近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售(shòu)，募集规模上限均为(wèi)20亿(部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些yì)元，合计募(mù)集(jí)上限为60亿元。目前，作为时下热(rè)门主线(xiàn)的中特估(gū)行情持(chí)续(xù)发酵(jiào)，市(shì)场也(yě)预期此(cǐ)次(cì)央企主题(tí)的ETF发售或将从情绪面(miàn)和(hé)资金面助(zhù)推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块方(fāng)向(xiàng)一览

　　复盘今年以来(lái)行情(qíng)，中特(tè)估行(xíng)情带动(dòng)央国企上市(shì)公司(sī)价值(zhí)重估，同时，其(qí)也催化多个相关板块(kuài)和个股(gǔ)迎来上涨(zhǎng)行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计算(suàn)年(nián)内上市新股，A股整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个(gè)股(gǔ)平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股(gǔ)平(píng)均涨幅则(zé)近4.83％（中位数(shù)涨幅近(jìn)1.27％），其(qí)中，外资(zī)及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板块（申(shēn)万一(yī)级(jí)）来(lái)看，年内(nèi)涨幅居前的国企股中，传媒、计算(suà部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些n)机、通信、家用电器、建(jiàn)筑装饰(shì)板块(kuài)个股均值涨幅相对居前，而基(jī)础化工(gōng)、食品饮料、商贸(mào)零售、轻工制造、美(měi)容护(hù)理板块个股则表现不(bù)佳。若分细分板块（申万(wàn)二级）统计(jì)，平(píng)均(jūn)涨(zhǎng)幅居前的(de)方向为出(chū)版(bǎn)、影(yǐng)视(shì)院线、计算机设备、养殖业、数(shù)字媒(méi)体板块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池(chí)板块个股平(píng)均跌幅居(jū)前。

注(zhù)：分板块统计国企股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮动(dòng)分(fēn)化，关注景气低估方(fāng)向(xiàng)

　　随着中特估行情(qíng)发(fā)酵月余，部(bù)分(fēn)高位(wèi)人气股(gǔ)近期也(yě)有所(suǒ)调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计，上海(hǎi)电(diàn)影(yǐng)、新华文轩(xuān)、中铝国(guó)际等多股回调近20％。从资金面来看，作为市场(chǎng)“聪(cōng)明(míng)钱”的北向资(zī)金近(jìn)两日(rì)（5月(yuè)11日至(zhì)12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体个股(gǔ)方面，仍有不少个股获(huò)逆市(shì)加仓，其中(zhōng)，中国中(zhōng)铁(tiě)、中国(guó)石化、片(piàn)仔癀、中(zhōng)国石油、设计总院本周累计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山(shān)西证券近(jìn)日研报(bào)指出(chū)，现(xiàn)有(yǒu)的“中特估”概念引发的估(gū)值修(xiū)复(fù)仍在演(yǎn)绎。短(duǎn)期行情(qíng)在热(rè)点(diǎn)题材上体(tǐ)现(xiàn)出较高的赚钱效(xiào)应。长(zhǎng)期(qī)在国企改革的深度价值(zhí)挖掘方(fāng)面仍有(yǒu)较大增长空间。结(jié)合政策方向来看，未来的投(tóu)资机会(huì)主要(yào)围绕以(yǐ)下方向(xiàng)：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企战略性重(zhòng)组和专业化整合(hé)，以及存(cún)在优质资产注入上市平台或重组预(yù)期的板(bǎn)块和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善(shàn)型(xíng)：此(cǐ)前(qián)基(jī)本面(miàn)较弱，但(dàn)因行业景气、周期上(shàng)行(xíng)等(děng)原因，近期有所改善，并(bìng)有望持续向好，如建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估(gū)值明显(xiǎn)偏低，但是受益(yì)业务(wù)预期与估值逻辑变化，催生重(zhòng)估行情，如公共事(shì)业领域与三大通(tōng)信运营商等(děng)。重(zhòng)点(diǎn)关注行业(yè)：船舶、建(jiàn)筑(zhù)、军工、公共(gòng)事(shì)业、交运和通信。

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