今年(nián)AI波澜壮阔的大(dà)行(xíng)情之下，引(yǐn)发(fā)了全行业所有(yǒu)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)关注，而(ér)公募基金2023年一季(jì)报揭开了(le)基金(jīn)经(jīng)理的观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极回报基金(jīn)，一季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域(yù)，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今年(nián)以来业绩最领先的主动权益(yì)基金(jīn)。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位(wèi)明星(xīng)基金经理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治(zhì)宇就在(zài)一季报表示，一季(jì)度在人工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的(de)行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为2023年表现最强的(de)主动(dòng)权益基金(jīn)，最新观点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合(hé)cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读自(zì)身业(yè)务(wù)的人工智能(néng)领域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智(zhì)能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调(diào)整。相较去(qù)年(nián)底，除了中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)外，其(qí)他(tā)重仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年内拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而(ér)华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积(jī)极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季度基本(běn)保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安成长并没有太大变化，前(qián)十(shí)大重仓股相较去年底(dǐ)变(biàn)化(huà)很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股份(fèn)、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写道(dào)，主要布(bù)局芯片板块(kuài)，在当前(qián)的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块的两大(dà)细(xì)分领域，在一季(jì)度(dù)都到(dào)了(le)临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯(xīn)片设计板块，从2021年(nián)四季(jì)度(dù)开(kāi)启的芯片产业下(xià)行(xíng)周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季(jì)度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来需求(qiú)端将对设(shè)计(jì)板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片(piàn)的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板块是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美(měi)国对中国半(bàn)导体的制(zhì)裁已经到(dào)了穷途末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出(chū)口新法(fǎ)案对(duì)我国(guó)晶圆厂极限施压(yā)之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先(xiān)进(jìn)制程的扩(kuò)产造(zào)成了一(yī)定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外一(yī)个角度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期(qī)的大背景下(xià)，国产替代(dài)进程加速(sù)对设(shè)备材(cái)料(liào)EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的(de)规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强(qiáng)的主动权益(yì)基金。这一业绩还是(shì)受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季(jì)度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回(huí)报去年(nián)底(dǐ)的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已(yǐ)达(dá)到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季(jì)度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多(duō)来(lái)自(zì)于投资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松以及诺安(ān)积(jī)极回报基(jī)金(jīn)的话题也屡见报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球(qiú)基金分(fēn)管(guǎn)投研的副(fù)总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调(diào)仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块(kuài)相(xiāng)关(guān)板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季(jì)度主要对对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全合润(rùn)基(jī)金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四只个股(gǔ)，几乎(hū)全(quán)部(bù)是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术(shù)应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发(fā)布cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读的《投资者关系活动记(jì)录表》中(zhōng)，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内(nèi)存(cún)接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆(yuán)半(bàn)导体(tǐ)系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积(jī)极加仓，仅一个(gè)季度的时(shí)间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛(luò)药业在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一(yī)季度(dù)退出(chū)兴(xīng)全(quán)合润前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外一(yī)只可投港股的兴全合宜(yí)基金在(zài)一季度除(chú)了加仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的(de)腾讯(xùn)控(kòng)股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各(gè)种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板(bǎn)块指数上(shàng)涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块带动(dòng)的(de)人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和(hé)软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期(qī)成(chéng)长价值，不断(duàn)寻(xún)找具有良(liáng)好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商基金朱红(hóng)裕成(chéng)为(wèi)市场备受(shòu)关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露揭开了(le)朱(zhū)红裕的投(tóu)资思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来(lái)看，一(yī)季度末(mò)该基(jī)金股(gǔ)票市值占基金总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以来的最高值，显示出一种积(jī)极(jí)的(de)态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例(lì)有所降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)中国大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配(pèi)置来看，重点(diǎn)布局了(le)信(xìn)息(xī)技(jì)术(shù)、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓调整，绿城(chéng)服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏(sū)预(yù)期(qī)大概率偏(piān)弱(ruò)的(de)判断，主要减持(chí)了(le)经(jīng)济(jì)复苏(sū)敏感度相对较(jiào)高的(de)部(bù)分制造业，增持了计(jì)算机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦(yì)在一季(jì)度末期逐步(bù)逢低增持了港股中可(kě)能(néng)面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物业及计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了一定(dìng)的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度(dù)超出了我们的预期(qī)，导(dǎo)致对部分(fēn)行业的(de)定价出现(xiàn)了较为显著(zhù)的(de)偏离。我们将基于中长(zhǎng)期(qī)的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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