芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的(de)因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口(kǒu)，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳(láo)动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通(tōng)过三(sān)因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升(shēng)，更重要却被(bèi)忽视的因素是青(qīng)年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，从(cóng)分母端大幅推高青年失(shī)业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)只能将失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们(men)认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为青年失(shī)业人口、总人口、劳(láo)动参与率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升未(wèi)必来自失业增(zēng)加(jiā)，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降(jiàng)，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口只增加4万，青年劳(láo)动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失(shī)业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务(wù)、知识密集(jí)程度由低(dī)到高两(liǎng)个特(tè)点。2010年(nián)农业和(hé)工业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向服(fú)务业。以受教育年限作为维度(dù)，青年就业(yè)从知(zhī)识密集程度(dù)较低(dī)的行业流(liú)向较(jiào)高(gāo)行业，但是知(zhī)识密(mì)集型行(xíng)业的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年(nián)失业人口仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因。经济复苏的主力是知识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售等服务(wù)业，而(ér)知识密集(jí)程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢，服(fú)务业(yè)就业复苏结构(gòu)的(de)分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口转移也在减速，新增城镇人口(kǒu)从(cóng)十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年(nián)青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万；二是部(bù)分群体因就业形势恶(è)化而退(tuì)出(chū)劳动市场；三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的(de)变动(dòng)可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人(rén)口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的(de)长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来(lái)失(shī)业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分(fēn)化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失(shī)业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能(néng)会(huì)越来越重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以来最高值。在疫情(qíng)影响退(tuì)散(sàn)、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调(diào)查失(shī)业率(lǜ)较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留(liú)下的(de)“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可(kě)见，影响青年失(shī)业率的主要是三(sān)个(gè)因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的变化(huà)。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽视(shì)。当(dāng)我们讨论(lùn)失业率时(shí)，经常认为失业率上(shàng)升(shēng)一定是失业增(zēng)加的结(jié)果，这个判断对于全(quán)年龄(líng)段失业率来说(shuō)并没有(yǒu)问题(tí)，因(yīn)为我国(guó)的劳(láo)动力总量(liàng)（也称经济活(huó)动人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年(nián)后略(lüè)有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年(nián)末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)则不能(néng)忽视分(fēn)母的变动，因(yīn)为青(qīng)年(nián)劳(láo)动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到(dào)500万(wàn)，仅(jǐn)增加了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却(què)从(cóng)六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原因就是失业(yè)率的分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业(yè)率(lǜ)的(de)分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业率变(biàn)动的(de)是失业人口(kǒu)数量(liàng)（分(fēn)子），但决定青年失业(yè)率(lǜ)变动的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。国家统计(jì)局在3月(yuè)就业数据解读时(shí)，披(pī)露了当前青(qīng)年就业和失业人数的(de)基本情况(kuàng)：“初(chū)步(bù)测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳(láo)动力市场的(de)青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动(dòng)力(lì)市(shì)场的青年(nián)3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失(shī)业人(rén)数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基(jī)本(běn)持(chí)平(píng)，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青(qīng)年失业人员比(bǐ)去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青(qīng)年(nián)失业(yè)形(xíng)势好于去年同(tóng)期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年(nián)劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人(rén)口来看(kàn)，今年1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月(yuè)青年(nián)失业形势要好于去年(nián)，这与当前(qián)经济逐渐恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观(guān)点认为，青(qīng)年群体由(yóu)于工作经(jīng)验和技能(néng)相对不(bù)熟(shú)练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)数据(jù)，青年失业主要(yào)原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于(yú)35岁以上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工(gōng)作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人(rén)口中占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄(líng)群体中这一比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失(shī)业人口中(zhōng)，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育(yù)。各年(nián)龄段失业人群中(zhōng)，年(nián)龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一(yī)比例在(zài)其他(tā)三个(gè)年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口(kǒu)的(de)受(shòu)教育程(chéng)度也大致(zhì)类似，青年人由于年龄限制，接受大(dà)学教育比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人(rén)员的受(shòu)教育程度大(dà)幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按照(zhào)接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年(nián)失业人口的(de)行业(yè)与青(qīng)年就业分布基本一(yī)致。青年失业人口呈(chéng)现出行(xíng)业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为(wèi)：批发(fā)零(líng)售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就(jiù)业。从行业(yè)来看，青年失业人口的行(xíng)业分布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处(chù)之前，需(xū)要研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服务(wù)、知识密(mì)集程度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热(rè)燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四(sì)个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业和房(fáng)地产等其(qí)他6个服务行业吸(xī)纳青年就(jiù)业的比例均增(zēng)超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教育年(nián)限，来计算各行业的知识(shí)密集程度。有5个行业(yè)的(de)平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依(yī)次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社(shè)会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去(qù)十年青(qīng)年(nián)就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例(lì)的(de)增幅(fú)均(jūn)居前(qián)列。如图10，各行业所吸(xī)纳(nà)的青年(nián)就业比(bǐ)例变(biàn)动与行业(yè)平(píng)均受教育(yù)年限基本一致，即青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知(zhī)识(shí)密集(jí)型行业(yè)的青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该行业的青年失业人(rén)数(shù)/青年失业(yè)总人数），除以(yǐ)各行业的青年就(jiù)业比例（该行业(yè)的(de)青年就业(yè)人数(shù)/青年就业总人数(shù)），来作为各行业失(shī)业率的近(jìn)似(shì)替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率(lǜ)大(dà)多高于全年龄(líng)段失业率(lǜ)，如(rú)信息技(jì)术、教育、科研服务(wù)、公共管(guǎn)理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度(dù)青年失(shī)业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　一季(jì)度服(fú)务业复苏出现(xiàn)分化。今年(nián)一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高(gāo)于疫情前(qián)三年均(jūn)值，这三(sān)个行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识(shí)密集程度更(gèng)高(gāo)的(de)房地产业、租赁(lìn)和(hé)商务服务业、信息技术(shù)服务业的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子(zi)端来看，当前青年失(shī)业人(rén)员(yuán)增(zēng)长的症结在于服务业就业复苏的结(jié)构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就(jiù)业大量(liàng)流向知(zhī)识密集型服务业(yè)，如教(jiào)育、信息(xī)技术等行业。另一方(fāng)面，年初(chū)疫情影响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏的(de)主力是知识密集(jí)程度较(jiào)低的生(shēng)活性服务(wù)业，而(ér)知识(shí)密集(jí)程度较高(gāo)的生产性(xìng)服(fú)务(wù)业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复(fù)苏(sū)结(jié)构分化，带来(lái)的青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)和(hé)25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚(shàng)未出现明显(xiǎn)改善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业(yè)已经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三分之(zhī)二(èr)接受过大学(xué)教育(yù)的(de)青(qīng)年失业人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失(shī)业率(lǜ)的分母端是城镇青年(nián)劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时(shí)代(dài)，城镇青(qīng)年劳(láo)动力可(kě)能将(jiāng)步入长(zhǎng)期下降通道，这将(jiāng)从分母(mǔ)端推(tuī)升青年失(shī)业率，或(huò)成为(wèi)疫(yì)情后(hòu)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力首先取决于城镇青年人口(kǒu)数量(liàng)，而(ér)后(hòu)者(zhě)来(lái)自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这两(liǎng)部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出(chū)生(shēng)人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人(rén)口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速。新(xīn)增(zēng)城镇人口从2016年(nián)开始逐年(nián)减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随着(zhe)疫(yì)情影响减弱，人员流动恢为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能(néng)仍然较难回到(dào)十三五期(qī)间超2000万的(de)规模。当前我国城镇化率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口(kǒu)数量整(zhěng)体(tǐ)将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率有两(liǎng)个特点，一是低于(yú)其他年龄段群(qún)体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二(èr)是近(jìn)年来(lái)呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现(xiàn)超(chāo)预期下降。根据今年(nián)3月统(tǒng)计局披露(lù)的青(qīng)年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普(pǔ)查(chá)时，青年劳动参(cān)与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年(nián)，该指(zhǐ)标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生(shēng)增加了706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅两年的(de)时间里(lǐ)，该(gāi)年龄段(duàn)的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此前十年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分群体因就业形(xíng)势(shì)恶化而(ér)退出劳动市场，在未来经济和就业(yè)好转后会回(huí)到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家(jiā)统计局(jú)曾在发布会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人(rén)员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来看(kàn)，对学历(lì)的推崇导致本科(kē)毕(bì)业即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争(zhēng)激(jī)烈(liè)，发(fā)展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分(fēn)青(qīng)年人初次就业(yè)时(shí)间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之后(hòu)，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的(de)分母端可能(néng)会(huì)越来越重要

