“一带一路”对冲欧(ōu)美拖(tuō)累无疑是(shì)2023年出口最大的看点。即使考虑去年(nián)的低基数，4月的出口增速也不(bù)赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明对比；拉(lā)动方面(miàn)，“一(yī)带一路”国家成为主角，欧(ōu)美(měi)发达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国(guó)家在中国出口的份额约为36.0％超过美(měi)欧(ōu)日（34.3％），粗略计算，如果今(jīn)年“一带一(yī)路”出口增速保持(chí)在6％以上(shàng)，那么在增量上(shàng)就(jiù)可能(néng)对冲美欧(ōu)日出(chū)口(kǒu)的下(xià)滑，使得全(quán)年2023年全年的出口(kǒu)增速转正。九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思>

　　从整(zhěng)体看，3、4月份的数(shù)据再(zài)次(cì)验证，当(dāng)前观察的中国(guó)的出口“不看港口(kǒu)，不看(kàn)韩、越”。港口数据和(hé)韩国、越南(nán)出口通胀作为传统观察(chá)中国出(chū)口增速的重要(yào)指标，但随着中国出口结(jié)构向(xiàng)“一带(dài)一路”国家转移(yí)，其对中国出(chū)口的指(zhǐ)示作用逐渐下降(jiàng)。一方面，由于多数“一带一(yī)路”国家偏向内(nèi)陆，汽车、火车等陆路运(yùn)输占比和增速(sù)快速上升，导致港(gǎng)口(kǒu)数(shù)据与实际出口增速持续(xù)偏离，另一方面，以往韩国、越南(nán)出口增速与中国出(chū)口基本(běn)保持统一趋势，但由于产品结构差异，2023年以来两(liǎng)者产生较大背离。出口(kǒu)结构性(xìng)变化背(bèi)景下，传(chuán)统观(guān)察框(kuāng)架适用性(xìng)减弱，信息的(de)噪(zào)音和预期的波(bō)动可能加大(dà)。

　　国别方面，擘画外贸(mào)蓝(lán)图的(de)突破口仍在于“一带一(yī)路(lù)”国家。除低(dī)基数(shù)影(yǐng)响之(zhī)外(wài)，4月对(duì)俄出口的高(gāo)增(zēng)反(fǎn)映“一带一路”贸易持续(xù)活跃(yuè)，沿路经济(jì)带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对(duì)东盟出口增速暂(zàn)时回(huí)落，不过整(zhěng)体来看，自2022年(nián)初(chū)以来“俄+东盟升(shēng)、欧美降”的(de)趋(qū)势加速(sù)，日韩份额保持稳定。

　　产(chǎn)品方(fāng)面，4月出口结构继续(xù)延续“扬长(zhǎng)避(bì)短(duǎn)”的属性。中国(guó)4月汽车及机(jī)电出口金额维持(chí)强势(shì)，增速(sù)较(jiào)3月进(jìn)一(yī)步加快部(bù)分源于(yú)去年低基数(shù)原因，不过对同比(bǐ)的拉动(dòng)仍明显好(hǎo)于韩(hán)国，半导体出口(kǒu)跌幅则相(xiāng)较韩国更加“温和(hé)”。从散点图看，量价齐升(shēng)的汽车(chē)出口反映(yìng)海外车市较高景气度(dù)与产业链(liàn)韧性仍(réng)可在一段时间内支撑出口(kǒu)，而受全球半(bàn)导体(tǐ)周期影响，集成电路4月出口量与价(jià)格(九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思gé)均(jūn)偏萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口最大的变数(shù)：“一(yī)带一(yī)路”的空(kōng)间有多大？站在2022年年底，市(shì)场大(dà)多聚焦(jiāo)欧(ōu)美经济(jì)衰退的拖累，而聚光(guāng)灯之外“一带一路(lù)”却在稳(wěn)定外贸(mào)上发挥了越来(lái)越重要的作(zuò)用，那么如何去评估这一(yī)空间(jiān)有多大？

