大家好，转眼假期(qī)就结束(shù)了，泰(tài)勒小区都没出(chū)一(yī)直在(zài)加班，这个长(zhǎng)假，国内旅(lǚ)游消费爆了(le)，而海外有(yǒu)爆了(le)，不过是爆雷。按照(zhào)惯例，我们(men)梳理一下重大消息，以及券商老师们的最新看(kàn)法(fǎ)。

　　五一大事件

　　1共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放、中央政治局会(huì)议定调！

　　中共中央政治(zhì)局4月28日召(zhào)开会议，分析研(yán)究(jiū)当前经济形势和经(jīng)济工作。中共(gòng)中央(yāng)总(zǒng)书记习近平(píng)主持会(huì)议。会议认为，今年(nián)以来，在以习近平同志(zhì)为核心的(de)党中央(yāng)坚(jiān)强领(lǐng)导下，各地区各(gè)部门更好统筹国内国际两个大局，更好(hǎo)统筹疫情防控和经济社会发展，更好统筹发展和安全，我国疫(yì)情防控取(qǔ)得重大决定性胜利(lì)，经济(jì)社会全面恢复常态化(huà)运行(xíng)，宏观政策靠(kào)前(qián)协同发力，需求(qiú)收缩、供给冲击、预期(qī)转(zhuǎn)弱三(sān)重压力得到(dào)缓(huǎn)解，经(jīng)济增长好(hǎo)于预(yù)期，市场(chǎng)需求逐步恢复，经济(jì)发展呈(chéng)现回升向好(hǎo)态势，经济运行实现良好(hǎo)开局。

　　会议(yì)指出(chū)，当(dāng)前我国(guó)经济(jì)运行(xíng)好转主要(yào)是恢复(fù)性的，内生动力还不强(qiáng)，需(xū)求仍然不足，经(jīng)济转(zhuǎn)型(xíng)升级面(miàn)临(lín)新的阻力，推动高质量发展仍需(xū)要克服(fú)不少困(kùn)难挑战(zhàn)。

　　此外(wài)，会议(yì)重(zhòng)申对(duì)刚性(xìng)和改善性住(zhù)房需求(qiú)的支持，强调做(zuò)好保交楼(lóu)、保民生、保稳定工作，促进房地产市场平稳健康发展。同时，会议还提(tí)出，在超(chāo)大特大(dà)城市(shì)积极(jí)稳(wěn)步推(tuī)进城中(zhōng)村改造和“平急两用”公共(gòng)基础设(shè)施建设等。

　　2、国家(jiā)统计局：4月份制造业PMI为49.2％

　　国家统计局消息(xī)，4月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2％，比上月(yuè)下降2.7个百分点，低于临界点，制(zhì)造业景气水平回落。

　　3、美(měi)国第(dì)一共(gòng)和银(yín)行(xíng)被(bèi)正式接管(guǎn)

　　在勉强支撑(chēng)了两个月后，风雨(yǔ)飘摇的美国第一共和银行终究还是没能逃脱倒闭并被接管收购的(de)命运。美国加(jiā)州(zhōu)金(jīn)融(róng)保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管(guǎn)机构已接管了第一共和银行，这是(shì)本轮美国银行业危机中第四家倒下(xià)的(de)银行，同时也(yě)是美国历史上第二大的破(pò)产银行。

　　4、今年五一假期(qī)国内(nèi)旅游(yóu)出游2.74亿人次，同比增长(zhǎng)70.83％

　　经文化和旅游部(bù)数(shù)据(jù)中心测算，全国国内(nèi)旅游出(chū)游(yóu)合计2.74亿(yì)人次，同比增长(zhǎng)70.83％，按可比口径恢复至2019年同期的119.09％；实现国内旅游收(shōu)入1480.56亿(yì)元，同比(bǐ)增长128.90％，按可比口(kǒu)径(jìng)恢复至(zhì)2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄新社报道，当地时(shí)间5月3日凌晨，乌克兰试(shì)图用无人机袭击克(kè)里姆林宫。

