昨夜，据路透社最(zuì)新报道，知(zhī)情人士透露，美国总统(tǒng)拜登和众(zhòng)议(yì)院议长麦(mài)卡锡接(jiē)近就(jiù)美国债务(wù)上限达成协议(yì)，双方在可(kě)自由(yóu)支配(pèi)开支(zhī)方面的分(fēn)歧仅为700亿美元。

　　这(zhè)名消息人士和(hé)另一名了解谈判情(qíng)况的(de)人士称，最终可能(néng)达成的不会是一份长达数(shù)百页(yè)、可能需要立(lì)法者花几天时(shí)间撰(zhuàn)写、阅读和投票的法案(àn)，而是(shì)一份包(bāo)含几个关键数(shù)字的精简协议。另一位消息人士称(chēng)，预计谈判(pàn)代表将敲定可自由支配开支的最高限额，包括军费开支，但(dàn)让议员(yuán)们在(zài)未来几个月通过正常(cháng)的拨款程(chéng)序敲定住房和教育等类别的细节(jié)。根据美国联邦数据，2022年，美(měi)国的(de)可自由(yóu)支配支出达到1.7万(wàn)亿美元，占6.27万亿美元(yuán)支出(chū)总额的27％。其中大约一半(bàn)用于国防，一些议员表(biǎo)示不应该削减这一领域的(de)支出。

　　俄(é)罗斯副总理(lǐ)诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做(zuò)出减产决定(dìng)后，将(jiāng)于6月4日举行的(de)六(liù)个月(yuè)来首次(cì)面对面(miàn)会议不太可能(néng)采取新的(de)措施。当前的任务是监控市场形(xíng)势(shì)并及时(shí)作(zuò)出反应。诺(nuò)瓦克(kè)重申OPEC+的目标(biāo)不是推(tuī)动油价上涨，而是平衡(héng)价格，以确保生产者和消费者的(de)利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到2023年底(dǐ)将略高于(yú)80美元/桶88是不是质数，79是质数吗。他认为，目(mù)前的价格反映了市场(chǎng)对全球宏观经济形(xíng)势的(de)评(píng)估。美国加息阻碍了(le)油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油(yóu)期(qī)货盘(pán)中一度跌(diē)超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交易员们(men)完(wán)全押注(zhù)美联储会在6月(yuè)或7月的(de)某次会议上再度加息25个基点，最早在(zài)6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约升至(zhì)5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高出超过25个基(jī)点，这代表市(shì)场认为接下来两次会(huì)议中美联储(chǔ)肯定会加息25个(gè)基点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)显示消化了(le)约(yuē)14个基点的加(jiā)息预期，由于美联储加息(xī)规(guī)模通常都是25个基点的倍数，这代表6月加息(xī)25个(gè)基点的概率高于(yú)50％。

　　截至今(jīn)晨收盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特(tè)7月原油期货(huò)收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和(hé)美(měi)油(yóu)均止步三(sān)日连涨。

　　美股收(shōu)盘(pán)，纳指初(chū)步收涨1.71％，标(biāo)普500指(zhǐ)数涨(zhǎng)0.88％，道(dào)指小(xiǎo)幅收(shōu)跌约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最好(hǎo)的英伟达早盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美(měi)元(yuán)，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略(lüè)低于380美元(yuán)，创(chuàng)盘中和(hé)收盘历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，市(shì)值曾达到9550亿美元，距1万亿美(měi)元市值(zhí)大关一步之遥，有望成为全球第九家市值突破1万亿美(měi)元的上市公司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿(yì)美(měi)元，几乎相当(dāng)于两个英(yīng)特尔(ěr)的市值。英伟达创(chuàng)美股史上最(zuì)大单日市值增长(zhǎng)规模，一日的市值涨(zhǎng)幅(fú)比标普500 472只成份股各(gè)自的市值都高。

　　最新的财报数据显(xiǎn)示(shì)，英伟达Q1营(yíng)收(shōu)为(wèi)71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但好于市(shì)场预期(qī)的65亿(yì)美元；调整后每股收益为1.09美元，市(shì)场预期(qī)0.92美元(yuán)。按业务划分，英伟达(dá)数据中心(xīn)业务营收增长14％至42.8亿美元，好于(yú)市场预期的39亿(yì)美(měi)元。

