内外投资(zī)者无需另行报告。此外，中国人民银行和相关监管(guǎn)部门可以(yǐ)根据需要向基(jī)础设(shè)施调取与境外投(tóu)资者投资活动相关的数据。

　　十(shí)三(sān)、《办法》发布(bù)后，还会发布相关配(pèi)套业务细则(zé)吗？

　　答：配(pèi)合(hé)《办法》发(fā)布，境(jìng)内电子交易平(píng)台、境内外(wài)清算机构(gòu)将制订配套的(de)业务规则等文件并对外发布。

　　十(shí)四(sì)、“互(hù)换通”未来有什么发(fā)展计划？

　　答：未来中国人(rén)民银行将(jiāng)根据市场(chǎng)发(fā)展情(qíng)况(kuàng)，适时增加投(tóu)资品种(zhǒng)，调整交易和(hé)清算额(é)度，优化交易(yì)清算安排，为境外投资者提供更加便利高效的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具。另外(wài)，两地(dì)监管当局将(jiāng)结合各方面情况，在(zài)风险可控、对等互利的(de)原则下，适时研究扩展至“南向互换(huàn)通(tōng)”。

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