　　据报道，当晚(wǎn)两架(jià)无人机瞄准了(le)克(kè)里姆林宫，俄(é)军方和(hé)特种部队及时采取行动，并(bìng)使用(yòng)电子对抗系统(tǒng)，使(shǐ)这(zhè)两(liǎng)架无人机出现异(yì)常，未能(néng)达到袭(xí)击目的。

　　俄新社(shè)称，俄罗(luó)斯总统普(pǔ)京没(méi)有(yǒu)因袭击受伤(shāng)，其工作日程(chéng)将照常进行。 掉(diào)落的无人(rén)机碎片也没有造成人员(yuán)伤亡(wáng)。

　　俄总(zǒng)统新闻秘书佩(pèi)斯科夫(fū)称，乌克(kè)兰(lán)无人机试图(tú)发(fā)动袭击(jī)时普京不在克里姆林宫中。 他表示，普京3日在位于莫(mò)斯科州(zhōu)的新(xīn)奥加廖沃官邸工作。

　　俄罗斯(sī)总统新闻(wén)处表示，俄方保(bǎo)留在合适的时间和地点采取回应措施的权(quán)利。

　　另据俄新社5月3日报(bào)道，俄(é)罗(luó)斯首都莫斯(sī)科自当(dāng)日起禁止放(fàng)飞(fēi)无人机，经(jīng)政府批准(zhǔn)的除外。 莫斯科市长索比亚宁(níng)表(biǎo)示(shì)，这一决定是为了防止未(wèi)经授权使用无(wú)人机，避免妨(fáng)碍执法机构的工作。

　　据法(fǎ)新社当地时间(jiān)3日报道，乌克兰方面表示“没有(yǒu)参(cān)与”对克里(lǐ)姆林宫的无(wú)人机袭击。

　　另据(jù)俄罗(luó)斯《生意人(rén)报(bào)》网站消息，针对无人机试图袭击俄(é)罗斯克里姆林(lín)宫一事，乌总统(tǒng)新闻(wén)秘书谢尔(ěr)盖？尼基福罗表示(shì)，乌方没有关于袭击的(de)信(xìn)息。

　　据俄(é)新社3日报道，俄罗斯国家(jiā)杜(dù)马议员米哈伊尔(ěr)·谢列梅特接受该媒体采访时(shí)，呼吁(xū)俄军对乌克兰总统泽连斯基位于基辅的官邸进行导弹打击，作为(wèi)对乌方企图使用无人机袭击克(kè)宫的回应。

　　十大券(quàn)商最新研判

　　1、中信证券：从失衡到平稳(wěn)，布局业绩驱动的五(wǔ)月行情

　　4月A股经历(lì)了AI主(zhǔ)题行情诱发(fā)的(de)过度博弈(yì)和心态失衡，市场大幅动荡(dàng)。进入5月(yuè)，国内的经济(jì)、政(zhèng)策和外部环(huán)境相比4月(yuè)继续不断改善，投资者对(duì)经济(jì)的预期将在(zài)微(wēi)观体验、宏观数据(jù)、A股业(yè)绩(jì)三(sān)个层面实现统一(yī)，投资者心(xīn)态也将逐步从短暂(zàn)失衡(héng)趋向平稳，市场(chǎng)依然处于全(quán)年第二个关键做(zuò)多窗口，财(cái)报季(jì)结(jié)束后，市(shì)场将步入业绩驱动的(de)行情阶段，配置思路(lù)上(shàng)建议坚持(chí)高切(qiè)低，关注上半年景气持续改善的品种(zhǒng)。

