衰退近(jìn)在(zài)咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部(bù)经(jīng)济分析(xī)局(jú)公(gōng)布数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出(chū)以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资，拖(tuō)累(lèi)项主要包括进口、私人库存投(tóu)资和(hé)住宅固定投资。经济分(fēn)析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要(yào)原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最(zuì)大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，独肖有哪几个个人(rén)消费支(zhī)出(chū)使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的(de)0.68％有所放缓，但(dàn)为连(lián)续(xù)第(dì)四个(gè)季度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个(gè)季(jì)度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以来的最大(dà)纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增速(sù)大(dà)幅放缓的同时，通(tōng)胀(zhàng)再次升温。美(měi)联储高度关注的通胀指标——美(měi)国(guó)个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度(dù)洋北(běi)部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在(zài)伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海(hǎi)上监(jiān)视和救(jiù)援中心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)立即开始拦截(jié)并识别该(gāi)未知船只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截(jié)行动中，不(bù)明(míng)船(chuán)只的自动(dòng)全球定位发送系统(tǒng)被关闭(bì)并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海(hǎi)军出动直升机扣押(yā)了该船(chuán)只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述的(de)不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘油(yóu)轮(lún)，美(měi)方要求立(lì)即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的(de)第(dì)五舰(jiàn)队在(zài)一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮(lún)，在阿曼(màn)湾过境国际(jì)水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通(tōng)话(huà)，美(měi)联储回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视(shì)台新近发(fā)布的视(shì)频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一(yī)系列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了(le)一(yī)次(cì)谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一(yī)次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充(chōng)满挑战的时刻(kè)支持乌(wū)克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密(mì)的信息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝光的(de)视频似乎经(jīng)过编(biān)辑，无(wú)法确(què)认准确性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于(yú)对他们(men)工作的尊重，美联储不(bù)会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论(lùn)称(chēng)，这番(fān)言论看似四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事实就是(shì)，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能(néng)会导致美联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧(yōu)主要是(shì)基于美联储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下(xià)会面时常引发争议(yì)，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两(liǎng)人这(zhè)些年不止一(yī)次成功骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通常将将通(tōng)话(huà)视频(pín)公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人(rén)公布(bù)的(de)视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但(dàn)没有在(zài)对话中直接问(wèn)他们(men)是(shì)不是冒牌货(huò)。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加(jiā)德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本面未(wèi)变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国(guó)际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收盘报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则(zé)出(chū)现小幅上涨，布伦(lún)特原油(yóu)交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化(huà)工分(fēn)析师杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)在接受期货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘(pán)出现大(dà)幅下(xià)挫，但外盘原(yuán)油有所企稳(wěn)，或为超跌(diē)后的(de)情绪修复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能(néng)源化工研究中心负责人杨安表示，一方面(miàn)是由于近(jìn)期(qī)油(yóu)轮(lún)运费回落，运输(shū)成本(běn)下降，让内外盘(pán)价差(chà)有所走(zǒu)弱。另一方面是当(dāng)前(qián)国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大不确定性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅(fú)回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记(jì)者，美(měi)国银(yín)行业危机风波再起，叠(dié)加美国债务(wù)压力及经(jīng)济衰退风险可能削弱(ruò)欧(ōu)美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从(cóng)而(ér)推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油作为(wèi)金(jīn)融(róng)属性最(zuì)强的大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前(qián)3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次升(shēng)温继续(xù)引发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油的下跌(diē)带有(yǒu)明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承压。随着美(měi)联储加息(xī)会议(yì)的临近，美(měi)国第一(yī)共和银行的(de)财报和股价表现或显示银(yín)行业危(wēi)机仍未(wèi)结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍(réng)然(rán)欠佳，美(měi)国消费者信心本月(yuè)降(jiàng)至去(qù)年7月以来(lái)的最低水平，市场对于(yú)美联(lián)储加息(xī)和(hé)海外经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场(chǎng)走独肖有哪几个势的宏观风险(xiǎn)何时(shí)会消散？在杨安(ān)看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险在(zài)未来(lái)一段时间内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再(zài)迎来(lái)加(jiā)息(xī)窗口，对此投资者也(yě)高度关注美联(lián)储利率政(zhèng)策的变化(huà)，宏观(guān)层面(miàn)的(de)不确(què)定性成(chéng)为影响整个金(jīn)融市场的(de)主要因素，这是投资者需(xū)要注(zhù)意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公(gōng)布(bù)加息决(jué)议，市场对(duì)美(měi)联储加息25个BP的概(gài)率(lǜ)预测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由于近(jìn)期美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止(zhǐ)加息仍有分(fēn)歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行(xíng)货(huò)币政策(cè)会议(yì)，基(jī)于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央(yāng)行(xíng)和(hé)英国(guó)央行也将(jiāng)维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外(wài)经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)带来需(xū)求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过(guò)，从当前(qián)来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认(rèn)为(wèi)，即将到(dào)来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预(yù)计(jì)对于需求(qiú)会有(yǒu)一定支(zhī)撑(chēng)，预计(jì)近期(qī)国(guó)际(jì)油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本(běn)面的博弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化分析师董(dǒng)超也(yě)表示，后市(shì)原油供(gōng)需逻辑(jí)不(bù)会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续(xù)半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越(yuè)难以持续，后续的(de)减产将很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息(xī)后，宏观(guān)面的悲(bēi)观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对(duì)供应(yīng)面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从(cóng)供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国(guó)产量的下滑将有助(zhù)于(yú)油价的(de)稳定。”董超表示(shì)，预(yù)计5月油价整体即将维(wéi)持(chí)区间振荡，振荡幅度(dù)预计(jì)将更(gèng)宽，受宏观及基本(běn)面风险波(bō)动的影响也会(huì)更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下(xià)，预计(jì)今(jīn)年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全(quán)球经(jīng)济(jì)面临衰退风险(xiǎn)及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一(yī)定(dìng)程度(dù)上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给市(shì)场带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当(dāng)前(qián)油价(jià)处在宏(hóng)观利空与供应紧(jǐn)张局面(miàn)形(xíng)成对峙(zhì)的复(fù)杂(zá)局面下，短期内担忧情(qíng)绪(xù)主导油价(jià)回(huí)落，中长期来(lái)看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅下挫(cuò)，成本下(xià)降(jiàng)导致相(xiāng)关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主(zhǔ)要还是受到油价(jià)影响，自身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料(liào)油市场整(zhěng)体供应持(chí)续(xù)偏紧。供给(gěi)端(duān)方面，随着发电旺季的(de)临近，本月(yuè)从中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃料(liào)油降(jiàng)至历史低(dī)点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入(rù)量有(yǒu)所上升，抵消了一部分(fēn)中(zhōng)东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南(nán)亚(yà)公用事业发电需求的(de)增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活(huó)动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分(fēn)船货(huò)延期，目前5月(yuè)的(de)装船已经延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本月(yuè)底恢(huī)复的时间(jiān)会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料(liào)油市(shì)场(chǎng)供应的收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但同(tóng)时低硫(liú)需求端表现也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基本面的(de)支撑下，预计后市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如(rú)若(ruò)原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间(jiān)或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系(xì)品种波动将主要受到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本面(miàn)差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来(lái)看，需求即将迎来旺季的(de)高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)整体表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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