　　最(zuì)重要的数(shù)据在于(yú)——展望未来，英(yīng)伟达预计第二财季营收(shōu)将达到(dào)110亿美元(yuán)左(zuǒ)右(yòu)，较市场预期的71.8亿美(měi)元(yuán)高53％。这(zhè)一(yī)极度积极(jí)的展望表明，英伟(wěi)达从全(quán)球企业(yè)布(bù)局AI的热潮中获得的利益(yì)远超(chāo)人(rén)们预期。英伟达(dá)生产极度复杂的人工智能计(jì)算任务所需(xū)的GPU芯片，可谓火爆(bào)全球的ChatGPT所需的最88是不是质数，79是质数吗重要底(dǐ)层硬件。英伟达如今在AI用途的芯片(piàn)领(lǐng)域占据(jù)主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合(hé)AI训练和运(yùn)行(xíng)机器学习软(ruǎn)件，这也(yě)是(shì)支持OpenAi旗(qí)下火爆全(quán)球(qiú)的(de)ChatGPT的最(zuì)关键底层硬件(jiàn)。

　　黑色系(xì)集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材(cái)期(qī)价创近(jìn)半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材(cái)期货盘中明显下滑并创下近半年或半年多以来新低(dī)。截至5月(yuè)25日下午收(shōu)盘(pán)，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中(zhōng)最低下探(tàn)674元(yuán)/吨；螺纹(wén)钢主力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷主(zhǔ)力(lì)合约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜(yè)盘时段，双(shuāng)焦持(chí)续重挫，截至23点收(shōu)盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色商品在经(jīng)历(lì)短(duǎn)暂反弹后于(yú)近期再次走弱。对(duì)此，大(dà)有期货(huò)投研中心黑色高级研究员(yuán)黄科在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，近(jìn)期(qī)黑色系(xì)品种大幅下跌是宏观和产业(yè)共振带来的结果。

　　“其中宏观层(céng)面，目(mù)前美国(guó)两党对于政府债务上限(xiàn)问题仍没有达成(chéng)一致，随着截止日(rì)期临(lín)近，市(shì)场各方的避(bì)险观望(wàng)情绪较为明显；而从美联储(chǔ)5月会议纪要来(lái)看，不能排除接下来(lái)继续加息(xī)的可能性，当前美联储(chǔ)6月加息概率上升到40％附(fù)近(jìn)，近期(qī)美元指(zhǐ)数走强(qiáng)对于大(dà)宗商品价格普遍形成一定压力。国内(nèi)方面，5月份公布的社(shè)融和固定(dìng)资(zī)产投资等经济数据略低于市场，市场担心经济复苏的后劲不足，也导(dǎo)致与国内经济(jì)状况关联性较强的黑色系品种支(zhī)撑弱化。”黄科(kē)说。

　　目前黑色产业层面也并无利(lì)多因素(sù)。黄科表示，从现货市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)来看，虽然目(mù)前铁(tiě)水(shuǐ)产量已经见(jiàn)顶，但随着(zhe)成本端原料价(jià)格的(de)大幅回落，钢厂方面并没有(yǒu)很强的减产(chǎn)动力。在行业(yè)利润(rùn)尚存、部(bù)分(fēn)钢厂复(fù)产的情况下(xià)，本周钢联螺(luó)纹、热轧产量(liàng)甚至止跌(diē)回(huí)升，减产(chǎn)不及预期以及(jí)原料成本(běn)持续下移导致钢价下方支撑走弱；而当(dāng)前国内钢材需求(qiú)也(yě)已临近淡季(jì)，在(zài)需求乏力的情(qíng)况下，钢材价格不(bù)断下探(tàn)寻底(dǐ)。

　　建信(xìn)期货黑(hēi)色产业研(yán)究主管翟贺攀(pān)对(duì)记者表示(shì)，自今(jīn)年(nián)3月中旬以(yǐ)来，铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商品市场整体陷入(rù)“供应(yīng)增(zēng)、需(xū)求底(dǐ)部徘徊、成本(běn)塌(tā)陷”的负向循环，期现货价(jià)格呈(chéng)“螺旋(xuán)式(shì)”走低趋势。

　　“具(jù)体来看，近(jìn)两个(gè)月来(lái)钢材下(xià)游需求(qiú)恢复(fù)距离此前(qián)预期有较大差距，叠(dié)加(jiā)今(jīn)年(nián)年(nián)初以来市场对下游(yóu)需(xū)求的乐观预期，导致(zhì)钢厂产量增幅(fú)较大。而在市场供(gōng)需(xū)阶段性错配的情(qíng)况下，钢(gāng)铁原(yuán)燃料进口(kǒu)规模又(yòu)出现明显增长，同(tóng)时预期中的下半年的(de)粗钢产量平控政策也进一步压低了(le)钢铁原燃料价格。”翟贺攀(pān)说。

　　据(jù)Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月(yuè)初以来，钢材(cái)五大品种周度表观消费量均值为1000万吨(dūn)，仅比去(qù)年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计(jì)局数据，1-4月(yuè)份我国粗(cū)钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份我国(guó)进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延续弱势，中期有反弹(dàn)空间