　　首先，政(zhèng)治(zhì)局会议提振市场信心，扩(kuò)内需仍是着力重点，政策预期回(huí)归理(lǐ)性，经济内生动(dòng)能稳步(bù)修复(fù)，并将得到同比和高(gāo)频数据验证；外部流动性(xìng)拐点明确，美国银行业风险不断发(fā)酵，但预计对A股实质影(yǐng)响十分(fēn)有限。其(qí)次，财报季(jì)数据(jù)显示，A股业绩(jì)跨(kuà)年筑底特征明显，全(quán)年逐(zhú)季改善(shàn)的趋势显现(xiàn)，其中行业的结构(gòu)性(xìng)亮点(diǎn)日益清晰，经济预(yù)期(qī)5月将在微(wēi)观体(tǐ)验、宏(hóng)观数据、A股业绩三个层面统一，夯实市(shì)场(chǎng)上行(xíng)基础。最后(hòu)，预计5月A股仍处于今年第二个(gè)关键做多窗口中(zhōng)，并将步(bù)入业绩驱动的行情阶段(duàn)，投资者(zhě)心态由短暂失衡(héng)趋向平稳。

　　配置上，建议紧扣业绩(jì)主线，重点(diǎn)布局医药(yào)、数(shù)字经济(jì)和(hé)“一带一(yī)路(lù)”板块中有业绩亮点(diǎn)的(de)品种，以及(jí)其他板块中一季度业(yè)绩明显改善(shàn)，且在二(èr)季度有望(wàng)持续(xù)的(de)细(xì)分行(xíng)业。

　　2、中金策略：节(jié)后A股有望相比全球市场显现相(xiāng)对韧(rèn)性(xìng)

　　中(zhōng)金策(cè)略团(tuán)队5月3日表示(shì)，节后A股有望相比全球市场(chǎng)显(xiǎn)现相对韧(rèn)性。主要基于(yú)：1）经济(jì)复苏(sū)势(shì)头尚不(bù)稳固，政策(cè)有望延续稳中(zhōng)求进基调。2）上市公司业绩低(dī)迷期已过(guò)。3）海外风险需要密切关注，如若(ruò)应对得(dé)当，对A股影响可(kě)能有(yǒu)限。上述(shù)因素结合当前A股(gǔ)市场整体估值水平不(bù)高(gāo)仍处(chù)于历(lì)史中低位(wèi)，A股节(jié)后两个(gè)交易(yì)日虽(suī)受节假期间的事件(jiàn)性因素影响可能(néng)有所波动，但对后市整(zhěng)体表现不(bù)用过于谨慎，当前位(wèi)置市场(chǎng)机会仍(réng)大于(yú)风险。

　　3、中信建投策略(lüè)：耐心等(děng)待，低位(wèi)把握

　　一季度全(quán)A营收(shōu)增速等指标仍(réng)在(zài)探底(dǐ)，五一(yī)出行恢复亮眼，但制(zhì)造(zào)业PMI已露出疲态(tài)，海外处于多(duō)事之(zhī)秋，高利率环境(jìng)下美(měi)国银(yín)行风险(xiǎn)事件频发(fā)，衰退(tuì)风险上升。市场(chǎng)处于(yú)再(zài)平(píng)衡期，低位把(bǎ)握再(zài)布局机会(huì)；短期结构上关注在低位资(zī)产中寻找景气稳定或好于预期方(fāng)向(xiàng)，中期线(xiàn)索在于科技周期与复苏链中(zhōng)的(de)弹性(xìng)方向。行业重点关注：医(yī)药、传媒、通信、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工、新能源等。主题重点关注：一带(dài)一路、数据要(yào)素等。

　　4、海通策略：均(jūn)衡以待(dài)

　　①22/10以(yǐ)来是牛市初期，对(duì)比(bǐ)历史，这次牛市第(dì)一波上涨的结构(gòu)分(fēn)化(huà)更(gèng)显(xiǎn)著。②牛市初期类似春(chūn)天，市场(chǎng)有所反复很正常(cháng)，短(duǎn)期政策和(hé)业(yè)绩因素影响下，行业(yè)或更(gèng)均衡。③数字经济是(shì)全年主线，后续或依据基本面(miàn)去伪存(cún)真，阶段(duàn)性关注复苏的部分消费。

