本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期(qī)货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石(shí)期货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原(yuán)因源于成材表需(xū)继续走(zǒu)弱，二(èr)季(jì)度(dù)以来成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧(yōu)进一步(bù)发(fā什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语)酵。成材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回(huí)落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格(gé)跌幅更为明显。当(dāng)前(qián)铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高水平(píng)，铁(tiě)矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合(hé)约价格。而(ér)远(yuǎn)月合(hé)约开始计价(jià)终端需求(qiú)走(zǒu)弱什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语和铁矿石受自(zì)身供(gōng)需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成(chéng)本中枢下移，叠加(jiā)外(wài)围(wéi)风险冲(chōng)击(jī)，黑色系期货(huò)整体(tǐ)走弱，品种间形(xíng)成(chéng)负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销售明(míng)显好(hǎo)转，但传导至(zhì)投资(zī)端尚需时(shí)间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去(qù)年同期(qī)持平，整(zhěng)体较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增(zēng)强，对(duì)原料需求构成(chéng)压力。”国投安(ān)信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁(tiě)矿石分析(xī)师马亮(liàng)认为，近期(qī)市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短(duǎn)期(qī)到港(gǎng)压力不大(dà)，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明(míng)显。港口(kǒu)库存(cún)本周止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史(shǐ)平均水平，低库存(cún)有(yǒu)望(wàng)成为常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐步进(jìn)入(rù)发运旺(wàng)季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也(yě)同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期(qī)持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开始(shǐ)面(miàn)临减(jiǎn)产压(yā)力(lì)，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认(rèn)为(wèi)，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏(piān)低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港口进(jìn)口(kǒu)铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的(de)进(jìn)口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁矿石需(xū)求端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库(kù)为主。澳巴(bā)极(jí)端天(tiān)气导致4月(yuè)底(dǐ)5月(yuè)初(chū)港口到货将有缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供(gōng)需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰(lán)格(gé)钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为(wèi)主，整体交投(tóu)氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五一假期将至(zhì)，下(xià)周(zhōu)补库(kù)需求或(huò)有增加。综(zōng)合(hé)来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢(gāng)厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色(sè)板块的后市，何建辉认(rèn)为，目(mù)前终(zhōng)端需求尚(shàng)未有太大起色，市场情绪仍(réng)偏(piān)悲(bēi)观(guān)，黑色系整体(tǐ)依然承压(yā)。持续调整后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉(lā)长时(shí)间(jiān)周(zhōu)期看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出(chū)，价格波动幅(fú)度较前两年将有明(míng)显下降。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不(bù)宜过(guò)分悲观。预计(jì)市(shì)场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键(jiàn)仍是需求(qiú)复苏力度。

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