　　一带一路出口背(bèi)后存量博弈。在(zài)全(quán)球经济和贸(mào)易放缓的背景下，我国(guó)出口的(de)韧性可(kě)能主要来自于存量的(de)竞争——我们认为很有可能是抢占欧美日韩(hán)在这些国家的进口份(fèn)额，2018年至2022年，中国在一带(dài)一(yī)路沿线10国的进口份额上涨(zhǎng)了2.5％，同期(qī)欧(ōu)美(měi)日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中国出口(kǒu)1个百(bǎi)分(fēn)点。我们选(xuǎn)取“一带(dài)一路”沿线65国中，中国出口规模最大的10个国家(jiā)（约占中国对“一带一路(lù)”沿线国家总出口的70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取(qǔ)2009、2016、2001年的(de)进口情景来对(duì)标2023年(nián)10国在悲观、中性(xìng)、乐观三种情(qíng)形下的进口增速情况，同时参(cān)考(kǎo)2018至2022年欧美日韩的(de)年均(jūn)下跌份额，假(jiǎ)设(shè)2023年10国对美欧日韩减少(shǎo)的进口份额中约60％被中国(guó)取代。

　　结果显示，中性条件(jiàn)下，“一(yī)带一路”10国2023年拉动中国出口(kǒu)增速约0.97％，此外根据占比（10国(guó)占65国的70％），大致估算(suàn)“一带一路”沿线(xiàn)65国拉动我国出(chū)口增速约(yuē)1.39％。

　　在全球放缓的背(bèi)景下，1个百分点(diǎn)并不(bù)少(shǎo)，我国全年出口(kǒu)增速可能略(lüè)高于0％。对欧美日等(děng)发达经济(jì)体出口增速预测(cè)，思路为在中国(guó)加入世界贸易组织后、历(lì)次全球(qiú)经济陷入衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的(de)时间段中，选出具有参考意义的三年(nián)，分别(bié)作为中性、乐观和(hé)悲观情(qíng)景作为参考(kǎo)。我(wǒ)们对于2023年的基准(zhǔn)假设为美欧有可能(néng)在下半年陷入(rù)温和(hé)衰退(tuì)，我们选择2009（全球金(jīn)融危机）、2016（美国紧(jǐn)缩后的(de)全球经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂(liè)，全(quán)球(qiú)经济温(wēn)和放缓）分别作为悲观、中性和乐观情景。根据预测，中(zhōng)性假设下，2023年欧(ōu)美日韩拖(tuō)累(lèi)我国出(chū)口增速约(yuē)-1.9个百分点。

　　假设对其余国(guó)家（在我(wǒ)国出(chū)口中约占26％）出(chū)口增速预测按(àn)照IMF对2023年世界商品贸易数量增(zēng)速预测即(jí)1.5％计算(suàn)，并考虑(lǜ)价格因(yīn)素(sù)，使用IMF对(duì)我国(guó)2023年GDP平减指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计算(suàn)得出(chū)其(qí)余国家拉动我国出(chū)口增(zēng)速约0.64个百分点。因此，中性假设下2023年我国(guó)出口增速(sù)约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在低估的风险，主(zhǔ)要(yào)来自于两(liǎng)个方面：数据(jù)口径差异和欧美经济体的(de)“韧(rèn)性(xìng)”。数据方面(miàn)，各(gè)国自中(zhōng)国进口的(de)数据(jù)和中国向各国出口的数据存在差(chà)异（无(wú)论是绝(jué)对量还(hái)是增速），有时这一(yī)差(chà)异还较大，一般(bān)而言(yán)中国出(chū)口端的(de)增速会更(gèng)高，这意味(wèi)着我们(men)基于“一带(dài)一路”国家进口数(shù)据的测算(suàn)是低估的；外需方面，欧美经济陷(xiàn)入衰退(tuì)的时点存在较大的不确定性，可能(néng)在今年(nián)下半年、也可能在明年，若后者出现，那么2023年发达经济(jì)体对于中国(guó)出口的拖累(lèi)可能没有(yǒu)那么大。

　　风险(xiǎn)提示：东(dōng)盟、俄罗斯及(jí)其他新兴经济体经(jīng)济增长(zhǎng)不及(jí)预期，对外需拉动不足。疫情二次冲击风险(xiǎn)对出口造成拖累。欧美经济韧(rèn)性超(chāo)预期，对于中国出口(kǒu)的拖累不足(zú)。