　　5、波动率已经(jīng)回归(guī) | 民生策略(lüè)

　　往(wǎng)后看(kàn)，核(hé)心资产、海外映射(shè)的(de)科技和大宗商品都(dōu)将被(bèi)海外逐级放大的宏观(guān)波动(dòng)所影响。我们的资源(yuán)+重资产组(zǔ)合(hé)短期驱(qū)动逻(luó)辑建(jiàn)议以(yǐ)“红(hóng)利(lì)+中(zhōng)特(tè)估”为主导，以等待通胀逻辑(jí)的回归。重资产国(guó)企（炼(liàn)厂、建筑、钢铁）资源类(lèi)企业（煤炭(tàn)、油、金、铜），交通运输（油运、干散运(yùn)、港口、公(gōng)路）；近期(qī)场景(jǐng)消费正(zhèng)在展现出成为未(wèi)来(lái)经济(jì)增长新(xīn)动(dòng)能的潜力(lì)，推荐中低端(duān)消费、县域(yù)消费；以“宁组合(hé)”为代表的赛道板块有望企稳。

　　6、兴证策(cè)略：五一前后(hòu)市场(chǎng)表(biǎo)现如何？行业胜率(lǜ)如(rú)何(hé)？

　　参考过去13年（2010-2022），五一(yī)节后(hòu)市场(chǎng)上涨概率较节前明显(xiǎn)提升(shēng)。以全A指数为(wèi)代(dài)表，节前1周(zhōu)、1个月指(zhǐ)数大多震荡(dàng)调整，上涨概率(lǜ)仅为14.3％、28.6％，而节(jié)后1周、1个月上涨概率则大幅上(shàng)升(shēng)至(zhì)38.5％、46.2％。分行业看，五一(yī)节(jié)后1周(zhōu)国防(fáng)军工(gōng)（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节后1个月食品(pǐn)饮(yǐn)料（76.9％）、医药生(shēng)物(wù)（69.2％）、家(jiā)用电器（69.2％）、有色(sè)金属（69.2％）胜率较高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算(suàn)机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西策略：“五一”假期间全球大类资产波动以及(jí)背后释放的(de)信号(hào)

　　国内复苏延续，支撑A股指(zhǐ)数震荡上移(yí)。从“五一”前后大类资(zī)产表现来(lái)看，全球主要(yào)权益市场及原油(yóu)等大宗商品(pǐn)走(zǒu)弱，美债收益率下行，黄(huáng)金价格走强，表明海外市场(chǎng)“衰(shuāi)退交易(yì)”有所(suǒ)升温。美欧一季度经济增速不及市场预期，美国(guó)银行业(yè)危机和两党债务上限博(bó)弈使(shǐ)得海外风险偏(piān)好有(yǒu)所回落，同时也促使美联储更快转向鸽派。

　　回顾假期(qī)消费数据，国内(nèi)服(fú)务消费大(dà)幅回升，但(dàn)地产销售(shòu)复苏偏缓(huǎn)，4月制造(zào)业PMI回落也表(biǎo)明国(guó)内经济仍处于复苏早期。4月(yuè)政治(zhì)局会议强(qiáng)调“当前经济运行好(hǎo)转主要是恢复(fù)性(xìng)的，内(nèi)生(shēng)动力还不强，需(xū)求(qiú)仍然不足”，因(yīn)此总(zǒng)量政策(cè)收紧风险不大，企业盈利上行将支撑A股(gǔ)指数(shù)震(zhèn)荡上移(yí)。结(jié)构上，政治局会议首提“重视通(tōng)用人工智(zhì)能(néng)发(fā)展”，全球产业催化和(hé)国内政策驱动的数(shù)字经济行情或反复活跃。

