北京时间5月7日，备受关注的(de)巴(bā)菲特股东(dōng)大(dà)会在奥马哈如(rú)期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特(tè)和(hé)他的(de)老搭档芒格在5个半小时的提(tí)问环节中(zhōng)，回答(dá)了投资人的47个问(wèn)题(tí)。

　　现场云集了(le)来自全球(qiú)各地的投资者(zhě)。“来自中(zhōng)国的投资者是(shì)最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨(yáng)德(dé)龙如此分享自己(jǐ)在股东大会的现场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都会谈到中(zhōng)国经济，今(jīn)年也不例外(wài)。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力(lì)，都能(néng)达成繁荣(róng)发展的(de)前景。中国将会成为(wèi)更好的国家(jiā)，美国(guó)也可以如此。”巴(bā)菲特(tè)说(shuō)道。此前，他也曾多次公开表示十(shí)分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公司进行过投(tóu)资部署，不过投资对象均为中国公司的H股(gǔ)。根据公开资(zī)料，巴(bā)菲特曾曾投资中国石油(yó攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别u)（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达到了10倍甚(shèn)至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊(kān)）年(nián)度股东大会上，作为董事(shì)长的芒(máng)格(gé)也曾(céng)表(biǎo)示，“投资人去投(tóu)资中国是没有问题的。相较于(yú)投资美国(guó)而言，投(tóu)资中国(guó)可(kě)以(yǐ)让你(nǐ)用便宜(yí)的价(jià)格(gé)买到(dào)一些更好的公司，而这即便有一些不(bù)确定因素(sù)的影(yǐng)响，也是(shì)值(zhí)得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投资(zī)标(biāo)准，A股哪(nǎ)些股票(piào)可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代(dài)财经根据巴菲(fēi)特提出的“净资(zī)产收益(yì)率不低(dī)于20％而且能稳(wěn)定增长(zhǎng)”的(de)最(zuì)低(dī)标准，加上其投资(zī)特(tè)点，对A股5167家上(shàng)市公(gōng)司进行了梳理，选出了相(xiāng)对(duì)符(fú)合(hé)巴(bā)菲特(tè)投资(zī)逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而从近(jìn)3年的净资(zī)产收益(yì)率来看，医疗(liáo)行(xíng)业无疑是“最大赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股(gǔ)，时(shí)代(dài)财经首先(xiān)考虑净(jìng)资产收益率指标，且出于(yú)对公司(sī)的价值判断(duàn)而不是价(jià)格判断，选(xuǎn)择的是加权平均（年(nián)化）净资产(chǎn)收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资(zī)产收(shōu)益(yì)率(lǜ)来看，排名第一的分(fēn)别(bié)为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生(shēng攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财(cái)经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通(tōng)过(guò)与其所属行业(yè)算(suàn)术(shù)平(píng)均值进(jìn)行对比(bǐ)，又(yòu)从100家公司中挑(tiāo)选出了(le)估(gū)值(zhí)相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财(cái)经通(tōng)过巴(bā)菲特的持仓变动(dòng)发现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快消领(lǐng)域(yù)，同时(shí)也在重(zhòng)金押(yā)注能源(yuán)领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年(nián)入手的(de)合众银(yín)行和2010年入(rù)手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年一(yī)季(jì)度清仓持有33年的百年老行(xíng)——富国银行(xíng)。但巴菲特对金(jīn)融领(lǐng)域的持(chí)仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代财(cái)经(jīng)又进行(xíng)了行业筛选，还对海天味业等(děng)这类之前商品信誉受过不良影(yǐng)响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代(dài)财经制图(tú)

　　如上表所示(shì)，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行(xíng)业(yè)约有(yǒu)5家，占比近三(sān)分之一。而在近五(wǔ)年内，酒(jiǔ)企(qǐ)表现出色，净利润复合年增长率均(jūn)在22％以(yǐ)上，其中泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利润复(fù)合年(nián)增长(zhǎng)率(lǜ)高(gāo)达(dá)32.29％。<攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别/p>

　　绩(jì)优股多在饮料界，明(míng)星家电潜力大(dà)

　　实际上，在A股市场上，有不少(shǎo)行业龙(lóng)头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲(fēi)特关注的最低标(biāo)准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高(gāo)于其所属行业滚动市盈率，所以或还需要等(děng)待入场时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中(zhōng)，有(yǒu)专做(zuò)厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不(bù)过(guò)相比起酒企，上述三家企业的(de)5年净利(lì)润复(fù)合年(nián)增长率表现略显(xiǎn)逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市(shì)盈率(lǜ)之差来看，差距最大的是主营(yíng)集成电(diàn)路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后(hòu)是(shì)专(zhuān)攻数字营销(xiāo)的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差(chà)距(jù)最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股(gǔ)价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日(rì)，仅有可(kě)川(chuān)科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其(qí)中，区间涨幅(fú)前(qián)三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年登(dēng)陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出相对(duì)符合巴菲特投资逻辑(jí)的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年(nián)以来，股价(jià)涨幅分(fēn)别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证(zhèng)指(zhǐ)数的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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