大型股推动了(le)2023年的美(měi)股(gǔ)市场的反弹，但这种情(qíng)况可能不会持续太久。

　　摩根(gēn)大通(tōng)策略(lüè)师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市场领军(jūn)股现在面临的抛售风险要比其(qí)他股(gǔ)票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在(zài)接受(shòu)采访时表示，“到目(mù)前为止(zhǐ)，股(gǔ)市(shì)一直保持稳定，更多的(de)是向优(yōu)质资产(chǎn)和(hé)现(xiàn)金转移，这种情(qíng)况比我们想象的(de)要持续得长一些，但我们仍然认为，最(zuì)终(zhōng)股价将(jiāng)更全面地(dì)反映经济(jì)衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨(zhǎng)势头集(jí)中在一个(gè)领域(yù)，因(yīn)此(cǐ)只有少(shǎo)数几只大(dà)型(xíng)公司的(de)股(gǔ)票引领市(shì)场走高。他同(tóng)时也补(bǔ)充(chōng)道，市场行为通常与增长放缓的经济环境有(yǒu)关。

　　“这是典型的周(zhōu)期后期行为，即随着经济增长开始减速(sù)，但并未进入负增长区间(jiān)，资(zī)金就会流向更优质的股票，并且(qiě)越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随着(zhe)美国经济数(shù)据(jù)开始向(xiàng)收缩(suō)的方向恶化(huà)，投(tóu)资(zī)者将越来越看(kàn)空股市(shì)，并开始转向现(xiàn)金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某个(gè)时候，当增长(zhǎng)数据开(kāi)始进一步(bù)减速(sù)，向负增长方向(xiàng)滑去时，你往往(wǎng)会看到对高质量资产(chǎn)的(de)投资转向对现金(jīn)的投资。”

　　这就意味着，这些大型(xíng)公司股价的稳定可能是暂(zàn)时的，Hunter称，“它们(men)可(kě)能比(bǐ)周期性公司面临更(gèng)大的风险(xiǎn)。” <一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽/p>

　　上月，美国(guó)券商BTIG首席市(shì)场技术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我们的观(一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽guān)点(diǎn)是(shì)，大型科技股(gǔ)一直受益于其他行(xíng)业的抛售，但最终一旦这(zhè)种(zhǒng)轮转结束，这些指数将相当(dāng)脆弱(ruò)。这(zhè)种分散(sàn)通常发(fā)生(shēng)在市场反(fǎn)弹的后期。”

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