　　8、战(zhàn)术调整(zhěng)何时结束？| 信达策略

　　3月-4月万得全A指数整体(tǐ)是震荡下行的，是去年底熊市结束后，指数的第一次长(zhǎng)时间(jiān)回撤(chè)，可(kě)以类比历史上牛市第(dì)一年中的战(zhàn)术性调整（2013年2-6月、2016年(nián)4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市(shì)第一(yī)年中共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放(zhōng)的第一次战(zhàn)术性回(huí)撤(chè)，时间约2个月，起(qǐ)始和结(jié)束(shù)的拐点，均与(yǔ)高频经济指标和预期的边际变化同步。

　　2019年(nián)4-7月，回撤整体(tǐ)时间(jiān)是3个半月，由于(yú)经济比2016年弱(ruò)很多，所以主(zhǔ)跌阶段(duàn)完成后还(hái)出现了2个月的底部震荡(dàng)，整体回撤持续的时间(jiān)比2016年(nián)更久。

　　今年3月以(yǐ)来，股市(shì)、债(zhài)市和商品市场的表现，均表明资本市场对(duì)经济的判新偏向认为(wèi)Q1的经(jīng)济回升可能不会持续(xù)太久，或(huò)者至少Q2可能不(bù)会持续。从最新(xīn)的(de)PMI数(shù)据来看，4月份确实出现(xiàn)了(le)较为明显的下降。这一下降背后(hòu)我们(men)认为可(kě)能主要(yào)有两(liǎng)个短期原(yuán)因:（1）每年4月PMI数据均(jūn)会季(jì)节(jié)性(xìng)回(huí)落；（2）根据历史经(jīng)验，疫情后第一个季(jì)度经(jīng)济数据(jù)最容易恢复(fù)，4月开始经济进入疫后第二(èr)个(gè)季度。PMI数据(jù)、商品价(jià)格(gé)、海(hǎi)外经济(jì)担(dān)心(xīn)等因素(sù)，可能会让4-5月的经济数据很(hěn)难超预(yù)期。由此导致(zhì)这一(yī)次市场的战术调(diào)整虽然可(kě)能已经完(wán)成(chéng)大部(bù)分，但由于缺(quē)乏数据改善，可能还需要震荡磨底。

　　9、财通策略(lüè)：第五次“赛道大切换”

　　我们或(huò)已(yǐ)正站在(zài)新一轮牛(niú)市起点之上，短期的迷雾掩盖(gài)不了长期的坦(tǎn)途，把握“上(shàng)证(zhèng)50高股(gǔ)息央国企+科创50赛道(dào)大切换”。5月的迷雾在增加：回落的PMI和(hé)长端利率、反复的美联储(chǔ)、激烈的(de)中美(měi)摩擦、偏弱(ruò)的一季报业(yè)绩；但中期的坦途较为明确：经济(jì)温和复苏(sū)、美联储年内结束加息、A股市场估值极(jí)低、产业趋势明确、机构赛道大切换向TMT。看长做短，如何应对短期迷雾？5月建议重点关注上证50高股息央国企，央国企指(zhǐ)数和(hé)ETF后续将(jiāng)发行(xíng)、迎来增量资金行情，高股息(xī)组合(hé)在经济偏弱、利率下(xià)行环境下获取超额(é)收益（13只(zhǐ)被指数(shù)集中覆盖的高股息央(yāng)国企见正文(wén)）。此外(wài)Q1基金持仓(cāng)呈现机构赛(sài)道的第五次大切(qiè)换（切向TMT方向），如果TMT方(fāng)向(xiàng)在5月(yuè)有(yǒu)明显调整，是(shì)进一步加配的良机，其(qí)中以科创50方向最为关键。若美联储能够在5月完成最后(hòu)一次加(jiā)息，中(zhōng)美摩擦有(yǒu)所缓(huǎn)和(hé)，将极大地利(lì)于(yú)新(xīn)兴市场（A股和港股）、尤其(qí)成长股表现(xiàn)。

　　10、招商策略：盛夏攻势，科(kē)创再起

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