投资者除(chú)了(le)关注AI产(chǎn)业(yè)景气(qì)、资金(jīn)情绪(xù)、政策等(děng)因素(sù)外(wài)，还需(xū)要关注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人工(gōng)智能主题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价(jià)的强(qiáng)劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基金(jīn)提(tí)前布局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进(jìn)技(jì)术，英伟达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值(zhí)一(yī)度突破(pò)万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全球大型(xíng)行业，并将为(wèi)社会(huì)带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便(biàn)是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能(néng)主题ETF涨幅幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导超过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已布(bù)局英伟(wěi)达或相(xiāng)关概念(niàn)股(gǔ)。交易软件通达信(xìn)推(tuī)出(chū)了(le)英伟达概(gài)念股，该(gāi)软件(jiàn)信息显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟(wěi)达(dá)在(zài)某些方面(miàn)有(yǒu)业务上(shàng)的合(hé)作(zuò)。从公(gōng)募基金一季度末的数据来看，部分(fēn)被纳入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票(piào)的公募基(jī)金主要集中在能(néng)投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有(yǒu)英伟(wěi)达且基金(jīn)规模最高的是广(guǎng)发(fā)纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳(nà)斯达克100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基(jī)金中，持有英伟达且(qiě)规模最(zuì)高(gāo)的是广发全(quán)球精选(xuǎn)，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基金还(hái)持有微(wēi)软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕(xīn)昊(hào)告(gào)诉《国际金融报》记者，国(guó)内(nèi)AI投(tóu)资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股年(nián)初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大(dà)了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资(zī)。作为一(yī)站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该(gāi)公(gōng)司今年(nián)一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中心业务的(de)营收(shōu)创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机(jī)会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题投资机会(huì)的(de)投(tóu)资(zī)者而言(yán)，英伟(wěi)达和微软在内的(de)众多美股科技股公司是其关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的(de)产业(yè)发(fā)展趋(qū)势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新(xīn)的突(tū)破口(kǒu)。能够率(lǜ)先建立起(qǐ)良好商业模式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会成为(wèi)未来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们的(de)中长期基本面(miàn)有所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的故事看起来很美好，但(dàn)实际投(tóu)资中(zhōng)还(hái)受(shòu)诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业(yè)成(chéng)交(jiāo)热度上升，从3月中(zhōng)旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行业(yè)一季度(dù)整体(tǐ)营收同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润(rùn)同(tóng)比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据(jù)的(de)跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍(réng)处于(yú)主动去库(kù幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导)存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏(fá)基本面(miàn)支撑的情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬以来半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)重回(huí)弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示(shì)。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师(shī)秦洪(hóng)告(gào)诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的(de)大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处理器）为(幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导wèi)代表的算力芯片业(yè)务快速增(zēng)长，美(měi)股英(yīng)伟达(dá)的股(gǔ)价表现以及(jí)背(bèi)后的产能扩张信息就是最(zuì)好的(de)例证。而从(cóng)未(wèi)来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在资(zī)金情绪(xù)、政策扶持和半导体(tǐ)设(shè)备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但(dàn)投(tóu)资需要仔(zǎi)细观察，“就A股(gǔ)的(de)过(guò)去经验来(lái)看，大热必死、均值回(huí)归的规(guī)律(lǜ)永不(bù)变(biàn)色(sè)，所以投资与产业发展之间存在(zài)着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在相对低位(wèi)或调整(zhěng)一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者(zhě)除(chú)了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候(hòu)要选择(zé)掌握核心(xīn)技(jì)术、真正(zhèng)具有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业(yè)景气能(néng)够反映在未来的业绩上，要避(bì)免没有业(yè)绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的投资(zī)标的(de)也要以合(hé)适的(de)价(jià)格买入(rù)，否(fǒu)则很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好(hǎo)分散配置，不要将资(zī)金全(quán)押一(yī)个赛(sài)道(dào)。

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