为了让自(zì)己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后能获(huò)得(dé)好的(de)回报，上市(shì)公司(sī)董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网站披露了(le)一则行政(zhèng)处罚决(jué)定书，引发市(shì)场关注。时为(wèi)新(xīn)美星(xīng)董(dǒng)事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续(xù)自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维(wéi)跟(gēn)毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平(píng)信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会行(xíng)政处(chù)罚决定书披露(lù)的信(xìn)息，新(xīn)美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法(fǎ)定(dìng)代表(biǎo)人、实际控制人何(hé)德平和(hé)他(tā)的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的(de)上海海得泽广投资(zī)管理中心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得(dé)。

　　他们(men)提(tí)供资金(jīn)的目的是，委托蒋维(wéi)对“新(xīn)美(měi)星(xīng)”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收到保(bǎo)证金后，即开始利(lì)用控(kòng)制的证券账(zhàng)户并联合(hé)其他市场资金在二级市场买入并交易“新美(měi)星”，且在(zài)后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋(móu)。他经人(rén)介绍(shào)认识并(bìng)联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证(zhèng)券(quàn)账户、资金开始与蒋维(wéi)共同(tóng)交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组累计买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，利用资(zī)金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票(piào)交易(yì)价(jià)格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武，控(kòng)制35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后(hòu)出(chū)货，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超20％的(de)交易(yì)日有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的(de)交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总数(shù)占总股本比例自(zì)2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰(fēng)值(zhí)，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备资金(jīn)优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持续(xù)大量买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当日(rì)申买排名(míng)第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期(qī)末(mò)持(chí)股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同(tón乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法g)期行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期(qī)初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典型(xíng)的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖(mài)一价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次实施(shī)盘中拉抬和(hé)对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除(chú)佣金和相关(guān)税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提(tí)出多点申诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托(tuō)理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武等(děng)人讨(tǎo)论(lùn)交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平，涉(shè)案股(gǔ)东(dōng)名册并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄(huáng)秀芳利益(yì)并不(bù)一(yī)致，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金(jīn)后部分(fēn)用于偿还(hái)债务，部分用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺(qī)诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明(míng)土账户(hù)组(zǔ)、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的(de)合法(fǎ)性(xìng)及真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系(xì)独(dú)立(lì)法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人(rén)中一方(fāng)存在不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的(de)控制(zhì)关(guān)系、委托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其(qí)代理人(rén)的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参(cān)与、多个环(huán)节实(shí)施、环环(huán)相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的(de)操纵(zòng)行为。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委托其(qí)通过二级市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新美星股(gǔ)价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何(hé)德平知悉(xī)并参与了本案行(xíng)为(wèi)；上述行(xíng)为的实(shí)质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬(tái)股价，并(bìng)且采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股价的(de)行动，属于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期(qī)间和责任承(chéng)担(dān)，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”客(kè)观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一(yī)定程(chéng)度锁(suǒ)仓的(de)作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公(gōng)司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明(míng)土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一致。在(zài)此(cǐ)基础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七(qī)条第(dì)一项规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披(pī)露违法的(de)相关(guān)情(qíng)况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽广代(dài)何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份(fèn)，占新美(měi)星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得(dé)泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减持(chí)“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平(píng)信息披(pī)露违法，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及(jí)其代(dài)理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存(cún)在代持(chí)，涉(shè)案股份(fèn)系海得泽广为兰(lán)某代持(chí)，股份减持决(jué)策由海得泽(zé)广和兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因(yīn)系兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳归(guī)还(hái)借款本息。第二(èr)，涉(乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法shè)案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大(dà)性，不对投资(zī)者(zhě)决策(cè)产(chǎn)生重(zhòng)大(dà)影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知(zhī)情，没(méi)有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询(xún)问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水(shuǐ)及相关银行(xíng)账户(hù)流水，结(jié)合(hé)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶关系，代持(chí)资金和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所(suǒ)提相关理由不具有事实和法律(lǜ)依(yī)据，不(bù)予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，何德(dé)平(píng)作(zuò)为(wèi)上市公司实际控制人，未如(rú)实告知上市(shì)公(gōng)司上(shàng)述持股情(qíng)况，导致新美(měi)星在相(xiāng)关公告中均未(wèi)披露(lù)相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)六十(shí)三(sān)条规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条(tiáo)第(dì)三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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