　　从当前钢材(cái)市场面临的问题来看，方正中期期货(huò)研究院黑色组(zǔ)长汤冰华告诉记者，主(zhǔ)要有以下三个方面的问题：一是高炉减产不充分；二是外(wài)需可(kě)能会大幅(fú)下滑；三(sān)是国内(nèi)政策刺激还比较有限(xiàn)，当(dāng)前内需虽然未(wèi)见好转，但(dàn)今年以来表现一直低(dī)于(yú)预期。

　　谈及当前(qián)钢矿(kuàng)品种(zhǒng)价格底部(bù)是否(fǒu)已现，汤冰华表示，由于二(èr)季(jì)度以来国内政策利(lì)多有(yǒu)限，导致“买预期”交易(yì)未能如期出现(xiàn)，但国内市场利(lì)空在价(jià)格中已有(yǒu)体现，从(cóng)后期市(shì)场表(biǎo)现来看，钢材需(xū)求(qiú)端利空可能来(lái)自海(hǎi)外(wài)，6月(yuè)出口一旦转差，则(zé)板材供应压力(lì)会明显增加，产量(liàng)也面(miàn)临继续压(yā)减。因此(cǐ)，在经历4-5月份的政策不及预(yù)期后，国(guó)内下(xià)一个(gè)相对重(zhòng)要(yào)的(de)政策时点可能在7月的半年度(dù)经(jīng)济数据公布后，在此之前，钢矿(kuàng)品种(zhǒng)价(jià)格底部(bù)的确立需要黑(hēi)色商品(pǐn)整体供(gōng)应回落，即铁水产量(liàng)、焦煤供(gōng)应及铁(tiě)矿石非主流矿(kuàng)发货均出现下降。不过目前焦煤进口(kǒu)通关及(jí)铁矿(kuàng)石(shí)非(fēi)澳(ào)巴(bā)发货已开始减少，但铁水下降并不明显，负(fù)反馈(kuì)还(hái)在持续，价格还未真正见底。

　　在黄(huáng)科看来，后续钢矿品(pǐn)种止跌需要具备两(liǎng)个(gè)条(tiáo)件：一是煤炭(tàn)价(jià)格止(zhǐ)跌，从成本(běn)端对(duì)钢价(jià)形(xíng)成(chéng)一定(dìng)支(zhī)撑；二是钢厂方面有实质性(xìng)的减产行动(dòng)，从而改善市场对于后期(qī)供需平衡的预期。不过(guò)，从目前情况(kuàng)来(lái)看，在进口煤(méi)冲击之(zhī)下，近期国内煤炭市场情绪较(jiào)为(wèi)悲(bēi)观(guān)，动力煤价(jià)格(gé)有加速下跌迹(jì)象；此外国内(nèi)粗钢产量平(píng)控政(zhèng)策尚未执行，钢厂主动减产意(yì)愿不强。因此(cǐ)，预计短期(qī)内(nèi)黑色(sè)系品种或延续弱(ruò)势，整体易跌难(nán)涨。

　　“积重难返的市(shì)场供(gōng)需格局，与成本塌陷叠(dié)加(jiā)造成的负向循环，或将令(lìng)铁矿石(shí)、钢(gāng)材等黑色系商品价格惯(guàn)性(xìng)下跌趋势短暂(zàn)延续，难(nán)有像样的(de)反弹。”翟(dí)贺攀说(shuō)。

　　此外值得注意的是(shì)，在期货价(jià)格(gé)大幅下探之际(jì)，螺纹钢现货价格已跌回(huí)至2020年5月之前的(de)水平。对此，翟(dí)贺攀告诉记者，螺(luó)纹钢现货目前回归2020年疫情初(chū)期的价格区间有利于(yú)行(xíng)业供需加快(kuài)调整，且目(mù)前距离2020年(nián)底(dǐ)部不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢(gāng)厂铁矿(kuàng)石库存和钢材社会库存(cún)较近年同期偏低(dī)、6月(yuè)份(fèn)之后来自政(zhèng)策面和市(shì)场力量的供应(yīng)压减速(sù)度加快(kuài)、稳(wěn)经(jīng)济政策(cè)效(xiào)果或将在下半年显(xiǎn)现、国际局势缓(huǎn)和以及(jí)国内外价(jià)差(chà)有利于钢材出口再(zài)上台阶等因素，未来2-4个月，我们对黑色(sè)系商(shāng)品(pǐn)价格保(bǎo)持谨慎乐观，尽管(guǎn)难以恢复至今(jīn)年4月中(zhōng)旬之(zhī)前的偏高水平，但中(zhōng)期(qī)反弹依(yī)然有(yǒu)空间。”

　　汤(tāng)冰(bīng)华也表示(shì)，当前钢铁产业链库存整(zhěng)体(tǐ)较低，因此在(zài)后续进入(rù)减(jiǎn)产期(qī)间后，钢材价格下跌一旦出现企稳，那么低(dī)价可能会刺激(jī)补库，并带动行情出现阶段反(fǎn)弹。

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