　　失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解释青年失(shī)业(yè)率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长，未(wèi)来青年(nián)失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改变(biàn)失业率的(de)分母下降(jiàng)趋势。青(qīng)年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要，这也是人口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率(lǜ)的两个前置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时(shí)，有必要明晰这一概念的(de)两个要点：一是调查(chá)失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部就业人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的(de)就业人口并未(wèi)包含在内。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的(de)讨论(lùn)以(yǐ)全(quán)国青(qīng)年人口数量为出发(fā)点，未区分(fēn)人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特(tè)别说(shuō)明，各(gè)概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口。按(àn)照统(tǒng)计局的定(dìng)义，“劳动力指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加(jiā)或(huò)要(yào)求参加社会经济活动的人(rén)员。包(bāo)括就业人员和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿的(de)劳(láo)动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约为7.8亿，而(ér)就业(yè)人口为约7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城乡失(shī)业人(rén)口可能为3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数(shù)据(jù)来看，失业率来自全(quán)国(guó)月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年(nián)正式实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调查范(fàn)围为中国大(dà)陆的城镇和(hé)乡村，调查对(duì)象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市(shì)月度劳动力(lì)调查制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力(lì)调查(chá)范围扩大至65个城(chéng)市(shì)。2016年(nián)1月，全国月度(dù)劳动力调查正(zhèng)式在全国范(fàn)围内开展，调查范围覆(fù)盖全国所有地(dì)级(jí)市。

　　月度劳(láo)动力调查(chá)样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调(diào)查(chá)的五分之一左(zuǒ)右。全(quán)国每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人(rén)口调查(chá)样本比(bǐ)例为1‰，五年一次(cì)的人口(kǒu)抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的(de)人口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思数会根据(jù)普查数据进行修(xiū)正，但结(jié)构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年的(de)《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误(wù)差约(yuē)2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕(hén)效(xiào)应”来自何(hé)处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布(bù)机(jī)构：德邦证券股份(fèn)有(yǒu)限公司

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