投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策(cè)等(děng)因素(sù)外(wài)，还需(xū)要关注(zhù)业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主(zhǔ)题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头(tóu)公司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云(yún)计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟达公司的股价在(zài)近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值(zhí)一度突破万(wàn)亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其(qí)股(gǔ)价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万(wàn)亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟达(dá)公司在(zài)中国官(guān)网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工作正在改变全球大型(xíng)行(xíng)业，并将为社会带来深远的影响。”除了(le)英伟达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公司也加(jiā)大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对于(yú)AI行情的(de)关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智能(néng)自(zì)动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是(shì)传媒、云计(jì)算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算(suàn)、大数(shù)据、人工智(zhì)能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布(bù)局英(yīng)伟(wěi)达或(huò)相关概念股(gǔ)。交易软件通(tōng)达信推出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信(xìn)息(xī)显示，相(xiāng)关概念股(gǔ)一(yī)共包含32家(jiā)A股上市(shì)公司(sī)，这些公司与英(yīng)伟达在(zài)某些方面有业务(wù)上(shàng)的(de)合作(zuò)。从公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直接或(huò)间接持有(yǒu)英(yīng)伟达公司(sī)股(gǔ)票的公(gōng)募(mù)基金主(zhǔ)要集中(zhōng)在(zài)能投(tóu)资海外(wài)市(shì)场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达(dá)且基金规模最高的是广发纳(nà)斯达(dá)克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌(gē)等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规(guī)模最高的是广发全(quán)球精(jīng)选，该只基(jī)金今年一(yī)季度末规模(mó)为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达(dá)是其(qí)第(dì)二大重仓股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际(jì)金(jīn)融(róng)报(bào)》记者(zhě)，国(guó)内AI投(tóu)资的(de)热潮与(yǔ)微软、英伟(wěi)达等(děng德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷)美(měi)股科技(jì)股年初(chū)至(zhì)今(jīn)的大(dà)涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域(yù)加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整合(hé)进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上规(guī)模最大的一笔投(tóu)资。作为一站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达(dá)公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一季(jì)度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握(wò)投资机(jī)会(huì)

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题投资机会的(de)投(tóu)资者(zhě)而言，英伟达和微软在内的众多(duō)美股科技股公(gōng)司(sī)是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公(gōng)司(sī)与掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞(jìng)争力(lì)的公司将会成为未来最有潜(qián)力(lì)的大赢家(jiā)。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面(miàn)有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事(shì)看起来(lái)很美(měi)好，但实际(jì)投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受益板(bǎn)块，受到资金(jīn)关注，行业(yè)成交热度上升，从(cóng)3月(yuè)中旬一(yī)直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体行业(yè)一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面(miàn)支(zhī)撑的(de)情况下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半导体重回弱势(shì)。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说(shuō)行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)回暖(nuǎn)的驱动力(lì)主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力(lì)芯片业务快速增长，美(měi)股德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷英伟达的股价表现以(yǐ)及(jí)背后的(de)产能(néng)扩张信息(xī)就是(shì)最好的(de)例(lì)证(zhèng)。而(ér)从未来的(de)一段(duàn)时间来(lái)看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽然(rán)AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均(jūn)值回归的规律永不变色(sè)，所以投资与产(chǎn)业(yè)发(fā)展之间(jiān)存(cún)在着较大差(chà)异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢(kàng)奋时买入，而是需要在(zài)相对低(dī)位或(huò)调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等(děng)因素。在具体投(tóu)资(zī)的时候(hòu)要选择(zé)掌握(wò)核(hé)心技术(shù)、真正具有核心(xīn)竞争力的投资标的，确保产业景气能够(gòu)反映在(zài)未来(lái)的业绩上，要避免(miǎn)没(méi)有业绩支持(chí)的跟风炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的投资(zī)标的也要(yào)以合(hé)适的价格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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